Os mercados de criptomoedas estavam em uma boa tendência de alta no último trimestre de 2024, mas a tendência de aumento dos rendimentos dos títulos do governo em todo o mundo parece ter se tornado forte demais para ignorar. Considerado o benchmark que estabelece o padrão em todo o mundo, o rendimento do Tesouro de 10 anos dos EUA subiu para 4,70% na quarta-feira, aproximando-se de uma alta de vários anos e agora subiu mais de 100 pontos base desde que o Federal Reserve cortou sua taxa de fundos federais pela primeira vez em setembro.
A ação no Reino Unido tem sido ainda mais extrema, com o rendimento do Gilt de 30 anos na quarta-feira subindo para 5,35%, seu nível mais alto desde 1998. Agora está à frente em 105 pontos base desde o primeiro corte de taxa do Fed em setembro.
Grandes saltos nas taxas de juros não se limitam aos EUA e ao Reino Unido, pois Alemanha, Itália e Japão — para citar três — também experimentaram ações semelhantes. O rendimento dos JGB de 10 anos do Japão, de fato, subiu para 1,18% — um número relativamente pequeno, mas seu nível mais alto em quase 15 anos.
Os rendimentos crescentes ao longo dos últimos meses não pareceram impedir a ação dos preços das criptomoedas, onde o bitcoin e vários outros ativos digitais subiram a recordes ou máximas de vários anos em dezembro início-meio. A ação de preços desde então é uma história diferente, com o bitcoin — por exemplo — caindo mais de 10% de seu recorde acima de $108.000 estabelecido há apenas três semanas e vários outros principais caindo em quantidades ainda maiores.
Sempre há uma exceção e desta vez é a China, onde os rendimentos estão caindo acentuadamente devido a preocupações com a deflação. De acordo com um post no X da The Kobeissi Letter, a China tem experimentado seu período mais longo de deflação desde 1999.