O novo ano não trouxe alívio para os ativos chineses, que continuam a cair em um colapso que pode alimentar ainda mais a corrida de alta do bitcoin (BTC) em andamento.
O yuan chinês (CNY) caiu para 3,22 por dólar americano na manhã de terça-feira, atingindo o nível mais baixo desde setembro de 2023, segundo a fonte de dados TradingView. A unidade chinesa caiu 0,4% este mês, estendendo a tendência de perda de três meses, apesar das tentativas do Banco Popular da China de acalmar os nervos dos investidores sobre tarifas dos EUA iminentes sob a administração do presidente eleito Donald Trump.
Na segunda-feira, o CSI 300, um índice de blue-chip para as bolsas de valores da China continental, caiu para o nível mais baixo desde setembro. O Índice ChiNEXT, um chamado barômetro de risco que acompanha o desempenho de PME inovadoras e de alto crescimento na China, também caiu 8% desde 31 de dezembro, de acordo com a plataforma de gráficos TradingView.
Por fim, o rendimento do título do governo chinês de 10 anos caiu para 1,6%, uma notável queda de 100 pontos base em relação ao ano passado. Essa queda contínua contrasta fortemente com os rendimentos crescentes em economias avançadas, incluindo os EUA, e reflete preocupações crescentes sobre a deflação em piora.
Tudo isso provavelmente desencadeará fuga de capitais do país, potencialmente aumentando a demanda por investimentos alternativos, como o bitcoin, de acordo com o LondonCryptoClub.
"A China parece estar permitindo que a moeda escorregue e não a defende mais, permitindo que a paridade se arraste, se não uma desvalorização total. Isso acelerará a saída de capitais da China, que estamos vendo com as ações chinesas sob pressão. O Bitcoin será um destino óbvio para alguns desses fluxos, especialmente com os controles de capital em vigor dificultando a retirada de capital da China por canais tradicionais," disseram os fundadores do LondonCryptoClub ao CoinDesk.
"Quando a China desvalorizou em 2015, o Bitcoin rapidamente negociou mais de 3x mais alto," acrescentaram os fundadores.
Observe que o PBOC tem se apoiado exclusivamente em seu ajuste diário e em outras medidas de liquidez para conter a queda do yuan, em vez de intervenções diretas, que podem se tornar um obstáculo para as criptomoedas.
Na segunda-feira, o PBOC definiu a taxa de referência diária mais forte do que os amplamente observados 7,20 por USD em uma tentativa de temperar as expectativas baixistas do CNY. O ajuste diário tem sido a ferramenta preferida do banco central para gerenciar as expectativas de mercado e tem se mantido consistentemente mais forte do que 7,20 por USD desde a vitória de Trump na eleição dos EUA no início de novembro.
Enquanto isso, o PBOC também tomou medidas para apertar a liquidez no mercado offshore (Hong Kong) para apoiar o yuan, como evidenciado pelo aumento na taxa de juros interbancária overnight do yuan offshore em Hong Kong, que subiu para 8,1%, o mais alto desde junho de 2021.
Dito isso, os touros do BTC precisam ficar atentos a uma possível intervenção direta envolvendo a venda de dólares para sustentar o yuan, pois isso poderia aumentar o índice do dólar, limitando a alta em ativos denominados em dólares como o BTC.
Sempre que o PBOC vende dólares para apoiar o yuan, ele compra simultaneamente dólares em relação a outras moedas para manter a proporção de USD nas reservas estável. O processo, portanto, causa um aperto financeiro através do canal de câmbio.
O índice do dólar já subiu de aproximadamente 100 para 108 em pouco mais de três meses, acompanhando em grande parte o aumento nos rendimentos do Tesouro. Uma força adicional poderia reduzir o apetite dos investidores por ativos mais arriscados.
