FOMC veio e foi.. Conseguimos 25bps
Embora isso fosse esperado, o que importa é o contexto em que a escolha foi feita. Jerome Powell pareceu envolver-se num discurso bastante pacífico. Selecione o uso de um idioma específico, como:
Taxas flutuantes.
Taxas neutras.
Fase de desinflação.
Redução gradual das taxas de juros.
Vamos falar sobre o “caso do touro” e se temos uma alta em mãos.
Dovish vs Hawkish:
Esta terminologia é referida como "Dovish". Pode-se entender dovish como:
Apoiador da economia.
Expansão da oferta monetária.
Engajar-se em QE em vez de QT.
Dovish é o oposto de Hawkish, que pode ser entendido como:
Restringindo a economia.
Contração da oferta monetária.
Iniciando QT em vez de QE.
Mercados de trabalho:
No contexto de aliviar a pressão econômica, precisamos observar os mercados de trabalho bem de perto. Vimos a produtividade (medida pelo PIB) se recuperar de dois trimestres negativos consecutivos. Ao avaliar o mercado de trabalho, aqui estão algumas métricas-chave que o Fed estará observando:
Folhas de pagamento não agrícolas
Pedidos de seguro-desemprego iniciais/totais
Ganhos médios por hora
Taxa de desemprego
A razão pela qual precisamos observar o mercado de trabalho de perto é porque o Fed colocou uma pressão incrivelmente grande sobre as empresas com dívidas. Elas não só têm menos negócios, pois o varejo "sente o aperto", como seus custos operacionais aumentaram, e as obrigações de dívida se tornaram mais caras de serem atendidas. Os dados divulgados hoje e ontem mostram um mercado de trabalho robusto, apesar da intervenção econômica até agora:
Pedidos de auxílio-desemprego 183 mil em janeiro contra 186 mil em dezembro
Folha de pagamento não agrícola em 517 mil contra 260 mil no mês passado.
Taxa de desemprego em janeiro foi de 3,4% e 3,5% no mês passado
Esses pontos de dados estão em confluência com um mercado de trabalho forte e ganhos robustos sugerem que o Federal Reserve pode ter finalizado o "pouso suave"