De carteiras móveis a taxas de transação, a16z crypto analisa os principais indicadores que moldarão o cenário das criptomoedas em 2025.
O ano de 2024 foi transformador para o espaço cripto, pois a atividade atingiu máximas históricas, as taxas de transação caíram, as stablecoins encontraram casos de uso prático e os fundos negociados em bolsa de Bitcoin (BTC) e Ethereum (ETH) finalmente receberam aprovação. Enquanto isso, a clareza regulatória começou a surgir, oferecendo ao setor um caminho mais definido para o futuro. No início de 2025, aqui estão cinco métricas que o parceiro da a16z, Daren Matsuoka, acredita que vale a pena monitorar.
Carteiras cripto móveis
Carteiras cripto móveis são onde a ação está. Em 2024, mais de 35 milhões de pessoas as estavam utilizando mensalmente, observa Matsuoka, mencionando nomes grandes como Coinbase Wallet, MetaMask e Trust Wallet, que estão liderando a carga. Ao mesmo tempo, aplicativos mais novos como Phantom, focado em Solana, e World App também estão ganhando força.
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— Ash Crypto (@Ashcryptoreal) 13 de novembro de 2024
Aplicações cripto móveis cresceram tanto em popularidade que agora servem como um indicador informal do interesse dos investidores de varejo, com observadores identificando uma correlação entre suas altas classificações na App Store da Apple e o aumento dos preços das criptomoedas.
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Enquanto milhões possuem cripto, muitos continuam sendo detentores passivos. Para uma adoção mais ampla, Matsuoka diz que os desenvolvedores de blockchain precisam encontrar o “equilíbrio certo entre segurança, privacidade e usabilidade,” admitindo que a tarefa não é “trivial.” No entanto, o parceiro da a16z acredita que a infraestrutura de blockchain agora pode lidar com “centenas de milhões — ou bilhões — de pessoas na cadeia,” acrescentando que é um “melhor momento do que nunca para construir uma carteira móvel de próxima geração” do que nunca antes.
De acordo com dados da Statista, os países com a maior adoção de carteiras móveis estão na Ásia, apesar da presença de grandes marcas dos EUA como PayPal, Apple Pay e Google Pay. Essa tendência não é acidental, uma vez que, em mercados emergentes, as carteiras móveis estão sendo usadas como uma ferramenta para abordar a questão das populações não bancarizadas. Como resultado, a próxima grande inovação em carteiras cripto móveis pode muito bem surgir desta região.
Stablecoins em toda parte
As stablecoins tiveram um grande momento em 2024. Taxas de transação mais baixas tornaram-nas ainda mais úteis para coisas como pagamentos transfronteiriços, remessas e até mesmo apenas para comprar coisas do dia a dia. Elas também estão ajudando pessoas em países com inflação louca a armazenar valor (por exemplo, Argentina e Turquia).
“As stablecoins já são a forma mais barata de enviar um dólar, e esperamos que as empresas aceitem cada vez mais stablecoins para pagamentos.”
Daren Matsuoka
No entanto, ainda não há uma solução dominante que traga pagamentos em stablecoins mais próximos dos métodos tradicionais, deixando uma lacuna significativa no mercado.
Carteiras únicas de stablecoins ativas mensalmente | Fonte: Visa
Matsuoka observa que os pagamentos em stablecoins estão rapidamente ganhando força e não mostram sinais de desaceleração, uma vez que o gigante dos pagamentos Visa desenvolveu um painel para distinguir o uso genuíno de stablecoins de transações impulsionadas por bots.
“Se a adoção de stablecoins — um dos casos de uso mais claros do cripto — decolar em 2025, essa métrica será uma a ser observada,” diz Matsuoka.
ETPs trazem Bitcoin e Ethereum para as massas
No ano passado, Bitcoin e Ethereum conseguiram aprovar seus primeiros fundos negociados em bolsa adequados nos EUA. Isso facilita muito para pessoas comuns — e grandes instituições — investirem em cripto.
Fluxos de ETF de Bitcoin | Fonte: Dune
No entanto, até agora esses ETFs atraíram apenas 515.000 BTC (cerca de 110 bilhões de dólares) e 611.000 ETH (~13 bilhões de dólares), observa Matsuoka, acrescentando que “ativar os distribuidores – como Goldman Sachs, JP Morgan e Merrill Lynch, que podem colocar esses produtos nos portfólios de investidores de varejo – vai levar tempo.”
O parceiro da a16z sugere acompanhar os depósitos e retiradas na cadeia de endereços “identificados como custodiante dos ETPs,” observando que mais investidores institucionais provavelmente buscarão exposição a ativos cripto, o que levará a um aumento dos fluxos líquidos para os ETPs.
DEXs vs CEXs
As exchanges descentralizadas estão lentamente conquistando participação de mercado das exchanges centralizadas. Embora seu volume de negociação ainda esteja longe dos rivais centralizados, elas já lidam com cerca de 11% do comércio à vista, apontou Matsuoka, acrescentando que o número está aumentando.
“Recentemente, o volume de DEX atingiu um recorde histórico — impulsionado por um grande aumento no volume de transações em cadeias de alta capacidade como a Base da Coinbase e Solana, à medida que novos usuários entraram no espaço.”
Daren Matsuoka
Embora Matsuoka diga que os DEXs provavelmente continuarão a ganhar participação em 2025, não está claro se os investidores de varejo correrão para mudar de plataformas centralizadas. Até agora, o ritmo tem sido lento, já que levou quatro anos para que as plataformas de negociação descentralizadas capturassem mais de 10% do volume de negociação à vista em comparação com seus concorrentes centralizados, de acordo com dados do DefiLlama.
Taxas de transação
Em uma tentativa de identificar qual rede blockchain está ganhando popularidade, as taxas de transação podem mostrar quanta demanda existe. Mas aqui está o problema: enquanto as taxas devem mostrar crescimento, não devem subir tanto a ponto de assustar os usuários.
No ano passado, a Solana superou a Ethereum em taxas totais coletadas pela primeira vez, mesmo que as transações da Solana sejam extremamente baratas (menos de 1 centavo contra mais de 5 dólares na Ethereum). Matsuoka admite que isso é um grande marco, acrescentando que muitos ecossistemas e seus mercados de taxas associados estão amadurecendo, tornando este um “bom momento para começar a medir o valor econômico facilitado por várias blockchains.”
A longo prazo, a demanda por espaço em bloco – medida como o valor total agregado em dólares das taxas pagas – pode ser a métrica mais importante para acompanhar o progresso da indústria cripto, pois reflete o engajamento em atividades econômicas valiosas e a disposição dos usuários de pagar por elas, escreveu Matsuoka.
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