Os ativos cripto declinaram conforme 2024 chegava ao fim. O aumento do Bitcoin pós-eleição para mais de US$ 100.000 havia perdido força. Entrando em 2025, o ativo atingiu US$ 97.000, mas logo recuou um pouco.
No entanto, a análise mais recente da CryptoQuant sugere que o BTC ainda está no meio de um mercado de alta. A fase atual foi identificada como um período de resfriamento, em vez do fim do ciclo.
Desaceleração momentânea
Após o preço do Bitcoin ultrapassar US$ 108.000, uma correção ocorreu, o que levantou preocupações sobre a possibilidade de uma estagnação estendida como a retração de seis meses anterior. Apesar disso, dados importantes on-chain sugeriram uma visão tranquilizadora da saúde do mercado.
Em seu relatório, o SOPR (Spent Output Profit Ratio) ajustado da CryptoQuant, que elimina ruído de curto prazo ao excluir transações com menos de uma hora e emprega uma Média Móvel Simples (SMA) de 7 dias, permanece acima de 1, mas está em tendência de queda. Isso sugere lucros decrescentes para os participantes, mas se alinha com padrões históricos, onde o SOPR caindo abaixo de 1 frequentemente desencadeia reversões em mercados em alta.
Da mesma forma, o Miner Position Index (MPI) também mostra uma tendência de queda, sem indicações de transferências em massa de Bitcoin para exchanges. Tal tendência é indicativa do fato de que os mineradores, especialmente as grandes empresas, estão mantendo seus ativos de Bitcoin, embora sejam esperadas liquidações periódicas para despesas operacionais.
Outras métricas, como taxas totais de rede, refletem atividade reduzida na cadeia. Esta fase é ainda mais validada por taxas de financiamento em declínio, que historicamente foram precursoras de recuperações do Bitcoin, particularmente durante períodos de sentimento negativo.
Portanto, os dados coletivamente apontam para um período de resfriamento temporário no mercado de alta em andamento. Embora a atividade reduzida na cadeia e as métricas em declínio sugiram uma desaceleração momentânea, não há evidências substanciais apontando para um pico de ciclo.
Velhas baleias de Bitcoin estão sendo vendidas em meio a compras institucionais
De acordo com a atualização do CEO da CryptoQuant, Ki Young Ju, “baleias velhas” são atualmente as vendedoras no mercado de Bitcoin. Isso é evidenciado pelo alto volume de balcão (OTC) e depósitos significativos em exchanges. No entanto, ele descartou os temores de uma quebra de mercado, acrescentando que essas vendas provavelmente não causarão interrupções significativas.
Ju também observou que a pressão de compra vem predominantemente de instituições dos EUA, particularmente por meio da Coinbase. Apesar desse interesse institucional, ele destacou que o prêmio diário na Coinbase está em uma baixa de vários anos, o que significa que o momentum enfraqueceu. Como tal, uma recuperação neste prêmio é necessária para dar suporte à próxima etapa de alta do Bitcoin.
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