De acordo com o Cointelegraph, a recente decisão do Federal Reserve de cortar as taxas de juros pela primeira vez desde março de 2020 deve afetar significativamente os fluxos de receita das cinco principais stablecoins centralizadas, que coletivamente detêm quase US$ 125 bilhões em letras do tesouro dos EUA.

Um relatório divulgado pelo provedor de índice CCData em 27 de setembro indica que as letras do tesouro respondem por 80,2% das principais reservas de stablecoins. Essas stablecoins devem perder aproximadamente US$ 625 milhões em receita de juros para cada corte de 50 pontos-base (bps). Dados da ferramenta FedWatch do CME Group mostram que os mercados estão precificando um corte de taxa de 75 bps até o final de 2024, incluindo um corte de 50 bps em novembro, seguido por 25 bps adicionais em dezembro. Combinados, os potenciais cortes futuros podem apagar US$ 937,5 milhões adicionais da receita das stablecoins, elevando a perda total de receita da política de flexibilização do Fed para US$ 1,5625 bilhão.

O USDt (USDT) da Tether lidera o grupo de emissores de stablecoins cujas reservas são apoiadas pelo tesouro dos EUA, com um total de US$ 93,2 bilhões em T-bills e acordos de recompra. A empresa registrou um lucro líquido de US$ 5,2 bilhões no primeiro semestre de 2024, impulsionado pelas taxas de juros. O USD Coin (USDC) da Circle segue com US$ 28,7 bilhões em participações do tesouro por meio de seu Circle Reserve Fund, enquanto o First Digital USD (FDUSD), o PayPal USD (PYUSD) e o TrueUSD (TUSD) detêm posições menores em ativos do tesouro no valor de US$ 1,83 bilhão, US$ 634 milhões e US$ 502 milhões, respectivamente. Um declínio nas taxas de juros provavelmente aumentará a pressão sobre as margens de lucro das stablecoins.

Em setembro, a capitalização total de mercado de stablecoins subiu 1,50% para atingir US$ 172 bilhões, marcando o décimo segundo mês consecutivo de crescimento, de acordo com a CCData. Apesar disso, a capitalização geral de mercado permanece abaixo do que era antes do evento de desvinculação do Terra Luna em maio de 2022. Os volumes de negociação têm diminuído em bolsas centralizadas, caindo 39,4% para US$ 683 bilhões registrados em 23 de setembro, sugerindo um possível declínio nos volumes mensais de negociação. Tradicionalmente, setembro marca o fim dos efeitos sazonais e frequentemente marca o início do aumento da atividade de negociação, observou o relatório. O USDT continua sendo a stablecoin mais popular em bolsas centralizadas, respondendo por 77,2% de todo o volume de negociação. O FDUSD continua sendo a segunda stablecoin mais negociada com uma participação de mercado de 11,6%, seguido pelo USDC com 10,9%.