Autor: James Hunt, The Block; Tradução: Wu Zhu, Jinse Finance.
À medida que entramos na primeira semana completa de 2025, os analistas da Bernstein, de pesquisa e corretagem, fazem 10 previsões para o próximo ano, pois as criptomoedas entrarão no que descrevem como "era ilimitada".
A era ilimitada é "um longo período caracterizado por uma aceitação em evolução e ampla, onde as criptomoedas não são mais controversas - apenas uma parte do sistema financeiro construído para a nova era inteligente". Os analistas, liderados por Gautam Chhugani, escreveram em um relatório aos clientes na segunda-feira. "Não espere um padrão de prosperidade-recessão", disse ele. "As criptomoedas agora estão firmemente no radar de empresas, bancos e instituições, integradas nas fundações do nosso sistema financeiro."
Após a promessa de reserva estratégica de bitcoin feita pelo presidente eleito Donald Trump, os analistas reafirmaram suas expectativas de preço para o bitcoin, que deve atingir 200 mil dólares até o final de 2025.
Embora os analistas não tenham certeza se o governo fará a compra real uma prioridade legislativa no início deste ano, eles realmente esperam que a adoção de capital empresarial continue a crescer, prevendo que o fluxo atinja mais de 50 bilhões de dólares em 2025, enquanto no ano passado foi de 24 bilhões de dólares. Os analistas afirmam que a MicroStrategy pode novamente liderar a demanda, seguida de mineradores de bitcoin que expandem seus planos de capital e pequenas e médias empresas que desejam imitar o modelo de Michael Saylor.
Eles também preveem que o ETF de bitcoin à vista nos EUA atrairá mais de 70 bilhões de dólares em entradas líquidas - o dobro de cerca de 35 bilhões de dólares em 2024 - principalmente devido à adoção acelerada por hedge funds, bancos e consultores de riqueza, com a participação subindo para 40%, enquanto no terceiro trimestre do ano passado, os investimentos em ETFs representavam apenas 22%. Além disso, os analistas esperam que o processo de inclusão de ETFs de bitcoin continue, com bancos nacionais de referência e plataformas de bancos privados permanecendo, e o impulso para ETFs de bitcoin e ethereum continuará, com a possibilidade de um ETF de Solana aparecer antes do final do ano.
"O anúncio de uma reserva nacional de bitcoin pelos EUA desencadeará uma corrida global de países soberanos para comprar bitcoin. Nossa expectativa de preço de bitcoin de 200 mil dólares não considera a demanda governamental - apenas a demanda institucional e corporativa", disse Chhugani. "À medida que os tesouros corporativos e os ETFs de bitcoin se tornam uma parte importante da propriedade de bitcoin, esperamos que a propriedade de bitcoin se torne mais sólida. Portanto, se o bitcoin permanecer abaixo de 100 mil dólares por mais tempo, o bitcoin será transferido de traders/vendedores para detentores de longo prazo, como a MicroStrategy e os detentores de ETFs de bitcoin."
No que diz respeito ao bitcoin, os analistas afirmam que os mineradores "precisam" continuar transferindo sua capacidade para a inteligência artificial para criar valor. Em 2024, há uma diferença significativa no desempenho entre empresas diversificadas em inteligência artificial e mineradores de bitcoin "puros". Os analistas destacam que empresas como Core Scientific e TeraWulf, que diversificaram para a inteligência artificial, tiveram rendimentos de 308% e 136%, respectivamente, enquanto Riot Platforms e CleanSpark perderam 34% e 17%. Eles esperam que essa tendência continue, pois "a inteligência artificial está mudando o modelo de negócios da mineração de bitcoin, tornando-o mais sustentável e menos cíclico, resultando em uma base de investidores institucionais mais ampla."
Continuando o tema da inteligência artificial, os analistas da Bernstein esperam que a fusão com a indústria de criptomoedas se aprofunde este ano, com a interseção entre inteligência artificial e criptomoedas promovendo inovações em várias áreas. Os desenvolvimentos-chave incluem blockchains de inteligência artificial descentralizadas para computação, armazenamento e raciocínio, além de serviços de autenticação de identidade de "prova humana", carteiras de criptomoedas integradas com inteligência artificial e agentes de inteligência artificial tokenizados.
O mercado de stablecoins atingiu 500 bilhões de dólares, com a SEC retirando casos de criptomoedas, entre outros.
Os analistas da Bernstein esperam que, com o governo apoiando as criptomoedas, o setor enfrente um "vento regulatório sem precedentes" este ano, incluindo legislação potencial sobre stablecoins e a estrutura do mercado de ativos digitais, bem como uma maior clareza sobre a definição de "títulos cripto".
"A legislação sobre stablecoins será vista como uma prioridade. As stablecoins fortalecem ainda mais o dólar ao comprar títulos do governo e distribuir dólares digitais online", afirmou Chhugani. "A estrutura do mercado de ativos digitais ajuda na clareza legal e na licenciamento de exchanges e corretores/comerciantes, incluindo a legalidade de protocolos DeFi não custodiados, excluindo-os da posição de corretores/comerciantes. Por fim, limita a definição de títulos cripto e permite que a CFTC tenha mais supervisão sobre a maioria dos ativos digitais, exceto uma pequena parte dos títulos digitais."
A legislação desse tipo nos EUA pode impulsionar um crescimento significativo no mercado global de stablecoins, com os analistas prevendo que, até 2025, o mercado global de stablecoins ultrapassará 500 bilhões de dólares, mais do que o dobro do aumento de 55% esperado para 2024, alcançando mais de 200 bilhões de dólares, à medida que sua aplicação vai além do setor de criptomoedas, especialmente nas áreas de pagamentos B2B transfronteiriços e soluções de remessas internacionais.
Além disso, os analistas esperam que a Comissão de Valores Mobiliários dos EUA, mais favorável às criptomoedas, retire ou resolva os casos existentes contra empresas de criptomoedas e permita que mais empresas de criptomoedas privadas entrem no mercado público, com IPOs se tornando um catalisador positivo adicional para o mercado. Eles também preveem que as exchanges de criptomoedas e plataformas como Robinhood implementarão a tokenização do mercado de ações, possibilitando negociações em mercados de ações com liquidez 24/7 baseadas em tecnologia blockchain, e que bancos e empresas de gestão de ativos lançarão mais produtos relacionados a criptomoedas.
Por fim, Chhugani afirmou que, apesar de um desempenho ruim no ano passado, o Ethereum deve se tornar o próximo "queridinho das instituições" em 2025. Os analistas afirmam que 28% do Ethereum está em staking, 3% está absorvido por ETFs e 7,5% está bloqueado em contratos inteligentes. A oferta limitada do Ethereum e sua utilidade como ativo de pagamento e colateral para taxas em cadeias de primeira e segunda camada o torna atraente para investidores tradicionais que buscam valor intrínseco.
