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别只盯着比特币！ETF获批只是加密革命的开始
昨晚加密圈很多人一夜无眠，都在等比特币现货ETF获批的消息。
我一觉醒来毫无意外的发现获批了：
加密圈的热情一度把SEC官网给冲垮了~
各种段子也是满天飞~
然鹅，比特币的价格貌似还是比较平静：
还没有前段时间操作的反应大。
可能前戏太多，进入正题反而显得平淡。。。
01ETF的威力会在几个月内逐渐体现
比特币没有应声上涨其实很正常，在北美市场，加密货币的交易本身大部分就是由机构投资者完成的。
目前这个比例已经和美股市场差不多了。
其实美国的很多机构，以前就可以通过coinbase的托管方案购买，买币这个事情，在美国也不要很高的门槛。
ETF带入真正的增量资金，可能是401（K）的养老金。
401（K）是美国的个人养老金计划，每个人在工作的时候，公司都会把工资的一部分打入401（K）账户，大部分美国人在退休之后才会拿出来用。
这个账户的投资是自负盈亏的，政府只承担免税的义务，对投资收益不承担任何责任。
目前标普500ETF是最受欢迎的401（K）投资标的，至于哪些投资标的可以入选401（K）计划，美国政府也不怎么干预。一般是工会和各个公司的财务部门一起确定的。
前提是要上美股。
可以想象在未来几个月内，美国各大科技公司（苹果/微软/亚马逊等），会逐渐把比特币现货ETF加入到各个公司的401（K）计划中，这TM才是大钱！
要知道普通美国人是没有储蓄习惯的，能投资的钱主要靠401（K）账户。
02DTCC的结算地位会受到冲击
比特币只是众多金融资产的一种，我个人更看重的其实是金融资产结算话语权之争。
在我早期的很多文章中有介绍结算在金融行业的地位（RWA未来天王山之战：革资产证券化的命）几乎所有的金融监管，都是以结算为抓手的。
目前，证券资产的结算权，是被DTCC牢牢把握在手里的，比特现货ETF也要求这些基金公司去DTCC申请一个证券编号。所有的资产结算以DTCC的数据为准。
DTCC的全称是The Depository Trust and Clearing Corporation（存托清算公司），自从1969年纽约证券交易所纸质化的交易流程崩了以后，就由这个公司处理结算至今。
但是比特现货ETF出现之后，会发生一件很有意思的事情。
因为所有的比特币现货ETF都是走的Coinbase的托管方案，Coinbase会把持仓地址披露。
所以ETF真实的比特币持仓，其实是以比特钱包的持仓为准的。
由于DTCC存在周末节假日不上班等情况，可能投资者或者监管会更习惯看托管钱包地址的比特币持仓，进而削弱DTCC结算的话语权。
DTCC的结算更显得像是脱裤子放屁。
就和我们在现有合规框架下做RWA是一样的感觉。
但是随着监管部门逐渐熟悉比特网络结算的靠谱程度，也会意识到DTCC是多么多余~
03其他加密货币跃跃欲试
美国是普通法国家，比特币现货ETF获批之后，SEC很难有理由拒绝其他加密货币申请现货ETF。
就算有，基金公司还可以告SEC（还大概率能赢）
比特币现货ETF获批之后，以太坊的现货ETF也早就开始申请了，预计5月左右会获批吧：
再之后的故事会很精彩，以前上币安算是上所的终点，现在增加了纳斯达克轮~
04散户能割机构，这才叫公平！
其实很长一段时间，以IPO为主要方式的股票资产发行，都是机构收割散户。
各大机构在上市前投资项目获得股份，上市后一起喊话让散户接盘。
国内叫公募基金，国外叫共同基金，其实就是散户的钱，因为投资门槛低，很多都是用来接盘的。
有钱的大户钱放在私募，很少有买公募基金的。
公募基金经理可能更在乎自己的管理规模（这样管理费收得多），至于业绩嘛，也主要是为募资服务的~
加密行业的资产主要是代币token，这种资产发行方式便于散户早期持有。
虽然加密行业割韭菜也很厉害，但是至少给了散户和机构一起上车的机会。
现在不少用户去二级市场购买或者空投获得的代币，成本可能也不比机构投资者高多少。
投资的本质是认知变现，现在很多传统投资者对加密圈的逻辑是不理解的。
只要你每天参与各种space/撸空投/打铭文/写脚本...你的认知就会超过99%的传统投资者。你就会理解哪个社区有共识，哪个项目靠谱等等~
我一觉醒来毫无意外的发现获批了：
加密圈的热情一度把SEC官网给冲垮了~
各种段子也是满天飞~
然鹅，比特币的价格貌似还是比较平静：
还没有前段时间操作的反应大。
可能前戏太多，进入正题反而显得平淡。。。
01ETF的威力会在几个月内逐渐体现
比特币没有应声上涨其实很正常，在北美市场，加密货币的交易本身大部分就是由机构投资者完成的。
目前这个比例已经和美股市场差不多了。
其实美国的很多机构，以前就可以通过coinbase的托管方案购买，买币这个事情，在美国也不要很高的门槛。
ETF带入真正的增量资金，可能是401（K）的养老金。
401（K）是美国的个人养老金计划，每个人在工作的时候，公司都会把工资的一部分打入401（K）账户，大部分美国人在退休之后才会拿出来用。
这个账户的投资是自负盈亏的，政府只承担免税的义务，对投资收益不承担任何责任。
目前标普500ETF是最受欢迎的401（K）投资标的，至于哪些投资标的可以入选401（K）计划，美国政府也不怎么干预。一般是工会和各个公司的财务部门一起确定的。
前提是要上美股。
可以想象在未来几个月内，美国各大科技公司（苹果/微软/亚马逊等），会逐渐把比特币现货ETF加入到各个公司的401（K）计划中，这TM才是大钱！
要知道普通美国人是没有储蓄习惯的，能投资的钱主要靠401（K）账户。
02DTCC的结算地位会受到冲击
比特币只是众多金融资产的一种，我个人更看重的其实是金融资产结算话语权之争。
在我早期的很多文章中有介绍结算在金融行业的地位（RWA未来天王山之战：革资产证券化的命）几乎所有的金融监管，都是以结算为抓手的。
目前，证券资产的结算权，是被DTCC牢牢把握在手里的，比特现货ETF也要求这些基金公司去DTCC申请一个证券编号。所有的资产结算以DTCC的数据为准。
DTCC的全称是The Depository Trust and Clearing Corporation（存托清算公司），自从1969年纽约证券交易所纸质化的交易流程崩了以后，就由这个公司处理结算至今。
但是比特现货ETF出现之后，会发生一件很有意思的事情。
因为所有的比特币现货ETF都是走的Coinbase的托管方案，Coinbase会把持仓地址披露。
所以ETF真实的比特币持仓，其实是以比特钱包的持仓为准的。
由于DTCC存在周末节假日不上班等情况，可能投资者或者监管会更习惯看托管钱包地址的比特币持仓，进而削弱DTCC结算的话语权。
DTCC的结算更显得像是脱裤子放屁。
就和我们在现有合规框架下做RWA是一样的感觉。
但是随着监管部门逐渐熟悉比特网络结算的靠谱程度，也会意识到DTCC是多么多余~
03其他加密货币跃跃欲试
美国是普通法国家，比特币现货ETF获批之后，SEC很难有理由拒绝其他加密货币申请现货ETF。
就算有，基金公司还可以告SEC（还大概率能赢）
比特币现货ETF获批之后，以太坊的现货ETF也早就开始申请了，预计5月左右会获批吧：
再之后的故事会很精彩，以前上币安算是上所的终点，现在增加了纳斯达克轮~
04散户能割机构，这才叫公平！
其实很长一段时间，以IPO为主要方式的股票资产发行，都是机构收割散户。
各大机构在上市前投资项目获得股份，上市后一起喊话让散户接盘。
国内叫公募基金，国外叫共同基金，其实就是散户的钱，因为投资门槛低，很多都是用来接盘的。
有钱的大户钱放在私募，很少有买公募基金的。
公募基金经理可能更在乎自己的管理规模（这样管理费收得多），至于业绩嘛，也主要是为募资服务的~
加密行业的资产主要是代币token，这种资产发行方式便于散户早期持有。
虽然加密行业割韭菜也很厉害，但是至少给了散户和机构一起上车的机会。
现在不少用户去二级市场购买或者空投获得的代币，成本可能也不比机构投资者高多少。
投资的本质是认知变现，现在很多传统投资者对加密圈的逻辑是不理解的。
只要你每天参与各种space/撸空投/打铭文/写脚本...你的认知就会超过99%的传统投资者。你就会理解哪个社区有共识，哪个项目靠谱等等~
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