À medida que a posse de Trump se aproxima, a Grã-Bretanha começou a sentir o calor. Uma liquidação em títulos globais afetou particularmente os gilts, fazendo com que os mercados de títulos do Reino Unido ficassem lentos. Além disso, a libra está à beira de seu declínio mais significativo de três dias em quase dois anos.

Aparentemente, os rendimentos dos títulos aumentaram globalmente esta semana devido a preocupações com a inflação, a probabilidade de uma queda nas taxas de juros e a incerteza em torno das políticas estrangeiras e econômicas do presidente eleito dos EUA, Donald Trump. Além disso, há o potencial para trilhões de dólares em vendas adicionais de dívida.

📉🇬🇧🇪🇺 Rendimentos de Títulos Disparam enquanto os Mercados Observam as Perspectivas Fiscais do Reino Unido, a Oferta da Eurozona e o Impacto das Tarifas dos EUA Tickers de interesse: $GBP, $EUR, $BND, $TLT História Completa → https://t.co/UoWdvnYrUb pic.twitter.com/08ipWxUZj4

— PiQ (@PiQSuite) 9 de janeiro de 2025

Como resultado, isso se refletiu na Grã-Bretanha. Agora, o mercado de títulos do Reino Unido está novamente apresentando um desempenho inferior ao do resto da Europa. Além disso, a última queda da libra foi de 0,6% a $1,229, tendo atingido seu nível mais baixo desde novembro de 2023 mais cedo no dia.

Além disso, o mercado de títulos do Reino Unido experimentou uma queda significativa na quarta-feira, após a abertura do mercado dos EUA. Apesar disso, o mercado dos EUA terá um dia de negociação reduzido hoje em homenagem ao funeral do Presidente Carter. No entanto, há a possibilidade de que haja mais desvantagem.

Russ Mould, diretor de investimentos da AJ Bell em Londres, disse: “Essa queda não é um fenômeno do Reino Unido, mas global. A dívida soberana é o elefante na sala. O Reino Unido alcançará o crescimento que todos gostaríamos de ver? Os mercados não estão convencidos.”

Notavelmente, o índice do dólar dos EUA, que mede o desempenho da moeda em relação à libra, ao euro e a quatro outros principais pares, subiu para 109,08. Isso não está longe do seu nível mais alto desde novembro de 2022 de 109,54, registrado há uma semana.

Condição dos mercados britânicos

A venda de títulos do Reino Unido esta semana é um aviso dos vigilantes dos títulos. O Reino Unido depende de investidores para financiar seu déficit. O Reino Unido não está sozinho em precisar disso; no entanto, como o USD é a moeda de reserva, os EUA podem cobrir seu déficit mais prontamente.

Por outro lado, a Eurozona como um todo está em superávit. Desde que o foco do mercado em 2025 mudou para a sustentabilidade dos orçamentos do setor público, o Reino Unido está, obviamente, sob fogo.

O enfraquecimento dos títulos do Reino Unido se espalhou para outros ativos do Reino Unido. Hoje, a libra caiu ainda mais, com o GBP/USD caindo abaixo de $1,23, atingindo seu nível mais baixo em mais de um ano. Até agora, este ano, a libra foi a moeda mais fraca no mercado de câmbio G10.

Essa é uma queda e tanto. No ano passado, estava no topo do espaço de câmbio G10 durante a maior parte do ano. É óbvio que quando uma moeda cai e os rendimentos dos títulos sobem, isso indica um desancoramento do mercado de títulos. Isso pode ser um indicador de alerta de que uma crise fiscal é iminente.

Enquanto isso, a indústria varejista está atualmente experimentando uma queda significativa nos preços. Por exemplo, a M&S, um varejista importante no Reino Unido, experimentou uma queda de mais de 7%. Isso apesar de a empresa relatar vendas robustas durante a temporada de Natal.

Além disso, o FTSE 250 está em baixa de 0,8%, e a Tesco, o maior varejista do Reino Unido por participação de mercado, também está em baixa de mais de 2%. Isso apesar do fato de ter relatado um robusto relatório de lucros do terceiro trimestre e mantido sua previsão fiscal para o quarto trimestre. O mercado está atualmente em um estado de agitação e está mais inclinado a vender do que a comprar.

Fonte: Bloomberg

Enquanto isso, à medida que o comércio começa, a situação fiscal do Reino Unido continua arriscada. O aumento incessante nos rendimentos do Reino Unido persistiu, embora a um ritmo mais lento. Os rendimentos dos títulos do Reino Unido aumentaram mais uma vez na abertura, com o rendimento de 10 anos abrindo 5 pontos base mais alto. No entanto, os rendimentos se recuperaram marginalmente desde então.

Ameaças tarifárias dos EUA impactam a China

Trump prometeu impor tarifas de até 10% sobre as importações globais e 60% sobre os produtos chineses, bem como uma sobretaxa de 25% sobre produtos canadenses e mexicanos. Especialistas em comércio acreditam que essas tarifas interromperiam os fluxos comerciais, aumentariam os custos e provocariam retaliação.

Os mercados já estão sentindo a ameaça. O Goldman Sachs disse: “A China provavelmente será o principal alvo das guerras comerciais 2.0 de Trump.”

Em resposta, as bolsas de valores do país e o banco central já estão defendendo um yuan em queda e ações. Por outro lado, os investidores já estão ganhando vantagem.

Aparentemente, as ações chinesas caíram à medida que estatísticas oficiais revelaram uma pressão deflacionária contínua, apesar de um novo estímulo ao consumidor do governo. Isso alimentou uma corrida por ativos offshore, enquanto as ações de Hong Kong fecharam em um mínimo de um mês. As blue chips da China continental e o Hang Seng de Hong Kong fecharam em baixa de 0,3% e 0,2%, respectivamente.

Ainda assim, o Barclays antecipa que o yuan alcançará 7,5 por dólar até o final de 2025, e irá cair para 8,4 caso os Estados Unidos implementem tarifas de 60%. Outros analistas preveem que a China permitirá que o yuan se desvalorize ainda mais para ajudar os exportadores a mitigar os efeitos das tarifas, embora gradualmente.

No entanto, a moeda foi impactada por uma economia fraca, que pressionou para baixo os rendimentos dos títulos do governo chinês, mesmo na ausência de tarifas. Isso agravou a disparidade com os elevados rendimentos dos títulos do Tesouro dos EUA.

Enquanto isso, os preços do ouro permaneceram estáveis em $2,663 por onça após atingir uma alta noturna de $2,670.10, o nível mais alto desde 13 de dezembro. O Bitcoin estava estável em $93,432, após uma queda de 7% nos dois dias anteriores.

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