Aviso Legal: O analista que escreveu este artigo possui ações da MicroStrategy (MSTR) Este foi um mês difícil para a MicroStrategy (MSTR), a desenvolvedora de software que virou acumuladora de bitcoin (BTC). Suas ações caíram quase 50% desde novembro, quando se juntaram ao índice Nasdaq 100 e atingiram um pico de ganho de 600% desde o início do ano.
Isso ainda deixa a empresa sediada em Tysons Corner, Virgínia, com uma vantagem impressionante de 342% em 2024, o maior retorno entre os ativos vinculados a criptomoedas de maior destaque nas finanças tradicionais (TradFi).
Foi um ano volátil, repleto de desenvolvimentos geopolíticos e tecnológicos para abalar os mercados financeiros. As guerras contínuas na Europa Oriental e no Oriente Médio, eleições em todo o mundo, o desenrolar do carry trade do iene em agosto e o crescimento da inteligência artificial (IA) deixaram suas marcas.
O ganho da MicroStrategy é quase o dobro do da Nvidia (NVDA), a fabricante de chips cuja produção de circuitos integrados necessários para aplicações de IA gerou um retorno de 185%, o melhor entre as chamadas sete magníficas ações de tecnologia. A segunda melhor, Meta Platforms (META), teve um retorno de 71%.
O próprio Bitcoin subiu 100% em um ano que incluiu o halving de recompensas de abril e vários recordes máximos. A demanda pela maior criptomoeda foi impulsionada pela aprovação em janeiro de fundos negociados em bolsa (ETFs) à vista nos EUA. O Bitcoin superou dois de seus maiores concorrentes, o ether (ETH), com alta de 42%, e o Solana (SOL), com alta de 79%.
Entre os ETFs, o iShares Bitcoin Trust (IBIT) também retornou mais de 100% e se tornou o ETF mais rápido da história a atingir US$ 50 bilhões em ativos.
As empresas de mineração de Bitcoin, no geral, decepcionaram. O Valkyrie Bitcoin Miners ETF (WGMI), um proxy para ações de mineração, subiu pouco menos de 30%. Isso apesar da demanda pelas capacidades de computação dos mineradores e acordos de fornecimento de energia de empresas de inteligência artificial e computação de alto desempenho (HPC). Ainda assim, empresas individuais se beneficiaram, em particular, Bitdeer (BTDR), que adicionou 151%, e WULF (WULF), que ganhou 131%.
No entanto, os ganhos dos mineradores superaram o mercado de ações mais amplo. O índice Nasdaq 100 (NDX), de alta tecnologia, adicionou 28%, enquanto o índice S&P 500 (SPX) subiu 25%. O S&P 500 também ficou atrás do aumento de 27% do ouro. A commodity preciosa agora liderou o indicador de ações em três dos últimos cinco anos.
Preocupações com a inflação nos EUA e o déficit orçamentário do país se somaram às incertezas geopolíticas, provocando um aumento maciço nos rendimentos dos títulos do Tesouro dos EUA, que se movem na direção oposta ao preço.
O rendimento do Tesouro de 10 anos aumentou 15%, para 4,5% ao longo do ano e, surpreendentemente, ganhou 100 pontos-base desde que o Federal Reserve começou a cortar as taxas de juros em setembro.
O iShares 20+ Year Treasury Bond ETF (TLT), que monitora os preços dos títulos, caiu 10% este ano e perdeu 40% nos últimos cinco anos.
O dólar, por outro lado, mostrou sua força. O Índice DXY (DXY), uma medida do dólar americano em relação a uma cesta de moedas dos maiores parceiros comerciais dos EUA, subiu para o maior nível desde setembro de 2022.
West Texas Intermediate (USOIL), o preço de referência do petróleo nos EUA, termina o ano pouco alterado, subindo menos de 1% para cerca de US$ 71 o barril. Mas foi uma jornada turbulenta, com o preço subindo para quase US$ 90 em alguns pontos nos últimos 12 meses.
À medida que nos aproximamos do novo ano, todos os olhos estarão voltados para a discussão sobre o teto da dívida, as políticas do presidente eleito Donald Trump e se os EUA conseguirão continuar com sua impressionante história de crescimento.
