A Galaxy Research forneceu recentemente aos seus clientes e contrapartes um conjunto detalhado de previsões para o setor de criptomoedas em 2025.
Trajetória recorde do Bitcoin
De acordo com a Galaxy Research, espera-se que o Bitcoin ultrapasse US$ 150.000 no primeiro semestre de 2025 e teste ou exceda US$ 185.000 no quarto trimestre. Esse crescimento será impulsionado pela adoção institucional, corporativa e de estados-nação. A Galaxy Research observou que o Bitcoin superou consistentemente outras classes de ativos, como o S&P 500 e o ouro, e continuará a fazê-lo em 2025. A capitalização de mercado do Bitcoin deve atingir 20% da capitalização de mercado total do ouro.
A Galaxy Research previu que os produtos negociados em bolsa (ETPs) de Bitcoin em mercado à vista dos EUA ultrapassarão $250 bilhões em ativos sob gestão (AUM) em 2025, após fluxos recordes de $36 bilhões em 2024. Esses ETPs ganharam tração entre grandes fundos de hedge e investidores institucionais, incluindo Millennium, Tudor e D.E. Shaw, com o Conselho de Investimento do Estado de Wisconsin também assumindo posições. A Galaxy Research afirmou que os ETPs de Bitcoin estão a caminho de superar o AUM dos ETPs de ouro físico dos EUA.
A Galaxy Research previu que o Bitcoin mais uma vez ocupará o lugar de um dos ativos de melhor desempenho em uma base ajustada ao risco em 2025. A empresa também projetou que pelo menos uma plataforma de gestão de patrimônio líder recomendará uma alocação de Bitcoin de 2% ou mais, um marco que poderia aumentar significativamente a adoção.
A Galaxy Research afirmou ainda que cinco empresas do Nasdaq 100 e cinco estados-nação anunciarão posses de Bitcoin, impulsionados por razões estratégicas, de diversificação ou de liquidação comercial. A empresa também antecipou consenso entre os desenvolvedores de Bitcoin sobre a próxima atualização do protocolo, incluindo opcodes como OP_CTV, OP_CAT e OP_CSFS, embora a ativação seja improvável em 2025.
Além disso, a Galaxy Research previu que mais da metade dos 20 principais mineradores de Bitcoin listados publicamente se associarão a hyperscalers ou empresas de computação de alto desempenho para atender à crescente demanda de computação impulsionada por IA. Espera-se que essa tendência limite o crescimento da taxa de hash a 1,1 zetahashes até o final de 2025.
Crescimento do DeFi de Bitcoin
A Galaxy Research afirmou que os mercados DeFi de Bitcoin, incluindo BTC envolvido em protocolos DeFi e camadas de staking como Babylon, quase dobrarão de tamanho para mais de $30 bilhões em 2025. Os fatores de crescimento incluem um aumento de 150% na oferta de cbBTC, um aumento de 30% na oferta de WBTC, o TVL de Babylon atingindo $8 bilhões e a expansão das redes Bitcoin Layer 2.
Momentum do Ethereum
A Galaxy Research previu que o Ether ultrapassará $5.500 em 2025, impulsionado por ventos regulatórios mais favoráveis e um aumento nas parcerias entre DeFi e finanças tradicionais. A taxa de staking do Ethereum deve exceder 50% da oferta circulante, impulsionada pela clareza regulatória e pela demanda por serviços de staking de plataformas como Lido e Coinbase. A empresa também previu um aumento nas redes Ethereum Layer 2, que gerarão coletivamente mais atividade econômica do que blockchains alternativas Layer 1.
A Galaxy Research sugeriu que a relação ETH/BTC será negociada entre 0,03 e 0,045 em 2025, influenciada pelo renovado interesse dos investidores na camada de aplicativos do Ethereum e no ecossistema DeFi.
Stablecoins e Finanças Tradicionais
A Galaxy Research previu que a oferta de stablecoins dobrará para mais de $400 bilhões em 2025, impulsionada pelo aumento do uso em pagamentos, remessas e liquidações. A clareza regulatória acelerará esse crescimento, permitindo que instituições financeiras tradicionais integrem stablecoins em suas operações. A empresa projetou que a dominância de mercado da Tether cairá abaixo de 50%, com alternativas como BUIDL da BlackRock e USDC Rewards da Coinbase ganhando participação de mercado.
A Galaxy Research também antecipou pelo menos dez novos lançamentos de stablecoins por meio de parcerias com empresas de finanças tradicionais, incorporando ainda mais as stablecoins aos sistemas financeiros globais.
Mudanças Regulatórias
A Galaxy Research previu que a legislação sobre stablecoins será aprovada nos Estados Unidos com apoio bipartidário em 2025, mas a legislação sobre a estrutura de mercado mais ampla não o será. A empresa também previu que o governo dos EUA acumulasse Bitcoin usando as posses existentes, enquanto a SEC investigaria a Prometheum, potencialmente levando à abolição de sua licença de corretor-dealer de propósito especial.
Tendências Mais Amplas
A Galaxy Research afirmou que o investimento total de capital de risco em cripto superará $150 bilhões em 2025, com um aumento de 50% ano a ano impulsionado por condições regulatórias mais favoráveis e taxas de juros em queda. Espera-se que a governança on-chain veja um renascimento, com a participação ativa dos eleitores aumentando em 20% e experimentos com modelos de governança futárquicos melhorando a diversidade de votos.
A Galaxy Research acredita que o DeFi entrará em uma "era de dividendos", com aplicativos on-chain distribuindo pelo menos $1 bilhão em valor para os usuários por meio de recompra e compartilhamento de receitas. Espera-se que bancos de custódia como BNY, State Street, JPMorgan Chase e Citi ofereçam serviços de ativos digitais, enquanto o Dogecoin deve atingir $1, alcançando uma capitalização de mercado de $100 bilhões.
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