De acordo com a CryptoPotato, o status do Ethereum como um sistema monetário ultrassônico é cada vez mais questionável devido ao seu rápido aumento na oferta. Desde meados de abril de 2024, aproximadamente um mês após a rede Ethereum ter passado pela atualização Dencun, mais de 112.000 Ether (ETH) foram adicionados ao mercado à taxa diária mais rápida após a fusão.
Ethereum passou por vários desenvolvimentos ao longo dos anos que moldaram a rede como a conhecemos hoje. A fusão em setembro de 2022 marcou sua transição de uma rede de mecanismo de consenso de prova de trabalho para aquela de prova de participação. Em meados de março, o Ethereum passou por outra atualização que reduziu as taxas de transação de suas redes de camada 2 em cerca de 4x e melhorou a escalabilidade do blockchain ao expandir sua capacidade.
A atualização Dencun introduziu nove propostas de melhoria do Ethereum (EIPs), incluindo EIP-4844, que implementou proto-danksharding, um mecanismo que permitiu blobs de dados. Com blobs, soluções de camada 2 como Arbitrum, Optimism e Polygon foram capazes de enviar dados de transações ao Ethereum para liquidação coletiva dentro de um blobspace dedicado sem despesas adicionais.
Antes da atualização do Dencun, o Ethereum implementou algumas atualizações para garantir que permanecesse deflacionário. Uma delas foi a atualização de Londres em agosto de 2021, que introduziu um mecanismo que retirou a ETH de circulação em cada transação, queimando uma parte das taxas de gás da rede. A fusão consolidou ainda mais esta abordagem à deflação e reduziu a taxa de inflação da ETH em 90%.
No entanto, desde a atualização do Dencun, as taxas de transação do Ethereum têm sido baixas, o que significa que menos ETH foi queimado. Analistas da rede acreditam que o Ethereum não é mais deflacionário, já que a nova oferta de ETH se tornou positiva. O valor das taxas queimadas no Ethereum não está mais correlacionado positivamente com o aumento da atividade da rede; menos taxas são queimadas, independentemente de quantos usuários estão realizando transações na rede.
Apesar disso, a oferta total de ETH desde a fusão caiu significativamente, com uma redução global de 345.000 ETH. Cerca de 1,36 bilhão de ETH foram emitidos, mas mais do que isso foi queimado. Com a taxa inflacionária do Ethereum aumentando pós-Dencun, o poder de compra do ETH está diminuindo, o que pode impactar negativamente os investidores. No momento em que este artigo foi escrito, o ETH valia US$ 3.374, uma queda de 4,8% na semana passada, em correlação com a queda no mercado de criptografia.