Yat Siu viu muita coisa em sua década de investimento em criptomoedas como capitalista de risco.

O estúdio de capital de risco e desenvolvedor de jogos de Hong Kong, cofundado por Siu, Animoca Brands, cresceu e se tornou um dos nomes mais poderosos na cultura Web3, com o provedor de dados CoinGecko estimando o valor de mercado dos tokens emitidos pelas empresas do portfólio da Animoca em mais de US$ 45 bilhões.

Mas o inverno cripto de 2022-23 provou ser um teste difícil para a Animoca, com muitos dos tokens de suas empresas caindo quase 90%. Nas profundezas desses tempos sombrios em fevereiro de 2023, o Financial Times até se perguntou se a Animoca conseguiria sobreviver.

Os tempos mudaram, é claro. O preço do bitcoin subiu mais de 120% em 2024, os EUA têm um presidente pró-cripto que logo assumirá o cargo e a Animoca recentemente quase quadruplicou o tamanho de seu espaço de escritório em Hong Kong, mesmo com o mercado financeiro tradicional local recuando.

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Siu agora vê a indústria de criptomoedas como estando em um ponto de inflexão semelhante ao que ele observou na internet na década de 1990, quando ela transformou os negócios pela primeira vez.

Naquela época, a indústria de vestuário de Hong Kong, agora uma relíquia do passado da cidade, dependia do envio físico de suas amostras para clientes para inspeção durante o processo de produção. Não havia Slack naquela época, nem Dropbox ou FTP, e a resolução fornecida por máquinas de fax não era nítida o suficiente para ser útil para essa tarefa.

“As pessoas costumavam criar seus padrões [e enviá-los] para a América pela DHL”, lembrou Siu em uma entrevista recente com a CoinDesk na sede da Animoca em Hong Kong. O processo levava dias para ser concluído e custava a algumas empresas até US$ 80.000 por mês, de acordo com Siu.

Siu, no entanto, ofereceu uma solução. Ele operou um dos primeiros provedores de serviços de internet de banda larga que permitiu que fábricas de vestuário fizessem escaneamentos de alta resolução — difíceis antes por causa da largura de banda limitada — e os enviassem para clientes no Ocidente.

O uso da internet de banda larga tornou o processo de revisão do cliente “infinitamente mais barato” e mais eficiente, eliminando a necessidade do que Siu chamou de prática “insana” de depender da entrega física para aprovações de design.

Siu compara essa inovação ao advento das stablecoins e ao que ele prevê que será sua eventual adoção em massa por instituições financeiras tradicionais.

“Se você quiser fazer comércio e negociar com a América, precisará ter trilhos criptográficos”, ele prevê.

“À medida que isso se desenvolve ao longo do tempo, isso se torna um atrito comercial... Se alguém diz: 'Quero enviar Tether ou USDC para você', e a outra parte diz: 'Só posso aceitar transferência bancária', isso simplesmente não funciona”, disse Siu.

Na Ásia, o uso de stablecoins já é comum em áreas como finanças da cadeia de suprimentos. A indústria da moda, entre outras, está vendo as margens diminuírem, explicou Siu, e simplesmente não faz sentido usar uma transferência eletrônica para pagar parceiros da cadeia de suprimentos quando stablecoins são suficientes.

"As stablecoins estão se tornando indispensáveis ​​para tornar essas transações mais baratas e rápidas", observou ele.

Esta, como Siu vê, é a primeira parte da adoção em massa de criptomoedas em 2025.

Memecoins criando comunidade

A próxima parte, na mente de Siu, é uma expansão mais ampla das memecoins para um ecossistema blockchain inteiro.

“Espero que as memecoins lancem suas próprias L1s ou L2s. Elas não são mais apenas moedas, e estão construindo comunidades e ecossistemas”, disse Siu. “As memecoins são essencialmente símbolos culturais. Elas estão capturando atenção e construindo narrativas que ressoam com as pessoas além da especulação financeira.”

De acordo com Siu, os NFTs estão seguindo uma trajetória semelhante, deixando de ser ativos independentes e se tornando partes integrantes de ecossistemas mais amplos.

“Os projetos NFT não são mais apenas sobre lançar um token; eles são sobre criar ecossistemas de valor cultural e simbólico”, disse Siu, apontando exemplos como a crescente coleção de memecoins de Solana, algumas das quais agora estão lançando NFTs, para aumentar o engajamento e aprofundar sua conexão com suas comunidades.

Para que memecoins e NFTs alcancem sucesso sustentado, eles devem evoluir para plataformas onde as comunidades “estão criando jogos, aplicativos e outras experiências, não apenas especulação”, observou Siu.

Jogos de criptomoedas ganham força

Os jogos Web3 não são exatamente um fenômeno novo, mas os esforços até agora não repercutiram nos consumidores. Durante o mercado em alta de 2021, os movimentos de grandes estúdios para incorporar NFTs em jogos como a franquia AAA Ghost Recon da Ubisoft foram recebidos com uma reação fria pelo mercado. Da mesma forma, jogos nativos Web3 como Decentraland não conseguiram capturar uma base de jogadores que refletisse a avaliação de mais de um bilhão de dólares de seus tokens.

E outros jogos como Off the Grid, que prometia preencher a lacuna entre os jogos Web2 e Web3 por meio de visuais elegantes e foco em jogos primeiro e criptomoedas depois, pareceram fracassar depois de algumas semanas.

Siu, no entanto, continua otimista em relação aos jogos de criptomoedas.

Ele vê os jogos como um poderoso ponto de entrada para a Web3, onde cultura, comunidade e propriedade convergem para criar algo muito maior. Neste ecossistema, negociar ativos no jogo se torna parte integrante da jogabilidade em si, evoluindo naturalmente de conceitos como negociação de skins, com os quais muitos já estão familiarizados de jogos como Counter-Strike.

“Para trazer o jogador Web2, o foco precisa estar na construção de um efeito de rede, criando um jogo que seja divertido e envolvente, com os benefícios adicionais de propriedade e negociação", disse Siu. "Em 2025, veremos jogos em que os jogadores Web2 nem mesmo distinguirão se é um jogo Web3 ou não. Eles aproveitarão pelo que ele é, e os benefícios do blockchain serão um bônus."

"Eles só vão querer brincar", acrescentou.

Reputação como moeda

Nenhuma economia é capaz de funcionar sem confiança entre as partes e as contrapartes. Embora a transparência do blockchain ajude a criar um ambiente de maior confiança, é preciso haver um sistema para medir a reputação também, de acordo com Siu.

"Reputação é uma moeda. Não se trata apenas de recompensas, mas de como a rede valoriza você e suas contribuições", disse Siu.

Ele explicou que uma rede de reputação, como a Moca ID da Animoca, faria exatamente isso. A Moca ID permite um método unificado, mas descentralizado, de identificação em todas as empresas do portfólio da Animoca.

Em teoria, isso seria semelhante ao Equifax das finanças tradicionais, permitindo serviços como empréstimos criptográficos sem garantia — uma grande mudança em relação ao sistema atual de empréstimos com garantia excessiva.

“Se você não tem uma reputação, não posso construir confiança com você”, disse Siu. “Imagine construir sua reputação ao longo dos anos. Você arriscaria perdê-la em uma ação ruim?”

Nem tudo é sobre lucros

Como um capitalista de risco, Siu está atrás de um retorno, é claro. Ele também é um forte defensor do capitalismo e dos benefícios que ele traz e, em entrevistas anteriores, disse que os sentimentos de desespero e desigualdade de muitas pessoas vêm da falta de educação financeira, o que resulta em desigualdade.

Aqueles que não têm a oportunidade de possuir coisas e gerar rendimento não serão capazes de entender o capitalismo, que, embora imperfeito, ainda é a melhor opção para a sociedade, de acordo com Siu.

"A Web3 pode salvar a narrativa capitalista transformando os usuários em partes interessadas e coproprietários", ele disse antes, alertando que "as raízes do comunismo vieram de sentimentos de desigualdade".

Para Siu, a Web3 representa uma oportunidade de construir uma forma melhor de capitalismo, uma que seja mais inclusiva e participativa. E ele pede que a indústria se concentre no potencial transformador do blockchain em vez de lucros de curto prazo, alertando contra a “mentalidade FOMO”.

“Vamos nos lembrar de que [cripto] está realmente nos ajudando a construir algo maior”, disse Siu. “É ótimo que todos nós estejamos ganhando dinheiro e a indústria é maravilhosa, mas vamos nos lembrar do porquê realmente estamos aqui.”