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As principais dinâmicas de mercado que impulsionaram a ascensão do bitcoin e do SPX após as eleições nos EUA estão mudando. O BTC e o S&P 500 parecem estar acompanhando a volatilidade das taxas, que está aumentando.
O que saber:
O índice MOVE, que representa a volatilidade do mercado de títulos do Tesouro, está a subir.
Isso poderia levar a condições financeiras mais restritivas, levando a perdas mais profundas no BTC e no S&P 500.
O índice atingiu o ponto mais baixo em meados de dezembro, coincidindo com o esgotamento da tendência de alta do BTC e das ações.
O mercado de criptomoedas é conhecido por seu ritmo acelerado e se você tiver alguma dúvida, basta ver como o sentimento se tornou pessimista em apenas 24 horas.
Esta mudança repentina não é coincidência. O Bitcoin (BTC) e o S&P 500 estão formando um padrão de cabeça e ombros, coincidindo com uma mudança na dinâmica do mercado que alimentou o aumento pós-eleitoral em ambos os ativos.
Estamos nos referindo especificamente ao índice MOVE, ou Merrill Lynch Options Volatility Estimate Index, que mede a volatilidade esperada para 30 dias no mercado de títulos do Tesouro dos EUA.
Sendo o segundo maior mercado financeiro do mundo, depois do câmbio, a volatilidade no mercado de rendimento fixo, especialmente no mercado de obrigações do Tesouro, conduz frequentemente a condições financeiras mais restritivas e pode gerar aversão ao risco em todos os sectores dos mercados financeiros.
Infelizmente para os touros das criptomoedas, o índice MOVE está subindo, tendo atingido o ponto mais baixo em meados de dezembro, perto de 82, de acordo com a plataforma de gráficos TradingView. Na terça-feira, o índice subiu para 102,78, depois de dados industriais mais positivos do que o esperado terem indicado uma economia robusta e uma inflação persistente, resultando em rendimentos mais elevados do Tesouro. Especificamente, o rendimento dos títulos de 30 anos subiu para 4,92%, o mais alto desde 23 de novembro, e o rendimento dos títulos de 10 anos subiu para 4,68%, o mais alto desde maio.
Curiosamente, na terça-feira o BTC caiu 5% para US$ 96.900, enquanto o S&P 500 caiu mais de 1%. A tendência de alta pós-eleitoral nos EUA em ambos os ativos perdeu força em meados de dezembro, coincidindo com o fundo do índice MOVE, conforme mostrado abaixo.
O índice MOVE despencou após a vitória de Donald Trump nas eleições norte-americanas de 5 de Novembro, ajudando a aliviar as condições financeiras para activos de risco, conduzindo a ganhos impressionantes no final do ano. No entanto, tanto o BTC quanto o S&P 500 enfrentaram desafios quando o índice MOVE começou a mudar em meados de dezembro.
A principal conclusão é que as obrigações estão a impulsionar a narrativa geral do mercado. Uma mudança de alta nos ativos de risco provavelmente exigirá a estabilização do mercado de títulos do Tesouro.
Atualmente, com o índice MOVE em tendência de alta, a probabilidade de o Bitcoin e o S&P 500 completarem seus respectivos padrões de reversão de cabeça e ombros de baixa parece alta.
