De acordo com a PANews, a recente decisão do Federal Reserve de cortar as taxas de juros pela primeira vez desde março de 2020 deve afetar os fluxos de receita de cinco grandes stablecoins centralizadas. Um relatório da CCData, divulgado em 27 de setembro, indica que essas stablecoins coletivamente detêm quase US$ 125 bilhões em títulos do Tesouro dos EUA. Cada corte de 50 pontos-base (bps) na taxa pode resultar em uma perda estimada de US$ 625 milhões em receita de juros. O relatório destaca que os títulos do Tesouro dos EUA constituem 80,2% das reservas mantidas por essas stablecoins primárias.

Dados da ferramenta FedWatch da Chicago Mercantile Exchange sugerem que o mercado espera um corte total de taxa de 75 bps até o final de 2024, incluindo um corte de 50 bps em novembro e um corte adicional de 25 bps em dezembro. Se essas previsões se materializarem, as stablecoins podem enfrentar perdas adicionais de US$ 937,5 milhões em receitas, elevando a perda total potencial devido à política de flexibilização do Fed para US$ 1,5625 bilhão.

Entre as stablecoins afetadas, a USDT da Tether detém a maior parcela das reservas lastreadas pelo Tesouro dos EUA, totalizando US$ 93,2 bilhões, incluindo títulos do Tesouro e acordos de recompra. A USD Coin (USDC) da Circle segue com US$ 28,7 bilhões em participações do Tesouro dos EUA por meio do Circle Reserve Fund. Outras stablecoins, como First Digital USD (FDUSD), PayPal USD (PYUSD) e TrueUSD (TUSD), detêm posições menores do Tesouro de US$ 1,83 bilhão, US$ 634 milhões e US$ 502 milhões, respectivamente.

Apesar desses potenciais reveses financeiros, o mercado de stablecoins continua a demonstrar resiliência. A CCData relata que, em setembro, a capitalização total de mercado de stablecoins aumentou em 1,50%, atingindo US$ 172 bilhões, marcando doze meses consecutivos de crescimento.