Com base na queda significativa da última sexta-feira, na noite de 30 de dezembro, horário de Pequim, o mercado de ações dos EUA continuou a enfrentar uma tempestade de vendas após a abertura. Todos os três principais índices foram poupados e caíram generalizadamente. A partir das 23h, horário de Pequim, o Dow Jones Industrial Average (Dow Jones) caiu 1,59%, o Nasdaq Composite Index (NASDAQ) caiu 1,89% e o S&P 500 Index (S&P 500 Index) também caiu 1,66%. Esta série de quedas não só apanhou os investidores desprevenidos, mas também levantou preocupações sobre as tendências futuras. Afetado pela queda nas ações dos EUA, o mercado de criptografia também caiu, e o BTC quase caiu para o início de 8!
Nesta onda de vendas, o desempenho das "Sete Grandes Empresas de Tecnologia" no mercado de ações dos EUA é particularmente atraente e, coletivamente, mostram uma tendência fraca. O preço das ações da Tesla caiu mais de 2%, e gigantes da tecnologia como Apple, Microsoft, Google, Amazon e Meta também caíram mais de 1%. Embora o declínio da Nvidia tenha sido menor, não foi poupado, caindo 0,3%. Esta série de descidas não só reflecte preocupações do mercado quanto à valorização das acções tecnológicas, mas também indica que o sector tecnológico poderá enfrentar maiores pressões de ajustamento no futuro.
Ao mesmo tempo, os estoques de chips dos EUA também não conseguiram escapar do destino da queda. O Índice de Semicondutores da Filadélfia caiu acentuadamente em mais de 2%. Os preços das ações de fabricantes de chips como Broadcom, Micron Technology e ON Semiconductor caíram mais de 3%. Gigantes de chips como Micron Technology, Intel e ASML também seguiram de perto. , com quedas de mais de 3%. O declínio colectivo dos stocks de chips exacerbou ainda mais as preocupações do mercado sobre o sector tecnológico.
Além das ações de tecnologia e de chips, as ações de conceitos de computação quântica também caíram em geral. O preço das ações da Quantum caiu mais de 18%, os preços das ações de empresas no campo da computação quântica, como WIMI Hologram e Rigetti Computing, também caíram mais de 14% e o D-Wave Quantum caiu mais de 10%. Esta série de quedas não só causou pesadas perdas aos investidores em ações de conceitos de computação quântica, mas também desencadeou preocupações de mercado sobre todo o campo da alta tecnologia.
No que diz respeito às ações individuais, o preço das ações da Boeing também sofreu uma forte queda. Certa vez, caiu mais de 5% durante a sessão. Às 23h, horário de Pequim, o declínio ainda estava próximo de 4%. Este declínio está relacionado com o anúncio do Ministério de Terras, Infraestruturas, Transportes e Turismo da Coreia do Sul de que irá realizar uma inspeção especial abrangente dos 101 aviões de passageiros Boeing 737-800 existentes no país. Além disso, o Conselho Nacional de Segurança nos Transportes dos EUA também afirmou que uma equipe composta por especialistas da Boeing Company dos EUA e de agências de aviação dos EUA está viajando para a Coreia do Sul para auxiliar na investigação da queda do avião de passageiros do Aeroporto de Muan. Este incidente sem dúvida colocou maior pressão sobre o preço das ações da Boeing.
Ao mesmo tempo, as ações conceituais chinesas e os ETFs relacionados a ativos chineses também se ajustaram seguindo o mercado de ações dos EUA. O Nasdaq Golden Dragon China Index caiu 1,7%, o 3x long FTSE China ETF (YINN), o 2x long China Internet Stock ETF (CWEB) caiu mais de 3%, e o China Technology Index ETF (CQQQ) também caiu mais de 3% caíram mais de 1%. Entre as ações conceituais chinesas populares, os preços das ações de empresas como Kingsoft Cloud e Xpeng Motors caíram significativamente, enquanto Tiger Brokers, Fang Duoduo, etc. Esta série de quedas não só causou pesadas perdas aos investidores em ações conceituais chinesas, mas também desencadeou preocupações no mercado sobre a tendência futura dos ativos chineses.
Então, o que exatamente causou essa rodada de vendas no mercado de ações dos EUA? Os analistas salientaram que, embora não tenha havido dados económicos importantes ou notícias que impulsionem o declínio acentuado no mercado de ações dos EUA recentemente, os investidores começaram a temer que o mercado de ações dos EUA possa estar a perder ímpeto. Desde o início deste ano, os gigantes da tecnologia dos EUA dispararam em todos os níveis, empurrando o índice S&P 500 para máximos históricos. No entanto, à medida que os preços das ações continuam a subir, cada vez mais investidores começam a temer que a avaliação das ações dos EUA se torne ridiculamente elevada e que a bolha rebente mais cedo ou mais tarde.
Simeon Hyman, estrategista da empresa de consultoria de investimentos ProShares Advisors, apontou em um relatório mais recente que as ações dos EUA estão sobrevalorizadas. Nos actuais níveis de rendimento do Tesouro, o rácio P/L histórico de uma acção tem estado normalmente entre 18 e 20 vezes, mas actualmente o rácio oscila em torno de 25 vezes. Estes dados aumentaram, sem dúvida, as preocupações dos investidores sobre a avaliação do mercado de ações dos EUA.
Além disso, outros indicadores também indicam que a valorização do mercado de ações dos EUA atingiu níveis historicamente extremos. De acordo com o rácio preço-lucro ajustado ciclicamente (CAPE) de Shiller, a avaliação do S&P 500 está próxima do nível da bolha pontocom em 2000. Quando o CAPE ultrapassa 30 vezes, tem sido historicamente acompanhado por uma correção de mercado de 20% a 89%. E o rácio “capitalização de mercado total/PIB” de Buffett excedeu em muito a linha de alerta. Estes indicadores indicam que o mercado de ações dos EUA poderá enfrentar uma enorme pressão de ajustamento.
Apesar do cenário de avaliação elevado, Hyman acredita que os baixos níveis de dívida do mercado reduzem os riscos associados a elevados rácios P/L. Em comparação com duas décadas atrás, a dívida líquida/EBITDA (lucro antes de juros, impostos, depreciação e amortização) do S&P 500 caiu de 5 vezes para 1 vez. Estes dados mostram que, embora o mercado de ações dos EUA esteja sobrevalorizado, os níveis de dívida são relativamente baixos, o que reduz até certo ponto os riscos de mercado.
No entanto, embora Hyman tenha tentado encontrar uma explicação razoável para a elevada valorização do mercado de ações dos EUA, as preocupações dos investidores não se dissiparam. O aumento contínuo das ações dos EUA este ano deixou os investidores cada vez mais inquietos e até atraiu a atenção de pesos pesados de Wall Street, incluindo David Einhorn. O bilionário gestor de fundos de hedge também alertou recentemente que os traders estão conduzindo o mercado mais caro em décadas.
Kaplan, CEO do True Contrarian Blog and Communications, afirmou mesmo sem rodeios que a bolha tecnológica das ações dos EUA é agora maior e o atual mercado baixista pode ter começado. Esta visão exacerba, sem dúvida, as preocupações dos investidores sobre a tendência futura do mercado de ações dos EUA.
Olhando para 2025, os analistas acreditam que a tendência do mercado de ações dos EUA dependerá do impacto combinado de múltiplos fatores. Se os gigantes tecnológicos dos EUA conseguirem manter elevadas expectativas de crescimento dos lucros, então o mercado ainda poderá ter espaço para subir. No entanto, assim que os dados económicos ou as expectativas políticas mudarem, a avaliação das ações dos EUA poderá sofrer uma série de ajustamentos drásticos. Portanto, os investidores precisam de prestar muita atenção às mudanças na dinâmica do mercado e nas condições económicas para formular estratégias de investimento razoáveis.
É importante notar que o Bank of America apontou sem rodeios em seu último relatório que, considerando que a atual combinação das políticas "Trump 2.0" e a revolução da IA levará ao acúmulo de riscos, a relação preço-lucro esperada de o índice S&P 500 ultrapassa 25, mostrando que Devido à sobrevalorização e à fragilidade do mercado demonstradas pelas flutuações do índice VIX, a bolha em 2025 pode estourar e é inevitável. Esta visão soa, sem dúvida, como um alerta aos investidores, lembrando-lhes que precisam de ser mais cautelosos relativamente às oportunidades e riscos de investimento no mercado de ações dos EUA.
Resumindo, depois de o mercado de ações dos EUA ter sofrido uma recente liquidação, as preocupações dos investidores continuaram a intensificar-se. Embora alguns analistas estejam a tentar encontrar uma explicação razoável para a elevada valorização do mercado de ações dos EUA, os investidores ainda precisam de permanecer vigilantes e prestar muita atenção às mudanças na dinâmica do mercado e nas condições económicas. Em investimentos futuros, os investidores precisam de prestar mais atenção à diversificação e ao controlo do risco para lidar com possíveis flutuações do mercado e desafios de risco.