Em resposta à decisão do tribunal de primeira instância dos EUA em 2023 de que "a Ripple não violou a legislação de valores mobiliários ao vender XRP para investidores de varejo", a Comissão de Valores Mobiliários dos EUA (SEC) oficialmente apresentou uma declaração de apelação na quarta-feira, após ter apelado em outubro do ano passado.
Em documentos apresentados na quarta-feira à noite, a SEC dos EUA expressou desacordo com a visão do tribunal de primeira instância do distrito sul de Nova York sobre a decisão anterior, solicitando assim ao Tribunal de Apelações do Segundo Circuito dos EUA para "revogar" a decisão do tribunal de primeira instância. A SEC afirmou:
O tribunal de primeira instância considerou que investidores institucionais esperam lucrar com os esforços de outros, uma vez que a Ripple demonstrou estar se esforçando para aumentar o preço do XRP.
No entanto, o tribunal de primeira instância errou ao determinar que os investidores de varejo não têm a mesma expectativa, justificando que eles compraram XRP através de plataformas de negociação de criptomoedas e, portanto, não sabiam se o vendedor era a Ripple, empresas associadas à Ripple ou outros.
Em 2020, a SEC processou a Ripple por levantar 1,3 bilhões de dólares através da venda de XRP, alegando que "o XRP é um valor mobiliário não registrado".
Em 2023, a juíza Analisa Torres do tribunal de primeira instância do distrito sul de Nova York decidiu que parte da venda de XRP pela Ripple (aquela realizada por meio de vendas automáticas) não violou a legislação de valores mobiliários, porque essa parte foi realizada por meio de um "processo de oferta cega"; no entanto, a juíza também determinou que a outra parte da venda direta de XRP a investidores institucionais se qualificava como valores mobiliários, ordenando que a Ripple pagasse uma multa de 125 milhões de dólares.
Depois, em outubro de 2024, a SEC apelou neste caso, afirmando que a decisão do tribunal de primeira instância contradizia precedentes da Suprema Corte e a legislação de valores mobiliários de décadas.
A SEC frequentemente cita o "Teste Howey" para determinar se uma transação se qualifica como um contrato de investimento, e, portanto, deve estar sujeita à legislação de valores mobiliários. De acordo com a SEC, existe um "contrato de investimento" quando um investimento monetário é feito em uma empresa comum, com a expectativa razoável de lucro proveniente dos esforços de outros.
A SEC argumenta neste caso que a Ripple tentou, ao longo dos anos, aumentar a demanda por XRP através de declarações públicas, "a fim de elevar o preço do XRP". A SEC declarou:
Essas alegações levarão os investidores institucionais que compraram XRP da Ripple, assim como todos os investidores de XRP, a esperar razoavelmente lucrar com os esforços da Ripple para elevar o preço do XRP. As declarações no site da Ripple, nas plataformas sociais e nas reportagens também são acessíveis a investidores de varejo e institucionais.
A ação inicial contra a Ripple foi movida durante a presidência do ex-presidente da SEC, Jay Clayton, nomeado por Trump, e continuou sob a liderança do atual presidente Gary Gensler.
Gary Gensler já declarou que deixará o cargo de presidente da SEC no dia da posse de Trump em 20 de janeiro, e não está claro como a SEC lidará com este processo a seguir. Trump já indicou Paul Atkins, um ex-comissário da SEC que apoia criptomoedas, para assumir a presidência da SEC.
Stuart Alderoty, diretor jurídico da Ripple, descreveu a ação da SEC como "apenas barulho", acreditando que o caso será resolvido durante o próximo governo.
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"A batalha judicial da Ripple ainda não acabou! A SEC solicita ao tribunal de apelação que 'revogue' a decisão favorável à Ripple". Este artigo foi publicado inicialmente no Blockchain.