作者：动区动趋BlockTempo

全球加密货币交易所的竞争中，「合规」逐渐成为分水岭。 HashKey Group 正通过一系列的全球化布局，重新定义行业规则。动区与会在台北举行的HashKey Gala Day，会后更与Board Director Tim Xing 进行了专访，我们得以理解HashKey Global 清晰的愿景与现行步伐， Tim 分享了团队如何凭借合规策略破局，并勾勒出未来蓝图。

为了让读者更快进入理解，Tim 首先自述自己是一位90后的加密行业「老兵」，先前超过七年的行内经验与交易所紧密结合，包括参与过火币交易所的营运工作，当时团队推出的币币合约和OTC 产品，一举将火币推向了全球No.1，在2021 年中国政策收缩后，Tim 看到海外有着更丰富的机会，辗转加入了Bybit，在Founders 的支持下， Tim 更自豪打造了日后Bybit 增长最快的现货团队。

为何华丽转身加入HashKey Global？ Tim 表明，在过去任职经验里，深刻洞悉到合规市场的未来潜力，是符应传统大众的入场门户，合规交易所的业务拓展势不可挡。

「交易所分成三个赛道，一个是非合规、一个合规持牌，最后一种是DEX，未来看到市场占额，合规交易所的占比肯定超过50%。」 Tim 这样表示，更指明加密金融步入传统市场的当下，要找到最快增长的交易所赛道，行内人士都理解是合规型交易所。

立足香港：从「在地合规」到「全球连结」

作为香港持牌交易所，HashKey 的香港站已稳步运营超过一年。 Tim 强调：「香港站的成功得益于证监会SFC的全面监管，这不仅保护了在地投资者，也为我们提供了一个独特的市场定位。」

保守型的合规监管带来特别的好处，HashKey 香港站核心优势之一是「非常丝滑」的法币银行通道，用户无需烦恼资金受冻结或耗时审查，将资金从银行打进HashKey 的卡里，就能直接入金，甚至对接富途证券、胜利证券、老虎证券，买卖股票或Crypto都能动用同一笔资金。

但Tim 清楚知道，仅依靠香港市场是不足够的。 「我们的国际站在2023 年4 月上线，取得了百慕达牌照，这是我们进军全球市场的第一步。」HashKey Global 透过百慕达数位资产业务完整牌照，提供全球离岸现货市场、部分区域用户合约交易服务，同时计划逐步在中东VARA 牌照、欧洲MiCA 牌照等获取之后，形成「全球架构，在地合规」的布局。

HashKey Global 的国际站计画，目的是打破传统离岸交易所的区域分站限制，仅有一个国际站，没有地区分站！用户就能在单一平台上享受全球流动性共享的优势，「例如，欧洲用户进入现货市场，他能和亚洲客户成交；资金通道也是一样，只要合规区域的法币银行管道，可以用欧元入金，但资金可在亚洲银行通道出金，这样的流动性整合是未来的方向。」

Tim 特别点出，HashKey Global 看的是终局，美国、欧洲MICA、延伸到多国持牌，包括台湾未来可能的牌照制也在关注行列内。而多地区合规等于打通了资金进出的法币银行管道，再加上百分之百的离岸牌照去提供第二或第三世界国家的服务，最终面向包含机构与散户的最大数量市场。

高成本推动长期价值：打造合规范本

Tim 在访谈中不避讳合规交易所的挑战与成本。 「合规所的运营成本直逼传统银行，特别是在风控和反洗钱方面，向我们正处于申请中东VARA 和欧洲MiCA 牌照的途中，风控标准是一大挑战。」他举例这些高成本源头，HashKey 已与多家保险公司合作，为用户资产提供保险。 「我们的用户如果因为交易所问题导致资产受损，将由保险公司进行赔偿，而不是我们内部的保险基金。这不仅符合监管要求，也与其他交易所做出了区隔。

Tim 笑着回忆，由于加密资产并非传统保险公司加保范围，HashKey Global 还是接触了多间保险公司才谈妥，从「试点」开始合作。其外的成本还包括客户KYC、生物特征辨识，甚至要求每种上架代币，在每条链上的与交易所的金流进出都是符合反洗钱要求的，这是极端高成本的作法。

「我是有点雀跃的，因为我们谈了非常多链上安全公司，最后链上KYT／AML 的合作对象是Beosin，我们谈了很久，最后都认同这是合规市场必要的一块业务。Beosin 已经走进了这个领域，往后也能提供其他交易所客户链上KYT服务，等于我们为行业做了一些推动性的事情，这令人非常开心。」

推动一些，再推动一些，经年累积就会成为合规的跟脚，Tim 回到正经口吻，说合规其实是立法者检视民间需求，业者若把加密金融做出传统金融的价值，做出个正经八百程度，所谓合规就是照着业者Buidl 出来的生态来做，合规一道，极繁至简。

扩展边界：实物资产代币化（RWA）与新应用场景

迎向新年，Tim 也预告了接下来能期待的新产品，实物资产代币化（RWA, Real World Asset）被认为是下一个增长点。 Tim 透露，HashKey 计划在近期推出基于以太坊L2 HashKey Chain 的链上RWA 产品，进一步拓展市场边界。 「RWA 将传统金融资产带入区块链，这是一个跨界整合的过程，不仅吸引圈内人，也能吸引圈外投资者。」计画把加密金融产品推向圈外客户，也就是传统企业，这本就是HashKey 极度擅长的客户圈。

此外，HashKey Global 也在探索合规募资管道的可能性。 Tim 指出，随着美国等地监管政策逐渐清晰，HashKey 正在计画一条合规的募资通道。 「这不仅能帮助优质项目获得资金，也为投资者提供了安全的参与方式，以前的ICO 现在也长成合规的样子了。」

虎踞环球，成为东方的Coinbase

最后难免脱口，想询问HashKey Global 在未来10年、未来3年、未来一年，作为长中短三个目标是什么呢？是交易量成长？是用户数成长？

Tim 略停顿后回答，现在我们还在业务增长阶段呀。他随着解释，HashKey 香港站经历法规的清晰化、正式完整持牌受到监管保护，等同是交易所的成熟样态；但HashKey Global 作为国际站，还处于早期状态，处于上线的第一步，面向全球提供完整的离岸服务，有现货、有合约市场，代币自由上市。

第二阶段，全球法币银行通道；第三阶段，更多加密重要国家的完整牌照，Tim 坦诚地说，这我们还在路上，当下国际站关注的是功能完善、产品丰富程度，与早期用户的体验感受。

HashKey Global 的最终形象会是什么样呢？

Tim 迅速直言：「我们希望是东方的Coinbase。」

在他看来，这意味着加密企业的三个核心特质：在合规市场中占据领导地位、具有一个行业的国际影响力，以及能为行业带来长期价值。

「合规优势能打向广大的金融市场，为更多有价值的资产赋能，帮助它们进入区块链世界。例如很多交易所现在美国等重要市场，都不敢推出Launchpad 类型的募资行为产品，很多项目也不敢自己募资，但我们未来可以推出完全合规的募资服务，这是非合规交易所无法做到的，也带动真正优质的开发项目走向全球市场。」

专访结束前，Tim 不改乐观，笑着提出「天花板还很高」的简单模型：从所有加密交易所注册用户来看仅3亿人口左右，与Internet 用户少说有40 亿人口规模相比，还有至少10倍的增长空间，不着急当下离岸市场份额，而是下个阶段的普世级增长。通过合规，HashKey Global 盼让更多在圈外观花走马的投资人进入这个世界，共会这场金融革命。