De acordo com o Cointelegraph, um relatório da equipe publicado em 26 de setembro pelos Federal Reserve Banks de Boston e Nova York compara stablecoins, como USDT e USDC, a fundos do mercado monetário. O relatório, intitulado “Corridas e voos para a segurança: os Stablecoins são os novos fundos do mercado monetário?” examina o comportamento dos investidores durante as corridas de stablecoin de 2022 e 2023 e o compara ao comportamento dos investidores durante as corridas de fundos do mercado monetário de 2008 e 2020.
Os pesquisadores descobriram que as stablecoins são vulneráveis a corridas durante períodos de amplo deslocamento do mercado criptográfico, bem como eventos de estresse idiossincráticos. Eles também observaram que as stablecoins têm um limite discreto de “break-the-buck” de US$ 0,99, abaixo do qual os resgates aceleram e ocorrem corridas, potencialmente causando uma quebra de ativos para os investidores restantes. Um limiar de break-the-buck nos fundos do mercado monetário ocorre quando o valor patrimonial líquido de um fundo desce abaixo de um dólar, fazendo com que as ações dos investidores, avaliadas em 1 dólar, caiam abaixo do preço de mercado e façam com que os investidores procurem um porto seguro noutro local.
O relatório também destaca a preocupação de que, se as stablecoins continuarem a crescer e se tornarem mais interligadas com os principais mercados financeiros, como os mercados de financiamento de curto prazo, poderão tornar-se uma fonte de instabilidade financeira para o sistema financeiro mais amplo. O banco central da Itália também tomou medidas para identificar os fatores contribuintes e evitar corridas de stablecoins, citando o colapso do Terra Luna em 2022 como um exemplo de que as stablecoins “não se mostraram estáveis”. A Itália apelou à formação de um órgão regulador internacional para governar as criptomoedas, stablecoins e tecnologias relacionadas.
