O CEO da BlackRock, Larry Fink, não é fã de bitcoin há anos. Nem muitos dos seus pares no sistema financeiro legado. Warren Buffett e Charlie Munger atacaram constantemente a moeda digital em aparições públicas, enquanto Jamie Dimon e Ken Griffin sugeriram que seria antiamericano que um sistema financeiro alternativo prevalecesse.

O pêndulo parece estar balançando na direção oposta.

Fink da BlackRock esteve ontem na Fox Business e expressou total apoio ao bitcoin. Ele disse:

“Em vez de investir em ouro como uma proteção contra a inflação, uma proteção contra os problemas onerosos de qualquer país, ou a desvalorização da sua moeda, seja qual for o país em que você esteja – sejamos claros, o bitcoin é um ativo internacional, não é baseado em qualquer moeda e, portanto, pode representar um ativo que as pessoas podem usar como alternativa.”

De certa forma, o CEO da BlackRock está se tornando o Diretor de Marketing do Bitcoin. Quando Larry Fink fala, Wall Street escuta. E se Larry Fink vai evangelizar o bitcoin para seus pares, então enfrentaremos um choque de demanda como nunca vimos antes.

Seus comentários de ontem vieram na esteira do pedido da BlackRock para um ETF spot de bitcoin, que traria bilhões de dólares em capital institucional para o ecossistema. De quanto capital estamos falando? A BlackRock tem pouco menos de US$ 9 trilhões em ativos totais sob gestão. É claro que eles não transferirão todos os seus ativos para bitcoin, nem sugerirão que seus clientes façam isso.

Uma simples alocação de 1% dos activos da BlackRock seria de 90 mil milhões de dólares. Isso representaria 15% do valor de mercado total do Bitcoin nesta manhã. Dado o quão ilíquido é o bitcoin neste momento, com aproximadamente 70% de todo o bitcoin em circulação não tendo sido movimentado nos últimos 12 meses, qualquer aumento percentual de dois dígitos nos fluxos de capital teria um impacto material no preço.

O mais interessante é que provavelmente levará alguns meses para que o ETF seja aprovado. Haverá alguns meses de atraso para que os clientes se acostumem com a ideia e comecem a investir quantias materiais de capital no produto. Vale a pena prestar atenção nisso porque faltam menos de 10 meses para o próximo halving do bitcoin.

Exija choque da BlackRock. Forneça o choque do halving. Execute de volta.

Acrescente-se o facto de que a Fed será forçada a reduzir as taxas de juro e a começar a imprimir dinheiro novamente em algum momento nos próximos 18 meses.

Não acredito que estou escrevendo isso, mas há uma chance cada vez maior de que o QE retorne à medida que atingimos o próximo halving, o que impulsiona a tese do combustível de foguete que eu tinha em 2020. O Bitcoin subiu mais de 700% nos próximos 12 meses . Quem sabe o que acontecerá desta vez, mas a estrutura do mercado é óbvia demais para ser ignorada.

Grandes instituições de Wall Street acabaram de obter a cobertura aérea necessária para voltar ao bitcoin. Isso não vai acontecer da noite para o dia, mas eles estão chegando. E eles virão pesados.

Eu gostaria que houvesse mais complexidade no desenrolar dos próximos dois anos. Não estou convencido de que haja muito mais do que uma simples equação:

Choque de demanda liderado pela BlackRock. Choque de oferta causado pela metade. Regime de dinheiro fácil liderado pelo Fed.

Bitcoin adora esse cenário. Você não pode impedir uma ideia cuja hora chegou. Veremos o que acontece, mas estou tendo um déjà-vu. A última vez que vimos este cenário, a maioria das pessoas o ignorou. Não acho que as pessoas estarão tão confiantes desta vez.

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