Em 2024, o financiamento de capital de risco em criptomoedas cresceu 28%, alcançando 13,7 bilhões de dólares, mas não conseguiu atingir os picos anteriores. Os principais investidores de capital de risco em criptomoedas preveem que o financiamento em 2025 se concentrará em startups que demonstrem forte adequação entre produto e mercado.

Autor do artigo: Yogita Khatri, Venture Capital

Fonte: The Block

Artigo traduzido por: Baikua Blockchain

De acordo com o painel de financiamento do (The BlockPro), o financiamento de capital de risco em criptomoedas cresceu 28% em 2024, atingindo cerca de 13,7 bilhões de dólares. Embora tenha havido progresso significativo em relação a 2023, esse aumento ainda não retornou aos picos anteriores, apesar do sentimento otimista no mercado este ano.

Olhando para 2025, os principais investidores de capital de risco em criptomoedas mantêm uma atitude cautelosamente otimista. Embora a maioria acredite que os níveis de financiamento provavelmente não se recuperarão aos picos de 2021-2022, há um consenso claro: as startups com forte adequação ao mercado e adoção visível de usuários têm maior probabilidade de atrair capital no próximo ano.

A seguir estão as perspectivas de financiamento de 2025 compartilhadas por líderes de empresas como Dragonfly, Pantera, Mult1C0in, Coinbase Ventures, BN Labs e Galaxy Ventures com (The Block).

Dragonfly: apostando em DeFi, CeFi, stablecoins e outras áreas

Rob Hadick, sócio-gerente da Dragonfly, disse ao (The Block) que espera um aumento significativo no financiamento de capital de risco em criptomoedas em 2025, impulsionado pelo relaxamento do ambiente regulatório nos EUA, possíveis aumentos contínuos nos preços dos tokens e um aumento do capital institucional. No entanto, Hadick acredita que os níveis de financiamento não retornarão aos picos de 2021-2022 por um longo tempo, refletindo uma atitude cautelosa dos investidores em relação a repetir os erros do passado.

A Dragonfly continuará a apoiar fundadores que se destacam em áreas com adequação de mercado comprovada, incluindo finanças descentralizadas (DeFi), plataformas de expansão, finanças centralizadas (CeFi) e stablecoins/pagamentos. Embora novas áreas como inteligência artificial em criptomoedas e infraestrutura física descentralizada (DePIN) também estejam na lista de interesses, Hadick acredita que essas ainda estão em uma fase 'experimental'.

Em contraste, Hadick disse que à medida que a atenção se volta para novas indústrias, investimentos em categorias como segurança, tokenização e interoperabilidade podem diminuir. Ele também previu que as mídias sociais descentralizadas enfrentarão desafios devido à sua falta de escalabilidade e adequação ao mercado.

Pantera: otimista com criptomoeda - AI, DePIN e novas blockchains Layer 1

Lauren Stephanian, sócia-gerente da Pantera Capital, disse ao (The Block) que, devido ao aumento da disposição dos investidores em alocar capital em um governo dos EUA que apoia as criptomoedas, espera-se um crescimento no financiamento de capital de risco em criptomoedas em 2025.

No entanto, Stephanian mencionou que 'os mercados em alta não duram para sempre', portanto, ainda é necessário observar 'quando a implantação de investimentos começará a desacelerar no próximo ano'.

Pantera continuará a investir amplamente no espaço de criptomoedas e blockchain, mas vê com particular otimismo as áreas de criptomoeda-AI, redes de infraestrutura física descentralizada (DePIN) e novas blockchains Layer 1 que suportam mais funcionalidades na camada de aplicação.

Mult1C0in: continua otimista com o ecossistema Solana

O foco atual da Mult1C0in Capital é ampliar seus investimentos em aplicações de finanças descentralizadas (DeFi), especialmente no ecossistema Solana. Este ano, os principais indicadores em cadeia da Solana superaram os do Ethereum e de seu ecossistema Layer2. 'Esperamos que essa tendência continue, e as aplicações e protocolos na Solana se tornarão grandes vencedores no próximo ciclo, à medida que mais usuários, capital, lançamentos e atividades migrarem para o ecossistema da Solana', disse Kyle Samani, cofundador e sócio-gerente da Mult1C0in Capital, ao (The Block).

Samani acredita que o Ethereum continuará em apuros e pode até entrar em um declínio prolongado, pois enfrenta competição feroz de blockchains mais rápidas e baratas como Solana. 'A menos que o Ethereum consiga acompanhar, desenvolvedores, usuários e capital migrarão para outras blockchains que atendem melhor às suas necessidades', acrescentou.

Além disso, a Mult1C0in também é otimista em relação às stablecoins. Samani descreveu as stablecoins como 'uma das maiores inovações tecnológicas e financeiras de nossas vidas'.

'As stablecoins têm a oportunidade de se tornarem uma força inegável em 2025', disse Samani. 'O mundo quer dólares, e as stablecoins são a maneira mais eficaz de obter dólares. O espaço de design é extremamente vasto, e ainda estamos em uma fase relativamente inicial na curva de adoção.'

Coinbase Ventures: focado na economia em cadeia

Hoolie Tejwani, líder da Coinbase Ventures, disse ao (The Block) que espera que a empresa esteja 'muito ativa' em 2025 e além, com a capacidade de aproveitar oportunidades de mercado. A empresa é otimista quanto ao progresso regulatório nos EUA, especialmente devido ao governo de Donald Trump que apoia as criptomoedas e ao Congresso favorável às criptomoedas que assumirá em janeiro de 2025.

Tejwani afirmou que a Coinbase Ventures continuará a fazer investimentos amplos em torno da economia em cadeia, guiando-se 'pelos lugares onde os melhores e mais talentosos construtores dedicam seu tempo e energia'. A empresa é otimista em relação à camada de aplicação, acreditando que, à medida que a infraestrutura amadurece, aplicações em escala de internet finalmente se tornam possíveis. As áreas de foco incluem pagamentos e finanças de stablecoins, a intersecção de criptomoeda e inteligência artificial, aplicações de consumo em cadeia (como sociais, jogos e aplicações para criadores) e inovações em DeFi.

Ao mesmo tempo, a Coinbase Ventures não abandonou totalmente os investimentos em infraestrutura, pois ainda existem desafios não resolvidos e novas oportunidades no espaço de ferramentas, acrescentou Tejwani.

BN Labs: priorizando fundamentos e adoção de usuários

Como um investidor 'perene', a BN Labs, que faz parte da BN e é avaliada em 10 bilhões de dólares, continuará a apoiar startups em Web3, inteligência artificial e biotecnologia, independentemente das mudanças nos ciclos de mercado, disse seu diretor de investimentos, Alex Odagiu, ao (The Block).

A BN Labs espera que o financiamento em capital de risco em criptomoedas em 2025 mantenha um impulso forte, mas continuará 'focando em fundamentos', em vez de oscilações de preços ou especulação de mercado. Odagiu enfatizou que projetos com cenários de aplicação prática, adequação ao mercado, boas equipes e modelos de receita sustentáveis terão maior probabilidade de sucesso.

Galaxy Ventures: otimista com stablecoins e tokenização

Galaxy Ventures tem uma visão otimista sobre o potencial de crescimento de stablecoins e tokenização em 2025. O parceiro da empresa, Will Nuelle, disse ao (The Block) que stablecoins, especialmente no setor de pagamentos, demonstram forte adequação ao mercado, continuando a ser um foco de investimento.

Embora a adoção de tokenização ainda esteja atrás das stablecoins, Nuelle acredita que tem um enorme potencial para os investidores. Galaxy Ventures planeja explorar mais essas oportunidades. No entanto, Nuelle é pessimista em relação a projetos relacionados ao metaverso, prevendo que o financiamento nesse espaço ficará para trás em 2025 devido à falta de sinais claros de adoção.

Hashed: mantém uma perspectiva cautelosamente otimista para 2025

Simon Seojoon Kim, CEO e sócio-gerente da Hashed, tem uma perspectiva cautelosamente otimista para 2025. Ele afirma que, embora os comentários de Trump sobre classificar o Bitcoin como um ativo financeiro dos EUA sugiram uma possível mudança no sentimento institucional, os níveis de financiamento são pouco prováveis de retornar ao pico de 2021-2022. Kim acrescentou que, se ocorrerem eventos 'cisne negro' macroeconômicos ou políticos, isso pode mudar significativamente.

Kim apontou que os principais motivadores para 2025 podem incluir a clareza do quadro regulatório dos EUA, o aumento da atividade institucional nos mercados asiáticos e avanços em infraestrutura que suportam aplicações práticas. No entanto, ele também alertou que retrocessos regulatórios, incertezas macroeconômicas e tensões geopolíticas podem inibir o crescimento.

As prioridades de investimento da Hashed para 2025 incluem infraestrutura de dados, aplicações de DeFi de nível institucional, sistemas de pagamento de stablecoins regulamentados e infraestrutura de criptomoeda e inteligência artificial. Kim acredita que essas áreas apresentam clara adequação ao mercado, caminhos de conformidade e potencial de receita confiável. Em contraste, ele prevê que o financiamento para projetos de GameFi sem modelos econômicos sustentáveis, protocolos Layer 1 e Layer 2 sem diferenciação, aplicações de DeFi de consumo em áreas restritas e plataformas de NFT sem utilidade ou modelo de receita claros diminuirá.

Hashed planeja concluir a captação de seu terceiro fundo de capital de risco no primeiro trimestre de 2025 e lançar uma nova ferramenta de investimento em Abu Dhabi para permitir investimentos diretos em tokens sob o quadro regulatório da região. Ele afirmou que essa expansão estratégica visa resolver o problema que os fundos locais da Coreia do Sul enfrentam devido às restrições regulatórias locais para investimentos diretos em tokens, mas não revelou o tamanho do fundo alvo.

HackVC: apostando em criptomoeda, inteligência artificial, infraestrutura e DeFi

Ed Roman, cofundador e sócio-gerente da Hack VC, disse ao (The Block) que, a menos que ocorram eventos de cisne negro, espera-se que o financiamento de capital de risco em criptomoedas em 2025 'cresça substancialmente'. Roman atribuiu isso a políticas governamentais favoráveis às criptomoedas e ao renascimento do entusiasmo dos empreendedores da Web3.

HackVC foca principalmente em três áreas: criptomoeda e inteligência artificial, infraestrutura e DeFi. Roman mencionou que devido às redes de infraestrutura física descentralizada (DePINs) baseadas em GPU, o espaço de criptomoedas oferece oportunidades únicas em comparação com a nuvem tradicional Web2. 'Este é um mercado trilionário que atende clientes da Web2', disse ele.

No espaço da infraestrutura, a Hack VC é otimista em relação a protocolos de escalabilidade, infraestrutura modular, segurança da Web3, melhorias em valor máximo extraível (MEV) e tecnologias de abstração de contas. Essas inovações melhoraram significativamente a pilha tecnológica da Web3, aprimorando a experiência do usuário em aplicações descentralizadas (dApps).

No espaço DeFi, a HackVC acredita que agora é 'uma oportunidade única na vida para simplificar o sistema financeiro'. Roman vê pagamentos baseados em stablecoins como a base desse sistema, com amplo potencial de aplicação prática, representando 'um mercado trilionário'. No entanto, ele é pessimista em relação aos NFTs, prevendo que a maioria dos NFTs perderá valor, com apenas os ativos de topo mantendo seu valor.

Portal Ventures: apoiando plataformas integradas

Evan Fisher, fundador e sócio-gerente da Portal Ventures, prevê que o 'espírito animal' do mercado retornará em 2025, mas os níveis de financiamento não voltarão aos picos de 2021-2022, pois os ambientes macroeconômicos daqueles anos eram únicos.

Fisher disse ao (The Block) que a Portal Ventures vê potencial em plataformas que oferecem infraestrutura e aplicações, pois essas plataformas podem controlar a experiência do usuário e construir cenários de uso prático. No entanto, ele previu que o investimento em projetos de infraestrutura mais pesados (como plataformas de desenvolvimento de conhecimento zero e middleware) desacelerará devido à falta de clientes e modelos de negócios sustentáveis.

BlockchainCapital: focado em várias áreas, incluindo infraestrutura de stablecoins e DeFi

Kinjal Shah, parceira da Blockchain Capital, espera que os níveis de financiamento em 2025 aumentem à medida que o mercado continuar forte. Mas ela acredita que os tamanhos de financiamento não retornarão aos picos de 2021-2022, pois o entusiasmo naquela época foi influenciado por tendências econômicas mais amplas.

Blockchain Capital continuará a ser um investidor oportunista, focando em infraestrutura de stablecoins, modelos de distribuição inovadores e plataformas DeFi que conectam usuários institucionais e de varejo.