Novos ETFs de criptomoedas estão chegando, mas há um problema: poucos os querem.
Analistas do JPMorgan veem apetite limitado por novos fundos negociados em bolsa de criptomoedas além do Bitcoin e Ethereum — apesar das expectativas de que Trump levantará obstáculos regulatórios.
“Não vemos interesse ou demanda dos investidores grande o suficiente para tornar esses futuros lançamentos de ETPs de altcoins significativos para o ecossistema de criptomoedas”, escreveram analistas do JPMorgan em uma nota aos investidores em 13 de janeiro.
O banco prevê de $3 a $6 bilhões fluindo para ETFs de Solana, enquanto o XRP da Ripple poderia atrair até $8 bilhões. Outros analistas acreditam que 2025 poderia ser o ano em que a disputa legal da Ripple com a SEC termina, fazendo o XRP disparar.
Mas esses números são apenas uma fração do capital que fluiu para os ETFs de Bitcoin e Ethereum.
Os ETFs de Bitcoin acumularam $107 bilhões em 2024, enquanto os investidores despejaram $12 bilhões em Ethereum nos últimos seis meses.
A perspectiva morna do JPMorgan dificulta as expectativas para 2025 — especialmente com muitos defensores contando com uma administração amigável de Trump para ajudar a ampliar a adoção de criptomoedas nos EUA.
A previsão menos otimista do banco também desafia a suposição de que a preferência do Bitcoin em Wall Street se traduzirá em outras criptomoedas.
Demanda incerta
Haverá interesse suficiente? O JPMorgan não tem certeza.
“A questão chave aqui permanece a incerteza da demanda dos investidores por produtos adicionais”, escreveram os analistas.
A BlackRock já se recusou a buscar um ETF de Solana devido a preocupações com a demanda. Outros comentaristas ecoaram o sentimento.
“ETFs de Solana não vão acontecer — ou pelo menos, não acontecerão da mesma forma que o Bitcoin e o Ether ocorreram”, disse Sui Chung, CEO do provedor de índices CF Benchmarks, de propriedade da Kraken, anteriormente ao DL News.
Os ETFs de Bitcoin capturaram 6% do valor total de mercado do Bitcoin em seu primeiro ano — marcando a melhor estreia na história dos ETFs — e os ETFs de Ethereum superaram 3% do valor dessa rede em seis meses.
Enquanto isso, a demanda por produtos de Solana e XRP no mercado permanece baixa. O fundo de Solana da Grayscale possui apenas $99 milhões em ativos, e seu fundo de XRP gerencia apenas $12 milhões.
Dito isso, grandes players ainda estão disputando um ETF de Solana. A Bitwise, o quinto maior provedor de ETFs de Bitcoin, se inscreveu para um, ao lado da VanEck e 21shares.
Natureza episódica
O JPMorgan culpa o curto período de atenção dos investidores de criptomoedas.
“Fora de alguns tokens primários, a natureza episódica do mercado de criptomoedas é impulsionada por sentimentos variados dos investidores e novas moedas tendência que podem capturar atenção incremental por um tempo limitado”, escreveram os analistas.
Ainda assim, mais produtos estão chegando, quer os investidores queiram ou não.
Eric Balchunas, especialista em ETFs da Bloomberg, disse no final de 2024: “Esperamos uma onda de ETFs de criptomoedas no próximo ano, embora não todos de uma vez.”
Pedro Solimano é Correspondente de Mercados do DL News. Tem uma dica? Envie um e-mail para psolimano@dlnews.com.