Especialistas analisam se há motivos para preocupação com o futuro da principal stablecoin. O USDT já passou por outras crises das quais conseguiu sair com sucesso.
A empresa Tether, emissora do USDT, principal criptodólar do mundo, vive momentos difíceis após registrar uma queda notável de US$ 2 bilhões em sua capitalização de mercado durante o mês de dezembro.
A queda ocorre em plena incerteza devido à entrada em vigor do novo regulamento dos Mercados de Criptoativos (MiCA) da União Europeia, que entrou em vigor no dia 30 de dezembro.
O que acontece com o USDT: decisão na Europa
O regulamento MiCA exige que os emissores de stablecoin obtenham licenças específicas para operar na União Europeia. O Tether, aparentemente, não atendeu a esses requisitos rígidos, o que abriu um panorama de dúvidas sobre sua viabilidade neste território.
“A Europa está presa a uma visão regulatória protetora dos consumidores. É a sua linha tradicional, como quando forçou os carregadores a terem todos a mesma porta”, disse o advogado de fintech e especialista em investimentos Iván Bolé ao iProUP.
Como consequência do não avanço nos novos procedimentos exigidos, diversas plataformas de exchanges que operam naquele bloco começaram a retirar o USDT da lista em antecipação a possíveis sanções. “Por um lado, é verdade que protegem os consumidores de certos absurdos corporativos.
Este cenário teve impacto direto na capitalização de mercado do USDT, que segundo o CoinMarketCap, caiu de US$ 140,5 bilhões para US$ 138 bilhões na última semana.
Dados que representam a maior queda em um ano de crescimento constante para a stablecoin. Além disso, esse ativo, cujo valor deveria estar vinculado 1:1 ao dólar, estava sendo negociado a US$ 0,997 no painel da Binance no momento em que este artigo foi escrito.
E quanto ao USDT
Manuel Beaudroit, CEO da Belo, comenta: “Não devemos perder o foco de que a Europa está num momento de hiperregulação. O Tether é hoje visto como ‘dinheiro pirata’ de muitas maneiras”.
“Há muitas questões de interesse, mas acho que nada vai acontecer porque grande parte do ecossistema criptográfico global se move em Tether”, conclui Beaudroit.
O que está acontecendo com o USDT: queda de preço
Embora exista um ambiente de medo, incerteza e dúvida (FUD) no mercado relativamente à legalidade do USDT na Europa após a implementação do MiCA, é crucial esclarecer que a posse deste cripto dólar não será ilegal sob as novas regras .
“Os usuários poderão manter o USDT em carteiras sem custódia e até mesmo operar com ele em exchanges descentralizadas. A principal restrição está na impossibilidade de utilização do USDT em exchanges que cumpram a regulamentação MiCA”, esclarece o analista de mercado Rodrigo Mansilla ao iProUP.
Outra razão para não se desesperar é que 80% do volume de negociação do USDT vem da Ásia, o que amortece o impacto da regulamentação europeia. Argumento reforçado pelo facto de ter perdido apenas 1,4% da sua capitalização bolsista apesar do FUD prevalecente.
“Além disso, o USDT continua registrando volumes de negociação superiores aos das 10 principais criptomoedas combinadas”, acrescenta Mansilla.
Para Bolé, “a Coinbase, que favorece o USDC local, já retirou o USDT da lista preventivamente. Fê-lo, embora nenhuma autoridade dos EUA tenha exigido que o fizesse”. O especialista entende que se trata mais de “uma manobra oportunista de competição de mercado do que uma preocupação genuína por parte da Coinbase”.
Entretanto, Binance e Crypto.com continuam a mantê-lo para os seus clientes europeus, aguardando uma definição das autoridades. Além disso, em antecipação à pressão regulatória, a Tether tomou medidas como reduzir as suas operações na UE e investir em stablecoins que cumpram os requisitos do MiCA.
Sobre o futuro imediato, Bolé afirma: “Uma saída faseada, com cronograma e gradual, pode ser a saída caso o Tether acabe sendo considerado inadimplente com o MICA”. E lembre-se de que a maioria dos pares criptográficos são negociados contra o USDT, portanto, “uma transição abrupta pode gerar uma contração de volume, afetar a arbitragem e as operações transfronteiriças”.
Bolé encerra contextualizando a brutal capitalização de mercado e a ampla adoção da stablecoin no resto do mundo: “É razoável duvidar que este será um golpe prejudicial para o USDT”.
O que há de errado com o USDT: antecedentes
Tether teve outras situações FUD semelhantes no passado. Em 2022, a falência da FTX fez com que o USDT perdesse temporariamente sua indexação ao dólar, caindo para US$ 0,93.
Este evento coincidiu com a queda do Bitcoin abaixo de US$ 16.000 e uma venda de altcoins por comerciantes em pânico. Mas dois anos depois, o Bitcoin ultrapassou a marca de US$ 100.000.
Mais recentemente, em outubro, o Wall Street Journal noticiou uma investigação do governo dos EUA sobre o Tether por supostas violações de sanções e lavagem de dinheiro.
A notícia causou pânico generalizado no mercado, com queda de US$ 2 mil no preço do Bitcoin. No entanto, assim que o CEO da Tether negou as acusações, o mercado começou a se recuperar.