Emergindo fortemente de suas baixas de mercado em baixa, o Bitcoin reafirmou sua posição como um dos ativos com melhor desempenho do ano. Superando seus concorrentes nos mercados financeiros tradicionais, o desempenho estelar do Bitcoin foi impulsionado por vários desenvolvimentos pivô. Chief among them foi o lançamento histórico dos ETFs de Bitcoin em janeiro, uma nova administração sinalizando apoio à indústria cripto nos EUA, e uma mudança na política monetária do Federal Reserve em direção a um ciclo de relaxamento.

Os ETFs de Bitcoin marcaram um momento inovador, tornando-se os lançamentos de ETF mais bem-sucedidos da história, superando coletivamente $100 bilhões em ativos sob gestão dentro do seu primeiro ano. Este influxo monumental de capital ajudou a impulsionar o notável retorno acumulado de Bitcoin de +126%, superando significativamente o S&P 500 (+26%), NASDAQ (+33%) e ouro (+28%).

Embora a volatilidade de curto prazo do Bitcoin muitas vezes atraia atenção, sua trajetória de crescimento de longo prazo permanece robusta. No seu cerne, o preço do Bitcoin é determinado pela interação da oferta e da demanda, uma dinâmica que é exclusivamente transparente graças à natureza pública de sua blockchain. Este tesouro de dados oferece aos investidores insights valiosos sobre potenciais movimentos de preço.

À medida que entramos em 2025, aqui estão cinco indicadores-chave que os investidores podem usar para navegar no mercado em alta.

🔸Saldos de Exchange / Fluxos Líquidos de Exchange

As exchanges centralizadas são os epicentros da atividade de negociação de Bitcoin, onde a maioria do volume de negociação ocorre. Traders ativos e especuladores normalmente armazenam seu Bitcoin em exchanges para capitalizar em movimentos rápidos de preço e executar negociações rapidamente.

Atualmente, aproximadamente 2,5 milhões de Bitcoins, ou cerca de 12,6% da oferta circulante, estão armazenados em exchanges centralizadas. Isso marca uma queda de 17% desde o início do ano, quando cerca de 3 milhões de moedas estavam armazenadas nessas plataformas.

Esta redução nos saldos das exchanges reflete uma tendência crescente de detentores retirando seu Bitcoin, potencialmente para armazenamento de longo prazo em carteiras privadas, sinalizando uma confiança crescente no valor de longo prazo do Bitcoin ou preocupações sobre os riscos das exchanges centralizadas.

Historicamente, à medida que a euforia do mercado se acumula e os preços disparam em direção a um pico de ciclo, o número de moedas em exchanges tende a aumentar. Isso ocorre à medida que os detentores transferem seu Bitcoin para exchanges para aproveitar os altos preços e garantir lucros. Portanto, o aumento dos saldos das exchanges pode servir como um sinal de pressão de venda elevada e exuberância de mercado, muitas vezes precedendo uma potencial correção de preço. Por outro lado, a diminuição dos saldos das exchanges pode indicar um interesse de venda reduzido e um sentimento de mercado mais otimista.

À medida que a euforia do mercado atinge seu auge, devemos esperar que o número de moedas nas exchanges aumente, à medida que os detentores correm para vender suas moedas a preços mais altos. Fique atento para a reversão da atual tendência de queda, o que pode indicar que a alta está perdendo força.

🔸Preço Terminal

O indicador de Preço Terminal é uma métrica on-chain sofisticada usada para estimar potenciais picos de preço nos ciclos de mercado do Bitcoin. Ele se baseia no conceito de Preço Transferido, que por sua vez é derivado dos Dias de Moeda Destruídos (CDD).

CDD é uma medida da atividade econômica do Bitcoin com base na duração de sua posse. Calcula o produto do número de moedas em uma transação e o número de dias que foram mantidas antes de serem movidas. Por exemplo, se 10 BTC foram mantidos por 100 dias e, em seguida, transacionados, esse movimento representa 1.000 dias de moeda destruídos. Valores altos de CDD geralmente indicam que moedas mantidas por muito tempo estão sendo movidas, muitas vezes coincidindo com grandes eventos de mercado, como ralis de preços ou correções.

Para calcular o Preço Terminal, o processo começa com o Preço Transferido, que média CDD ao longo da oferta circulante de Bitcoin e do tempo que esteve em existência. O Preço Transferido encapsula, assim, a atividade econômica de longo prazo de Bitcoin e o comportamento dos detentores. Para derivar o Preço Terminal, o Preço Transferido é multiplicado por 21, levando em conta o fato de que a oferta de Bitcoin é limitada a 21 milhões. Este ajuste cria um "valor terminal", normalizando efetivamente a atividade econômica passada ao longo da oferta máxima fixa de Bitcoin.

Historicamente, o Preço Terminal tem se mostrado um preditor confiável dos topos dos ciclos de preço do Bitcoin. Quando o preço de mercado do Bitcoin se aproxima ou excede o Preço Terminal, isso geralmente sinaliza que o mercado está superaquecido e uma correção pode seguir. Isso torna o indicador particularmente valioso para identificar potenciais pontos de saída durante mercados em alta.

O atual cálculo do Preço Terminal é $188.000, que está aumentando a cada dia à medida que o preço do Bitcoin sobe. Assumindo que a tendência do mercado em alta continue, o ciclo atual deve atingir um pico acima de $200.000, se este ciclo se desenrolar de forma semelhante aos anteriores.

🔸Tendências de Pesquisa do Google

Embora não seja uma métrica on-chain, as Tendências do Google fornecem uma visão valiosa sobre o sentimento de varejo e o interesse público em Bitcoin. O aumento da atividade de busca geralmente reflete um entusiasmo e uma empolgação elevados, muitas vezes coincidindo com movimentos de preços significativos ou marcos de mercado.

Apesar de o Bitcoin ter alcançado recentemente o marco de $100.000, a atividade de busca no Google permanece surpreendentemente contida. O valor da tendência atual é 38, um contraste marcante em relação ao seu valor máximo de 100 durante o ciclo anterior de Bitcoin acima de $60.000 em 2021. Essa resposta muted sugere que os investidores de varejo ainda não demonstraram a euforia e exuberância generalizadas tipicamente vistas nos picos de ciclos de mercado.

À medida que o Bitcoin continua a definir novos máximos históricos neste ciclo, podemos antecipar um aumento correspondente na atividade de busca do Google. Esta métrica é um sinal importante do crescente envolvimento do varejo, muitas vezes marcando os estágios finais de um mercado em alta quando o interesse público atinge seu zênite.

Em conclusão, o ressurgimento do Bitcoin como um ativo de alto desempenho em 2024 enfatiza sua resiliência e crescente aceitação no panorama financeiro global. Com o lançamento histórico dos ETFs de Bitcoin, sinais regulatórios favoráveis e uma política monetária mais branda do Federal Reserve, a base para este mercado em alta foi firmemente estabelecida. No entanto, como em qualquer ciclo de mercado, navegar pela estrada à frente requer uma compreensão aguçada dos principais indicadores que moldam a trajetória de preço do Bitcoin.

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