#cryptonews #cryptocurrencynews #cryptoTrends2025 $BTC $SOL
Mercado de Criptomoedas deve atingir pico em março, prevê Arthur Hayes
Em um ensaio recente, Arthur Hayes, um conhecido investidor em ativos digitais e ex-CEO da BitMEX, prevê que o mercado de criptomoedas experimentará um rali significativo no início de 2025, com um pico antecipado em "meados a finais de março." O ensaio, intitulado "Sasa," examina vários fatores macroeconômicos, como políticas do Federal Reserve dos EUA, saldos do Tesouro Geral (TGA), a Instalação de Repos Reversos (RRP) do Fed e incertezas políticas em Washington.
Hayes começa traçando um paralelo entre as condições precárias nas estações de esqui de Hokkaido, no Japão, e os potenciais obstáculos no mercado de criptomoedas. Ele usa a imagem de cobertura de neve insuficiente sobre a grama de bambu (sasa) como uma metáfora para os riscos do mercado que podem dificultar os ralis de criptomoedas. Apesar de um início forte em 2025, Hayes alerta para os perigos potenciais que surgem do cenário político e fiscal dos EUA.
Por que março pode sinalizar o próximo pico das criptomoedas
"À medida que começamos 2025, os investidores em criptomoedas estão questionando se a alta do mercado induzida por Trump pode persistir," escreve Hayes, referindo-se ao otimismo inicial em torno do segundo mandato do presidente Trump. Embora Hayes antecipe uma possível decepção do mercado devido a altas expectativas políticas, ele acredita que isso pode ser mitigado por um forte "impulso de liquidez do dólar."
Ele enfatiza o papel do RRP do Fed nos movimentos de preços do Bitcoin. Desde o terceiro trimestre de 2022, a redução no RRP tem sido positivamente correlacionada com aumentos nos preços de criptomoedas e ações. Hayes observa que o Tesouro dos EUA, liderado por Janet Yellen, mudou de emitir títulos de longo prazo para T-bills de curto prazo, efetivamente removendo mais de $2 trilhões do RRP e impulsionando a liquidez do mercado global.
Com o RRP agora perto de zero, o Fed ajustou sua política para tornar a instalação menos atraente. Hayes explica que isso poderia injetar até $237 bilhões no mercado à medida que os fundos se movem para T-bills de maior rendimento. Enquanto isso, o afrouxamento quantitativo (QT) continua a reduzir a liquidez em $60 bilhões mensalmente, resultando em uma injeção líquida de liquidez de $57 bilhões ao longo do trimestre.
Hayes também destaca o papel do TGA na dinâmica do mercado. Com as próximas negociações sobre o teto da dívida, a incapacidade do Tesouro de emitir nova dívida significa que ele só pode gastar o TGA, liberando liquidez para o mercado. Hayes estima que o TGA, atualmente em cerca de $722 bilhões, pode ser esgotado até meados de 2025 sem uma resolução do teto da dívida. Ele antecipa que a paralisia política no Congresso pode atrasar novos gastos, contribuindo para a crise legislativa.
Hayes projeta que os saques do TGA poderiam liberar um adicional de $555 bilhões de janeiro a março. Combinado com os ajustes do Fed, a liquidez total poderia aumentar em $612 bilhões no primeiro trimestre. Ele identifica março como um momento crucial em que esse impulso de liquidez pode diminuir, especialmente se os gastos federais antecipados ou a legislação pró-cripto da administração Trump forem adiados.
Baseando-se em tendências históricas, Hayes cita o desempenho do Bitcoin em 2024, que atingiu seu pico em meados de março antes de cair. Ele sugere que, à medida que os gastos do TGA diminuem, o ambiente de liquidez pode mudar para neutro ou negativo, deixando ativos de risco como criptomoedas vulneráveis.
Embora Hayes reconheça que outros fatores, como a expansão do crédito chinês, políticas do Banco do Japão e potenciais estratégias de desvalorização do dólar dos EUA, possam afetar seu cronograma, ele permanece confiante no valor preditivo da mecânica do RRP e do TGA. Ele conclui que o aumento nos mercados de criptomoedas e ações desde o final de 2022 está alinhado com a substancial redução no RRP.
Hayes aconselha que o primeiro trimestre do ano geralmente oferece oportunidades significativas de venda, sugerindo que os investidores podem considerar realizar lucros na primavera e esperar por condições melhores mais tarde no ano. No momento da escrita, o Bitcoin está sendo negociado a $101,344.