Em regiões que vivenciam volatilidade econômica significativa e desvalorização da moeda, as stablecoins fornecem uma tábua de salvação. Essa estabilidade as torna uma alternativa atraente para indivíduos e empresas em países onde sua riqueza está sujeita à inflação. Ao contrário das moedas convencionais, que podem vivenciar flutuações rápidas, as stablecoins mantêm um preço consistente ao serem atreladas a ativos como o dólar americano ou commodities. Essa estabilidade de preço impulsiona sua crescente adoção em regiões como a África Subsaariana e a América Latina.
O Papel das Stablecoins nas Economias Locais
Diferentes instituições financeiras, empresas e indivíduos utilizam stablecoins para agilizar processos como pagamentos internacionais e gestão de liquidez e as usam para mitigar flutuações cambiais debilitantes.
Kash Razzaghi, diretor de negócios da Circle, explicou em uma entrevista à BeInCrypto que esses casos impulsionam a adoção global de stablecoins ao facilitar transações mais rápidas e econômicas do que os sistemas financeiros tradicionais.
“Nos mercados emergentes, o ambiente regulatório para criptomoedas e stablecoins está em evolução,” disse ele.
A introdução de stablecoins em 2014 efetivamente uniu as vantagens tecnológicas da blockchain com a estabilidade financeira necessária para a adoção generalizada. Enquanto a tecnologia blockchain facilita a transparência e a eficiência, a stablecoin em si aborda a questão da volatilidade dos preços das criptomoedas. Como resultado, as stablecoins atraem um público além do comércio financeiro e investidores especulativos, alcançando setores de varejo e institucionais. Nos próximos anos, a adoção de stablecoins se espalhará ainda mais, acrescentou Razzaghi.
“Com o tempo, esperamos que regimes de licenciamento mais formalizados, estruturas robustas de KYC/AML e potencial integração com estratégias mais amplas de CBDC sejam prováveis, à medida que os formuladores de políticas buscam equilibrar inovação com estabilidade financeira e conformidade,” disse ele.
Razzaghi se referiu particularmente a países da África Subsaariana como forças motrizes por trás da adoção de stablecoin. Em 2021, um índice do Banco Mundial relatou que menos da metade da população adulta da região tinha uma conta bancária. Como resultado, as criptomoedas se tornaram altamente atraentes para nações como Nigéria, Etiópia, Quênia e África do Sul.
Adoção de DeFi na África
Além do crescimento das stablecoins, iniciativas locais de DeFi estão ganhando tração significativa em países africanos como a Nigéria, uma força líder na adoção global de criptomoedas. A Nigéria exemplifica essa tendência, testemunhando mais de US$ 30 bilhões em valor recebido por serviços de DeFi no ano passado, de acordo com um recente relatório da Chainanalysis.
“À medida que o ecossistema DeFi se expande, produtos de empréstimo e poupança baseados em stablecoin e soluções de remessa estão se tornando cada vez mais acessíveis aos usuários em mercados emergentes. Isso capacita especialmente indivíduos historicamente excluídos dos sistemas bancários tradicionais a acessar produtos e serviços financeiros, promovendo a inclusão e permitindo que eles se envolvam com a economia global,” enfatizou Razzaghi.
A Yellow Card, uma stablecoin nigeriana de entrada e saída, fornece ativamente aos clientes em toda a África acesso seguro, líquido e econômico a stablecoins como USDT e USDC e tokens como BTC e ETH, facilitando transações diretas usando moedas locais. Outros países da região também criaram serviços amigáveis para usuários que não têm acesso à internet. Em 2020, a principal operadora de rede móvel do Quênia, a Safaricom, e a empresa de comunicações, Vodacom Group, estabeleceram o M-PESA Africa. A plataforma permite que os usuários acessem serviços de stablecoin-fiat como Binance. Também estendeu suas operações para outros países africanos, incluindo Tanzânia, Moçambique, Etiópia, Egito e Gana.
“As soluções de stablecoin estão se adaptando aos desafios de acesso limitado à internet e infraestrutura ao desenvolver plataformas amigáveis para dispositivos móveis e outras capacidades de transação. Por exemplo, alguns projetos estão explorando o uso de transações baseadas em SMS e parcerias com provedores locais de telecomunicações para estender seu alcance a comunidades carentes,” disse Razzaghi à BeInCrypto.
Esses esforços visam aumentar o acesso a serviços de stablecoin para comunidades carentes em áreas rurais, promovendo assim a inclusão financeira.
Stablecoins em Países de Alta Inflação
Na Argentina, onde a hiperinflação excede 100%, os cidadãos usam stablecoins atreladas ao dólar, como USDT e USDC, para proteger suas economias da desvalorização. A demanda por stablecoins aumenta nas bolsas locais sempre que o peso enfraquece ou os governos impõem novos controles cambiais.
De acordo com um relatório da Chainalysis de 2024, quando o valor do peso argentino caiu abaixo de US$ 0,004 em julho de 2023, o valor mensal de negociação de stablecoin disparou para mais de US$ 1 milhão no mês seguinte. O mesmo aconteceu em dezembro de 2023, quando o presidente Milei anunciou que desvalorizaria a moeda em 50% como parte de seu plano inicial de austeridade. Nesse mês, o peso argentino caiu abaixo de US$ 0,002, e o valor de negociação de stablecoin superou US$ 10 milhões no mês seguinte.
Participação do volume de transações de varejo da LATAM por tipo de ativo em comparação com a média global. Fonte: Chainalysis.
Na Venezuela, as stablecoins também se tornaram um meio primário de troca, substituindo o bolívar hiperinfacionado. Indivíduos usam ativamente plataformas peer-to-peer para realizar transações cotidianas, incluindo a compra de bens e serviços e aproveitando stablecoins para estabilidade.
“Com uma alta demanda por dólares, a América Latina se tornou um centro para casos de uso de ativos digitais, com pessoas usando stablecoins atreladas ao dólar como USDC como reserva de valor,” explicou Razzaghi.
Quase um milhão de desenvolvedores contribuem para esse crescimento, muitos trabalhando em projetos offshore para empresas dos EUA. Essa força de trabalho qualificada impulsiona a inovação local, com fintechs e neobancos melhorando significativamente o acesso financeiro e reduzindo custos para consumidores da América Latina.
“Essa forte adoção se deve em parte ao fato de que três quartos dos 30 milhões de clientes de bancos digitais da região são indivíduos e pequenas e médias empresas que anteriormente estavam desbancarizados ou subbancarizados,” disse Razzaghi.
Razzaghi destacou a Airtm, um provedor de fintech que oferece contas alimentadas por USDC, como um exemplo de integração bem-sucedida de stablecoin. Essas contas permitem que empresas façam pagamentos de baixo custo rapidamente e permitem que os destinatários convertam USDC em sua moeda local facilmente.
“Isso pode ser particularmente útil para empresas na região que lutam com altos custos de pagamentos transfronteiriços e moedas locais instáveis, permitindo que os trabalhadores sejam pagos rapidamente e de forma acessível em dólares americanos,” acrescentou ele.
Como resultado, as bolsas de criptomoedas locais permitem que indivíduos mantenham atividade econômica em meio a condições financeiras locais desafiadoras.
Desafios Enfrentando a Adoção de Stablecoin
Apesar de vários benefícios, certas condições podem complicar a adoção generalizada de stablecoins, particularmente em países em desenvolvimento. Embora projetos de DeFi tenham facilitado a evasão da incerteza regulatória em alguns países, uma implementação mais ampla é difícil sem a estrutura acompanhante. Além disso, indivíduos que vivem em áreas rurais enfrentam acesso limitado à internet. Lacunas de alfabetização financeira em diferentes regiões também dificultam a acessibilidade. Como resultado, oficinas informativas e recursos educacionais tornaram-se indispensáveis para a adoção de stablecoins.
“Projetos de stablecoin e comunidades locais estão trabalhando ativamente em iniciativas educacionais, como oficinas, webinars e programas de alcance comunitário, para aumentar a conscientização e fornecer conhecimento prático sobre como usar ativos digitais de forma segura e eficaz. Essas iniciativas educacionais são cruciais para construir confiança e promover a adoção de stablecoins em regiões com baixa alfabetização financeira,” disse Razzaghi à BeInCrypto.
Algumas dessas iniciativas continuam ativas. A Yellow Card da Nigéria, por exemplo, projetou uma academia que oferece cursos gratuitos de ativos digitais a indivíduos e organizações em toda a África. Transações via SMS em plataformas como o M-Pesa também ajudam a agilizar as capacidades de transação para comunidades carentes. No entanto, barreiras adicionais, como a falta de acesso a dispositivos móveis e computadores, tornam essas iniciativas deficientes.
“Com o tempo, políticas mais claras, maior conectividade e esforços contínuos de alfabetização financeira estão prestes a impulsionar o uso mais amplo de stablecoins, aproveitando os benefícios inerentes de segurança e acesso global oferecidos pelas stablecoins,” acrescentou Razzaghi.
Uma maior implementação de esforços semelhantes é crucial para a adoção generalizada de stablecoin.
Stablecoins vs. Moedas Digitais de Banco Central
Outro aspecto que gera incerteza em torno da adoção de stablecoin é a recente incorporação de Moedas Digitais de Banco Central (CBDCs). Essas moedas são uma forma digital de dinheiro emitida e regulamentada por um banco central. Não se destina a substituir o dinheiro físico, mas sim a coexistir com ele. Uma distinção chave entre CBDCs e criptomoedas reside em seus emissores. As CBDCs são emitidas e garantidas por governos, assegurando que seu valor seja estável e apoiado pela nação emissora. Em contraste, entidades privadas emitem e gerenciam criptomoedas, tornando seu valor sujeito a flutuações significativas do mercado. De acordo com o rastreador de CBDC do Atlantic Council, as Bahamas, Jamaica e Nigéria estão entre as nações que lançaram totalmente suas CBDCs. Na Nigéria e nas Bahamas, a emissão de CBDC testemunhou um crescimento significativo. Todos os três países estão atualmente priorizando a expansão de sua adoção de CBDC no varejo dentro de seus respectivos mercados.
Número de países e uniões monetárias explorando CBDC ao longo do tempo. Fonte: Atlantic Council.
Todos os países do G20 também estão explorando uma CBDC, com 19 em estágios avançados de exploração de CBDC. Desses, 13 países já estão na fase de piloto, incluindo Brasil, Japão, Índia, Austrália, Rússia e Turquia. Embora as CBDCs e as stablecoins possam competir pela dominância em pagamentos digitais, cada mecanismo tem sua vantagem única.
“Vemos muitas áreas para sinergias entre stablecoins compatíveis como USDC e CBDCs, com as stablecoins desempenhando um papel crucial no impulso de transações transfronteiriças peer-to-peer, por exemplo, um recurso que não foi incluído no design central da maioria das CBDCs em desenvolvimento,” disse ele.
No entanto, Razzaghi acredita que os dois sistemas podem coexistir em vez de competir.
“USDC e outras inovações do setor privado já estão alcançando o que uma CBDC esperaria oferecer. Muitos dos benefícios de uma CBDC já estão sendo atendidos por inovações do setor privado, por meio de sistemas de pagamento baseados em blockchain,” acrescentou Razzaghi.
Examinar essas dinâmicas ilumina como os mercados emergentes adotam stablecoins e CBDCs, destacando seu potencial para reconfigurar o setor financeiro global com maior inclusão.
