No ano passado, a capitalização de mercado do mercado criptográfico caiu de cerca de 1.000 mil milhões de dólares em 8 de novembro para 840 mil milhões de dólares, com 160 mil milhões de dólares evaporando na última semana e meia, o equivalente ao PIB da Hungria para um ano em 2021. Ainda mais próspera do que o mercado de ações dos EUA, a camada de bolha do mercado de criptografia está muito alta. Quando a crise de liquidez chega ao mercado de criptografia, depois da maré, você pode ver quem está nadando nu, e é provável que o nadador nu o faça. ser o ex-predador.

A especulação pode, de facto, trazer enormes benefícios a curto prazo, mas todos os que aderiram ao Finance 101 sabem que os retornos e os riscos devem ser directamente proporcionais. O valor é a palheta e uma seta para cima aponta diretamente para a marca de valor.

O autor entrevistou Belinda Zhou, fundadora da Sharding Capital, que é muito rara na indústria de criptografia e insiste no investimento de valor em estágio inicial e no acompanhamento de empreendedores em Dubai. Espero que estas perguntas e respostas possam inspirar leitores, empreendedores e VCs.

"É necessário um processo para que um novo caminho/paradigma e uma demanda inicial real sejam reconhecidos pelo mercado, e esse processo é difícil, mas correto. Esta é muitas vezes a fonte do caminho alfa e beta."

Ingressou na indústria pouco depois de se formar, garoto cripto nativo de Dubai

Autor: Olá Belinda, por favor apresente-se. Como você entrou na indústria de capital de risco?

Belinda: Meu nome chinês é Zhou Qiuling e todos me chamam de Belinda. Depois de se formar na Sun Yat-sen University em 2016, ele foi selecionado para o programa Dubai Business Associate [Nota do autor: Um programa de negócios de elite estabelecido pelo Governante de Dubai. Os jovens selecionados podem ter a oportunidade de vir para Dubai e são. totalmente patrocinado pelo governo, fui enviado para cargos empresariais em diferentes áreas para estudo, estágio e trabalho. O autor uma vez se inscreveu e não teve sucesso ~] Fui enviado para Cambridge, Inglaterra, por um ano. Trabalhei como consultor, comecei meu próprio negócio e entrei em contato com a área de criptomoedas e conheci muitas pessoas em projetos de ICO, exchanges e capital criptográfico. Participou de projetos da OIC por 18 anos como CMO, responsável por marketing e financiamento, e saiu do projeto após lançamento bem-sucedido.

De 19 a 2021, fiz investimento anjo pessoal e atuei como consultor em alguns projetos. Os projetos em que investi incluíram Biconomy, Project Galaxy, etc. Pode-se dizer que minha gravadora é uma criança criptografada relativamente nativa.

Felizmente, o meu investimento anjo teve um bom desempenho e pretendo ampliar o meu investimento, investir em mais projetos e fazer apostas maiores. Em 2021, meu sócio Dawn Yang e eu nos conhecemos em projetos de investimento. Descobrimos que temos valores comuns e amor pelo investimento primário. Ao mesmo tempo, descobrimos que nossas personalidades são relativamente completas e nossas habilidades são complementares. Então discutimos os preparativos para iniciar o Sharding em 21 de julho. Capital. Em julho de 2022, a Sharding Capital foi anunciada oficialmente e eu me tornei oficialmente uma VC (dizem que é a mulher mais jovem VC no círculo monetário).

Também sou grato pela oportunidade que o DBA me deu na época, e mais tarde encontrei uma carreira em criptografia pela qual tenho uma paixão para toda a vida.

Autor: Qual você acha que é a diferença entre VC tradicional e VC Web3?

Belinda: Independentemente de Web2 ou Web3, a primeira prioridade para investimento é a injeção de capital. No entanto, além da injeção de capital, o investimento de VC da Web3 presta mais atenção ao dinheiro inteligente e à capacidade de acompanhar projetos, por isso requer um suporte pós-investimento mais detalhado. . Idealmente, o Web3 VC também precisa ter uma certa compreensão da economia de tokens, mecanismos de governança, desenvolvimento de blockchain e contratos inteligentes, construção de comunidades, regulamentações de criptografia e controle de riscos de segurança. Existem três diferenças principais:

Em primeiro lugar, o Web3 VC representa uma pequena proporção da propriedade do projeto, cerca de 5% a 20%, e a cota é alocada a vários contribuidores, ecologia e comunidades, de modo que o Web3 VC tem uma forte sinergia. Os VCs Web2 são geralmente mais competitivos e não compartilham negócios entre si. No círculo monetário, temos uma palavra chamada WAGMI, que significa Todos Nós Vamos Conseguir. Ao investir no Web3, os VCs estão dispostos a compartilhar uns com os outros, fornecer recursos para o projeto, expandir a visibilidade do projeto e estão mais dispostos a se misturar com os usuários da comunidade Twitter/Discord. Em contraste, o Web2 VC é relativamente pouco mundano.

Em segundo lugar, o Web3 VC seleciona e considera projetos de diferentes perspectivas. Em comparação com o investimento tradicional de VC em projetos de Internet na fase inicial e a geração anterior de investidores tradicionais que investem em indústrias físicas, fábricas, etc., a forma de pensar e de tomar decisões é diferente. Hoje a Web3 trouxe um novo paradigma, portanto. é necessário resolver a lógica de pensamento e a lógica de investimento de baixo para cima. Por exemplo, as ações Web2 possuem apenas atributos financeiros, mas além dos atributos financeiros, os tokens Web3 também possuem atributos funcionais, portanto, o modelo econômico geral do token, a utilidade funcional e o índice de deflação devem ser considerados. Por exemplo, a ETH pode ser usada como um token. ao usar a cadeia Ethereum ou emprestar garantias, etc.

Terceiro, o investimento na Web3 envolve tokens e requer atenção ao armazenamento e segurança dos fundos. As questões a serem consideradas incluem: Como salvar a chave privada? Como usar carteira com múltiplas assinaturas? Preciso transferir ativos para uma carteira fria? Como colocar uma carteira fria? Como configurar um cofre? O que preciso fazer se quiser obter rendimentos adicionais, como fornecer liquidez? Como posso monitorar todo o meu portfólio se ele estiver em várias carteiras? Em contraste, os VCs tradicionais não precisam pensar nisso.

Quarto, o investimento na Web3 deve acompanhar o ritmo dos tempos, porque o círculo monetário está mudando rapidamente e deve viver na criptografia para capturar o alfa. Portanto, os investidores da Web3 também devem gastar muito tempo aprendendo e compreendendo as tendências do setor, conquistando o mercado e cultivando a capacidade de identificar problemas e encontrar o produto adequado ao mercado.

Um VC que insiste em fazer investimentos de valor no círculo criptográfico e está sediado no Oriente Médio e olha para o mundo.

Autor: Sharding Capital teve uma ideia em julho de 2021 e investiu em muitos projetos desde que ela tomou forma em julho de 2022. Quanto dinheiro você levantou neste período? Você tem um tamanho de cheque preferido sempre que investe em um novo projeto? ? Sua empresa investe Os projetos preferem rodadas iniciais de angel seed ou também optam por coinvestir com outros VCs e acompanhar projetos em estágio intermediário e final?

Belinda: Com uma escala de 20 milhões de dólares americanos, em 2021 utilizaremos mais recursos próprios para verificar a nossa lógica e estratégias de investimento. Este ano desenvolvemos nossa própria metodologia de investimento. O tamanho do cheque preferido é entre US$ 100.000 e US$ 800.000, com uma média de cerca de US$ 300.000. Investiremos em um total de 60-70 projetos. Atualmente, investimos em um dígito como um fundo.

Sharding prefere investir em rodadas de anjos e sementes em estágio inicial. É consenso investirmos juntos na Web3, o que também é um ponto diferente do VC tradicional. Cobrimos uma ampla área Como o Sharding é o primeiro fundo chinês baseado no Oriente Médio, com derivativos cobrindo Ásia, Europa e Estados Unidos, e com equipe própria de engenheiros para revisar códigos e testar produtos, muitos projetos esperam abrir o mercado. porta para o mercado do Oriente Médio por meio do Sharding, e muitos VCs também ficam felizes em trabalhar com eles, compartilhando fontes de projetos e comparando notas.

Autor: Sua empresa tem alguma preferência regional para seus projetos de investimento?

Belinda: Não existe uma preferência geográfica absoluta. Existem intercâmbios em projetos na Ásia, Europa, América e Norte de África! Valorizamos o projeto, o acompanhamento e a equipe em si, bem como a eficiência da comunicação entre nós! Viajo frequentemente para vários continentes para reuniões, e a Sharding frequentemente realiza Hackathons e Demo Days com organizações e universidades ao redor do mundo, para que eu possa descobrir muitos projetos em estágio inicial. Por estarmos no Oriente Médio, costumamos trabalhar em Dubai e ir com mais frequência a Cingapura, então o pipeline de projetos pode ficar mais exposto aqui.

Autor: Há algum projeto que você “lamentavelmente” perdeu? Por que foi uma pena? Qual foi o motivo pelo qual você não investiu nele?

Belinda: Drift Protocol - plataforma de negociação ecológica descentralizada de derivativos Solana

Perdeu a primeira rodada de financiamento de US$ 30 milhões do projeto. Eu ainda estava fazendo investimento anjo na época. Procurei principalmente bons projetos no Twitter, e o projeto Galxe foi encontrado no Twitter. Descobri o Drift no início de 2021, mas não consegui passar para a primeira rodada. O investimento anjo é adequado principalmente para fundadores que se conhecem. Se você não os conhece, precisa provar seu valor, então entrei em contato com a Drift naquela época e eles me pediram para abrir um ticket no Discord. Abri um ticket, mas acho que não conversei com o tomador de decisão e não fui levado a sério, então o assunto caiu em desuso. Se houvesse um fundo naquela época, acho que seria conveniente que outros VCs fizessem apresentações. Foi uma pena não ter conseguido investir neste projeto na primeira rodada. Mais tarde, a rodada inicial foi liderada pela Multicoin Capital, com a participação da Jump Capital, Alameda Research e outros.

Esta é também uma das razões que nos motiva a criar um fundo, para que possamos participar mais cedo em projetos de alta qualidade. Curiosamente, as equipes Sharding e Drift se conheceram na Korean Blockchain Week deste ano e ajudaram muito. Eles investiram no Drift na segunda rodada. Claro, porque investiram um pouco mais tarde, os lucros e a participação não foram tão abundantes como antes. .

Autor: Você declarou anteriormente durante uma transmissão especial ao vivo no Ethereum que está otimista em relação a projetos que podem capturar o tráfego de usuários e obter fluxo de caixa. Você pode explicar algumas das métricas importantes que você usa para avaliar projetos? Existe uma referência para métricas rígidas, por exemplo, certos dados precisam passar por uma determinada proporção ou isso varia de projeto para projeto?

Belinda: Em primeiro lugar, deixe-me explicar por que estamos otimistas em relação ao projeto que pode capturar o tráfego de usuários e gerar fluxo de caixa. Se a Web3 quiser se desenvolver melhor no estágio atual, ela precisa atender a duas condições básicas:

· Mais novos usuários entram no mercado

· Mais desenvolvedores estão entrando no mercado

Aqueles que atendem à primeira condição são alguns aplicativos que podem reduzir o limite de entrada para usuários da Web2.0, como a atualmente popular carteira MPC e alguns jogos casuais. Ou algumas aplicações que são fáceis de sair do círculo, como: direção de utilitários NFTs, que podem ser bem combinadas com Web2.0 IP para criar alguns novos paradigmas de marketing ou economia de fãs, etc.

Atender à segunda condição é alguma infraestrutura, plataforma de desenvolvedor ou ferramentas de desenvolvimento. Quando alguns módulos de ferramentas de desenvolvimento são versáteis, eles possuem atributos de infraestrutura. Eles estão entre a Camada 1, a Camada 2 e os aplicativos, desempenhando o papel de serviços e links. Eles existem principalmente na forma de SDKs de middleware, como: DAO Alguma infraestrutura, ou alguma infraestrutura. de GameFi, SocialFi, etc.

Alguns indicadores-chave para capturar determinações de aplicativos baseadas em tráfego:

i) Se a atualidade e o interesse do projeto terão repercussão no mercado (isto determina se o projeto tem os genes para ser rapidamente exposto e fora do círculo).

ii) A capacidade de execução da equipe e a correspondência entre a qualidade da própria equipe e o andamento do projeto.

iii) Momento, quando o projeto é iniciado a frio e levado ao mercado.

Como nosso investimento está nos estágios iniciais, às vezes o produto pode ainda não estar online ou a versão V1 do produto acabou de entrar em testes, então os indicadores de dados variam de projeto para projeto. Para produtos que entraram em testes, os dados que valorizamos muito. muito está na equipe principal A frequência e o tempo de comunicação do usuário no Discord com os membros relacionados ao produto, a eficiência da resposta do produto e da iteração ao fazer boas sugestões aos usuários determinam a velocidade e a qualidade do crescimento inicial do usuário.

No que diz respeito a algumas das infra-estruturas que atingem o fluxo de caixa, o modelo de negócio da infra-estrutura em si é relativamente claro, mas o período de tempo necessário para alcançar a rentabilidade é relativamente mais longo. Isto também se deve ao facto de a Web3.0 ainda estar na sua fase inicial, portanto, por um período. boas instalações de base, valorizamos as capacidades em dois aspectos:

a) As próprias capacidades da equipe na iteração e desenvolvimento do produto devem garantir que o produto continue competitivo.

b) As capacidades e recursos da equipe em BD determinam a taxa de adoção dos clientes do lado B, e o feedback é quanto tempo leva para atingir a lucratividade.

Autor: E quanto às métricas suaves?

Belinda: Os indicadores suaves estão basicamente relacionados à qualidade geral da equipe ou do fundador. Um deles é a capacidade abrangente de cognição e julgamento do fundador, e a capacidade de pitch, que é a capacidade de digerir recursos. Em última análise, os investidores estão mais preocupados com promoção, orientação, introdução e ajuda. O que realmente importa é se a equipe consegue digerir os recursos e utilizá-los para seus próprios fins.

A outra é a capacidade, competência profissional e complementaridade entre os membros da equipe. Estes determinam se o projeto pode ser implementado e aceito pelo mercado.

Autor: Em relação ao triângulo impossível da criptomoeda: escalabilidade, anonimato (privacidade) e segurança, todos esperamos encontrar projetos que sejam o mais equilibrados possível no triângulo. Mas se não houver equilíbrio, em quais cantos você focará mais e por quê?

Belinda: Acho que esse equilíbrio existe, mas não está concretizado neste momento.

Atualmente, a cadeia Ethereum se concentra em resolver os problemas de segurança e descentralização, mas acreditamos que estamos otimistas quanto à maturidade da tecnologia ZK Rollups, que é altamente integrada à camada 1 do Ethereum para resolver os problemas de expansão e privacidade. É claro que isso levará algum tempo, mas estamos muito otimistas e ansiosos por isso.

Outra solução é uma camada modular1 reprojetada de baixo para cima, como o Cosmos Celestia, que atende aos requisitos de segurança, privacidade e desempenho de maneira modular e em camadas. É claro que a eficiência deste equilíbrio também precisa ser verificada pelo mercado e pelo tempo. Mas estas duas novas soluções oferecem grandes oportunidades.

Portanto, se realmente tivermos que escolher, valorizamos mais a segurança e a privacidade no campo das aplicações financeiras. Acreditamos que é necessário sacrificar adequadamente alguns dos atributos dos dois primeiros no domínio das aplicações não financeiras para satisfazer o seu desempenho.

Autor: Sobre quais projetos você está otimista atualmente? Você pode nos dar uma breve introdução? (Não necessariamente a participação da Sharding Capital)

Belinda: ZKX, uma solução descentralizada de negociação de derivativos.

i) Eles mudaram a forma de listagem de novas moedas através do esquema de votação do mecanismo DAO, que é mais descentralizado que o dYdX (dYdX é o mecanismo de tomada de decisão da equipe)

ii) Além dos incentivos da plataforma ZKX fornecidos pelas recompensas de liquidez dos tokens de negociação, eles permitem que projetos de tokens os forneçam (aumentando a liquidez de novas moedas, em relação ao dYdX)

iii) A liquidez das principais moedas é fornecida oficialmente pela StarkWare (participação oficial no investimento e compromisso)

iv) Todas as receitas do protocolo serão capacitadas com tokens (dYdX atualmente não tem nenhum)

v) A equipe em si é relativamente rígida e a tecnologia (a equipe técnica viu suas soluções e mecanismos) e os negócios são relativamente maduros.

vi) dYdX quer sair e construir sua própria cadeia de aplicativos ZKX é atualmente a melhor equipe que vimos para fazer protocolos de derivativos descentralizados na Camada 2.

vii) O mercado descentralizado de negociação de derivados é muito grande e ainda existem oportunidades para projetos líderes de primeiro nível.

Autor: Quando está previsto que o financiamento atual seja concluído? Que tipo de projeto você ainda procura? Existem muitos canais diferentes no site oficial do Sharding. Você investirá igualmente em infraestrutura, redes públicas, etc., ou haverá faixas mais focadas?

Belinda: O plano atual é concluir o projeto até meados de 2025, com um total de 60-70. A estratégia global é investir em infra-estruturas no início e médio prazo do mercado baixista, concentrar-se em tecnologia de núcleo duro para projectos do tipo B, investir em aplicações no final do mercado baixista e no início e médio prazo do mercado baixista. mercado em alta e foco na pesquisa e observação no final do mercado em baixa.

Em 2023, o foco será na infraestrutura que atende desenvolvedores de aplicações, como middleware, plug-ins e camadas de protocolo. 2024-2025 se concentrará principalmente no investimento em superaplicativos, como NFTFi, DeFi, SocialFi, DAO, GameFi, etc. A infraestrutura anterior também pode suportar d'Apps.

Layer1 não é nosso foco e não combina muito bem com os atributos do nosso fundo. Quanto à pista, por exemplo, DID é uma direção que preferimos, assim como NFTFi e DeFi. Já investimos em vários projetos DeFi antes, bem como em direções de segurança e carteira.

Seja otimista em relação ao empreendedorismo chinês e incentive os chineses a usar a eficiência do círculo monetário para fazer as coisas

Autor: O que você acha do empreendedorismo chinês na Web3? Você já viu algum projeto melhor liderado pelo povo chinês?

Belinda: É bom para os chineses iniciarem um negócio Web3. Os chineses são, na verdade, muito pragmáticos e executam muito rapidamente. IU. Assim como nós, VCs, o que ganhamos é informação insuficiente. A eficiência é muito, muito importante. No entanto, o que os empresários chineses podem necessitar de reforçar em geral é melhorar a sua visão, cognição e consciência internacional, e melhorar a sua compreensão e capacidade da própria “narrativa”.

Admiro muito Charles Wayn. Ele é o cofundador do Galxe (Project Galaxy) e do Bullet Labs. Ele é um empreendedor em série que admiro mais. Em primeiro lugar, ele é uma máquina de ideias poderosa e muito bom em pensar. Depois de ter a ideia, Charles possui excelente organização linguística e habilidades narrativas para concretizar a ideia. Após a aprovação da ideia, a equipe internacional que ele liderou executou rapidamente o projeto e absorveu recursos do BD e de investidores. Quando eu era um investidor anjo, apresentava projetos de cooperação à Galxe. Normalmente, reuníamos os grupos no mesmo dia, a Galxe podia confirmar os detalhes com a equipa do projeto naquele dia e iniciar a campanha naquela semana. Esta velocidade de execução levou a um crescimento explosivo na base de utilizadores da Galxe.

Autor: Bellinda Vi que você voltou a Dubai para participar do Gitex depois de participar do Asia Token 2049 em Cingapura no início de outubro. Quais você acha que são as semelhanças e diferenças entre o desenvolvimento de projetos Web3 e o capital em Cingapura e Dubai? escolheu ficar aqui em Dubai, é porque você acha que Dubai é melhor que Cingapura? Como você vê o crescimento da Web3 em Dubai e MENA?

Belinda: Como frequento Dubai e Cingapura, meu sentimento pessoal é que Cingapura é um paraíso original, mais adequado para pessoas que já passaram por lá. Em comparação, Dubai tem um espírito e uma atmosfera mais empreendedores.

A Sharding Capital escolheu Dubai como base por diversas considerações: primeiro, o mercado de criptografia do Oriente Médio está em ascensão, com muitas oportunidades e dividendos; segundo, como sócio fundador, participei do ecossistema criptográfico aqui em 2017 e tenho uma posição relativamente sólida; recursos no Oriente Médio, pode ajudar outros projetos iniciais a alcançar usuários do Oriente Médio no mercado e na comunicação da marca [os leitores interessados ​​​​podem ler o artigo anterior do autor: Dubai com 200.000 chineses: outra grande capital da Web3 na Ásia], esta diferenciação é uma das. As vantagens pós-investimento da Sharding permitem que a Sharding tenha uma melhor capacidade de negociar prêmios em comparação com outros VCs americanos mais concentrados e envolvidos e VCs chineses baseados em Cingapura.

Além disso, 2022 será um ano de rápido crescimento para a blockchain do Médio Oriente. O ecossistema criptográfico do Médio Oriente está a crescer a um ritmo incrível e provará ser uma mina de ouro para investidores ousados. A região está na vanguarda das tecnologias emergentes e acolhe a inovação e a disrupção digital de braços abertos.

Na verdade, este lugar pode se expandir muito. A versão TLDR é muito longa para ser lida:

- Políticas e regulamentações amigáveis, atraindo um grande influxo de projetos, levando a um influxo de trocas e capital, fundos e recursos suficientes para atrair mais projetos, um efeito volante

- Afluxo de equipes de projeto da China, Singapura, Índia e outros países

- A postura política neutra atrai equipes da Rússia, Turquia e outros países para se juntarem

-O capital e os mercados locais são amigáveis ​​às criptomoedas, especialmente ao USDT.

- Oportunidades de mineração para energia renovável

Pós-escrito —— WAGMI

Depois que Belinda respondeu à pergunta do autor, ela escreveu cuidadosamente um título para o novo artigo do autor. O título original era uma conversa com o fundador da Sharding Capital: Ela está otimista sobre projetos que podem reduzir a barreira de entrada para usuários da Web2 e obter fluxo de caixa. Este título também é suficiente. Reflete a estratégia e as visões gerais da Sharding sobre o desenvolvimento subsequente do projeto Web3.

A autora, que originalmente teve apenas uma entrevista para um café com Belinda, teve a sorte de ser convidada por esta senhora bonita e elegantemente vestida para participar da reunião monetária organizada por Belinda e seus amigos naquela noite, e conheceu alguns dos membros do ecossistema local. Fundador e líder.

O círculo monetário é muito pequeno, tão pequeno que às vezes vou a festas como se estivesse no trabalho, e o bate-papo social tem tudo a ver com trabalho. No entanto, o pequeno tamanho do círculo monetário também permite que todos escolham ficar juntos e se desenvolver. longo prazo (se quiserem). Belinda mencionou frequentemente um conceito ao conversar com a autora. Este círculo é muito pequeno. Ela e seus parceiros também querem se desenvolver aqui no longo prazo e não querem arruinar sua reputação por causa de alguns projetos de curto prazo. Através do reconhecimento dos projetos de infraestrutura pela Sharding, também podemos ver a orientação de valor do fundo.

Quando o autor perguntou, há muito poucas mulheres na indústria de criptomoedas. As mulheres comerciantes representam 5,2% de todos os comerciantes. O número de homens entre os profissionais excede em muito as mulheres, e muito menos os executivos seniores responderam com muita energia que as mulheres também estão em ascensão. . Há também muitas mulheres executivas e profissionais admiráveis ​​no círculo monetário. Ela espera que as mulheres na indústria monetária possam mostrar mais do seu próprio valor. Não é apenas que as mulheres bonitas só possam trabalhar como BDs em grandes e pequenas empresas. As mulheres podem mostrar o seu valor composto e deixar as suas vozes e ideias serem ouvidas. expandindo seu direito de falar. O poder está na mentalidade das próprias mulheres.

Independentemente do touro ou do urso, acho que os detentores de longo prazo podem acreditar no que Belinda disse no jantar, tudo em criptografia, todos nós vamos conseguir.