Uma stablecoin é uma criptomoeda cujo valor normalmente está vinculado a algum ativo estável, como moeda fiduciária, ouro ou outras commodities. Em comparação com outras criptomoedas, o preço das stablecoins é relativamente estável, daí o nome “stablecoin”. Esta criptomoeda visa fornecer uma forma mais estável de negociar e armazenar valor do que outras criptomoedas. Os emissores de stablecoins normalmente mantêm os ativos estáveis que depositam em contas bancárias para que possam ser resgatados a qualquer momento. Quando um usuário compra uma moeda estável, o emissor mantém os fundos do usuário em uma conta bancária para garantir que o valor da moeda estável corresponda ao ativo estável que ela apoia. As stablecoins desempenham um papel importante no mercado de criptomoedas, podendo ser utilizadas como moeda intermediária em transações e como reserva de valor.
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Classificação de Stablecoins
Atualmente, existem diferentes stablecoins no mercado, que podem ser amplamente classificadas em duas categorias com base em seus mecanismos de estabilidade:
Stablecoins apoiadas por ativos
Os ativos de suporte podem ser moeda fiduciária (como o dólar), commodities (como ouro) ou outros ativos financeiros (como títulos). Tomando como exemplo algumas stablecoins que afirmam ser respaldadas por dólares, para garantir que uma stablecoin tenha o valor equivalente a um dólar, a entidade emissora da stablecoin declara que a cada emissão de uma stablecoin, manterá simultaneamente um dólar ou um ativo equivalente como suporte. Se um bilhão de stablecoins for emitido, a entidade emissora teoricamente precisaria ter ativos equivalentes a um bilhão de dólares como reserva.
Stablecoins Algorítmicas
Stablecoins algorítmicas geralmente ajustam a oferta da stablecoin por meio de algoritmos para manter a estabilidade de preços. Quando o preço da stablecoin cai abaixo do nível alvo, uma certa proporção de stablecoins é queimada, reduzindo a oferta e fazendo o preço subir, até retornar ao preço alvo. Por outro lado, quando o preço da stablecoin está acima do nível alvo, mecanismos relacionados aumentam a oferta da stablecoin, fazendo o preço cair.
Os principais riscos das stablecoins
A estabilidade de uma stablecoin depende principalmente de seu mecanismo de estabilidade, portanto, a eficácia e a confiabilidade desse mecanismo são cruciais. Se a stablecoin é apoiada por ativos, é necessário considerar se há ativos suficientes por trás, se esses ativos são bem guardados, se podem ser desviados e se as informações financeiras divulgadas pela entidade emissora são precisas. A stablecoin de maior valor de mercado atualmente, 'Tether' (USDT), já enfrentou várias questões sobre a falta de ativos de suporte suficientes, falta de transparência nas informações financeiras e a ausência de auditorias independentes sobre os ativos de suporte.
No caso das stablecoins algorítmicas, embora geralmente ajustem a oferta por meio de algoritmos, a demanda do mercado pela stablecoin também é necessária para alcançar o efeito de estabilidade do preço. Se houver uma grande quantidade de vendas de stablecoins no mercado, o mecanismo de estabilidade pode não funcionar, e a stablecoin pode se tornar um alvo de ataque. Ataques a stablecoins podem ocorrer por meio de métodos diferentes que podem desvincular a stablecoin, gerando lucros. A stablecoin algorítmica 'Terra UST', que já foi a terceira maior stablecoin, recentemente enfrentou desvinculação e colapso, com o preço do ativo caindo quase 90% em poucos dias.
Assim como outros ativos virtuais, as stablecoins atualmente ainda não são regulamentadas, não possuem regulamentação operacional nem requisitos de divulgação, portanto, alguns mecanismos de estabilidade das stablecoins podem não ser transparentes. Se o preço da stablecoin cair drasticamente, ou se a entidade emissora for mal gerida, envolvida em fraudes ou falir, os investidores/possuidores de stablecoins podem ter dificuldade em recuperar suas perdas.
Evitar focar apenas nos retornos e ignorar os riscos
Algumas plataformas ou aplicativos de ativos virtuais atraem investidores para emprestar ou fazer staking com stablecoins com a promessa de altos retornos, o chamado 'rendimento', por exemplo, ao depositar 'Terra UST', a taxa de retorno anual pode chegar a 20%. Mas não existem investimentos que ofereçam altos retornos com baixo risco; quanto maior o retorno potencial, maior também o risco. Além dos riscos mencionados das stablecoins, essas plataformas ou aplicativos de ativos virtuais também podem não estar regulamentados, e se falirem ou surgirem outros problemas, todos os ativos depositados podem ser perdidos. Os investidores devem estar cientes de que, se tais plataformas não tiverem qualquer conexão com Hong Kong, as autoridades de regulamentação e aplicação da lei de Hong Kong podem não ter poder regulatório sobre elas. Em caso de disputas, é bastante provável que os investidores tenham dificuldade em apresentar reclamações e podem não conseguir obter compensação por vias legais.
O mercado de ativos virtuais evolui rapidamente, com novos produtos surgindo de tempos em tempos, que podem envolver operações complexas e esconder diferentes riscos. Os ativos virtuais são produtos de alto risco, e nem todos são adequados para participar. Os investidores devem fazer sua lição de casa, entendendo completamente as características e riscos dos produtos, além de considerar seus objetivos de investimento e sua capacidade de suportar riscos, evitando focar apenas nos retornos e ignorar os riscos. $$BNB