1. Introdução
Nos últimos anos, o rápido desenvolvimento da tecnologia blockchain promoveu o surgimento das finanças descentralizadas (DeFi) e do financiamento de pagamentos (PayFi). Em particular, o surgimento do PayFi não só alcançou avanços na eficiência e nos custos dos pagamentos, mas também trouxe novas oportunidades de desenvolvimento para o ecossistema global de pagamentos, capturando o valor temporal do dinheiro. Este artigo tem como objetivo analisar sistematicamente o conceito, potencial de mercado, cenários típicos de aplicação, desafios e caminhos futuros de desenvolvimento do PayFi.
2. O conceito e os principais recursos do PayFi
1. O que é PayFi?
PayFi (Payment Finance) é um campo emergente que combina pagamentos e finanças descentralizadas (DeFi). Seu conceito central é integrar o valor temporal da moeda em cenários de pagamento por meio da tecnologia blockchain, contratos inteligentes e tokenização, otimizando assim o sistema de pagamento. O conceito de PayFi foi proposto pela primeira vez por Lily Liu, presidente da Fundação Solana, e é definido como um novo mercado financeiro construído em torno do valor do dinheiro no tempo.
O valor do dinheiro no tempo é a base teórica do PayFi, que se refere à mudança no valor do dinheiro ao longo do tempo devido à inflação ou ao retorno do investimento. Por exemplo, US$ 100 hoje normalmente têm mais poder de compra do que US$ 100 no próximo ano. PayFi visa desbloquear esse valor de tempo por meio de cenários de pagamento.
2. Arquitetura técnica do PayFi
A arquitetura técnica do PayFi pode ser dividida em quatro níveis principais:
Camada de liquidação: O mecanismo de liquidação subjacente baseado no blockchain, como Ethereum, Solana, etc.
Emissão de ativos: emissão de meios de pagamento por meio de stablecoins ou tokenização.
Aceitação de moeda: uma ponte que conecta moeda legal e ativos blockchain.
Aplicativo front-end: interface de pagamento orientada ao usuário, proporcionando uma experiência operacional conveniente.
3. Comparação entre pagamento tradicional e pagamento Web3
1. Limitações do pagamento tradicional
O pagamento tradicional depende de redes e intermediários de pagamento centralizados, como bancos, empresas de cartão de crédito, etc. Este modelo não só tem custos de transação elevados e velocidade lenta, mas também requer um sistema de compensação complexo em cenários de pagamentos transfronteiriços, resultando em baixa eficiência.
2. Vantagens do pagamento Web3
O pagamento Web3 baseado em Blockchain é implementado através de uma rede descentralizada:
Liquidação em tempo real, disponível 24 horas por dia, 7 dias por semana;
baixos custos de transação;
Alta transparência e rastreabilidade;
A integração profunda com DeFi melhora a programabilidade e a interoperabilidade.
Em cenários de pagamento transfronteiriço, os pagamentos Web3 podem alcançar uma liquidação global rápida através de stablecoins, reduzindo significativamente os custos.
4. Cenários típicos de aplicação de PayFi
1. Moedas estáveis
Stablecoins (como USDT, USDC) são um dos principais componentes do PayFi. Eles são um meio de pagamento e uma ferramenta importante para capturar o valor do dinheiro no tempo. Os usuários podem ganhar taxas de transação depositando stablecoins no pool de liquidez.
2. Ativos financeiros tokenizados
Por exemplo, o USDY (moeda estável remunerada) e o OUSG (fundo de obrigações tokenizadas dos EUA) lançados pela Ondo Finance oferecem aos investidores opções de investimento de baixo risco e alto rendimento. Esses ativos tokenizados não só podem ser usados para pagamentos, mas também proporcionam eficiência de capital no cenário DeFi.
3. Empréstimos baseados em renda
A Huma Finance fornece serviços de empréstimo com base em receitas futuras e melhora a liquidez dos ativos através da tokenização de contas a receber. Este modelo é particularmente prático em cenários de pagamentos transfronteiriços.
4. Modelos de pagamento inovadores
Aplicativos como o DePlan oferecem aos usuários opções de pagamento flexíveis, tokenizando o tempo de assinatura não utilizado e, ao mesmo tempo, aumentando a eficiência econômica dos cenários de pagamento.
5. Potencial de mercado do PayFi
1. Transformação digital do mercado global de pagamentos
De acordo com um relatório da Mordor Intelligence, o tamanho do mercado global de pagamentos criptográficos deverá atingir US$ 64,41 bilhões em 2029, com uma taxa composta de crescimento anual de 7,77%. Espera-se que o valor total dos pagamentos transfronteiriços atinja 290,2 biliões de dólares em 2030, proporcionando à PayFi um enorme espaço de mercado.
2. Crescimento de stablecoins
A oferta circulante de stablecoins continuou a subir nos últimos anos e deverá atingir US$ 5,28 trilhões em valor liquidado em 2024. Isto mostra que as stablecoins se tornaram uma importante ferramenta financeira na economia real.
3. Oportunidades de investimento
As oportunidades de investimento da PayFi estão concentradas principalmente nas seguintes áreas:
Construção de infraestrutura de pagamento;
Soluções de escalonamento de camada 2;
A combinação de DeFi e pagamentos;
Plataforma de conformidade e desenvolvimento de stablecoin.
6. Desafios e desenvolvimento futuro do PayFi
1. Regulamentos e Conformidade
PayFi envolve ativos criptográficos e precisa lidar com diferenças nas políticas regulatórias em diferentes países ao redor do mundo. Ao mesmo tempo, os requisitos de combate à lavagem de dinheiro (AML) e de verificação de identidade (KYC) podem aumentar os custos operacionais.
2. Aceitação do usuário
A tendência cognitiva dos usuários comuns em relação a pagamentos criptografados e processos operacionais complexos pode limitar a popularidade do PayFi.
3. Tecnologia e efeitos de rede
Problemas de escalabilidade do Blockchain e a falta de participação suficiente de usuários e comerciantes podem restringir o desenvolvimento do PayFi.
4. Segurança
Os ataques de hackers e as vulnerabilidades de protocolo ainda são grandes riscos no campo do blockchain, e a PayFi precisa melhorar sua competitividade por meio da otimização técnica e da proteção de segurança.
7. Conclusão
O surgimento do PayFi traz mais imaginação aos pagamentos Web3. Como uma ponte de pagamento que conecta as finanças tradicionais e o mundo blockchain, o PayFi não apenas melhora a eficiência dos pagamentos, mas também fornece uma gama mais ampla de serviços financeiros para usuários em todo o mundo. No entanto, o seu desenvolvimento também enfrenta múltiplos desafios, como a conformidade regulamentar, a expansão tecnológica e a educação dos utilizadores.
No futuro, à medida que a infra-estrutura melhorar e a aceitação dos utilizadores aumentar, espera-se que o PayFi se torne uma infra-estrutura chave para a economia digital e impulsione uma nova ronda de mudanças na indústria de pagamentos.
