O suprimento total de USDT (Tether) é distribuído globalmente, e é difícil determinar exatamente quanto é mantido especificamente dentro da União Europeia (UE). No entanto, a Tether é amplamente utilizada em todo o mundo para comércio, remessas e como uma proteção de stablecoin em ecossistemas de finanças centralizadas e descentralizadas (DeFi). Em dezembro de 2024, o suprimento total circulante de USDT é superior a $139,01 bilhões, tornando-o a maior stablecoin por capitalização de mercado.

A UE poderia proibir o USDT e causar uma desvalorização?

A UE tem trabalhado ativamente em regulamentações sobre criptomoedas, sendo o mais notável o framework de Mercados em Cripto-Ativos (MiCA), que visa estabelecer regras claras para stablecoins e outros ativos digitais. Embora o MiCA não proíba explicitamente o USDT, impõe requisitos rigorosos aos emissores de stablecoins, como:

  1. Requisitos de Reserva: Emissores de stablecoins devem manter reservas suficientes para respaldar seus tokens.

  2. Transparência: Emissores devem fornecer auditorias e divulgações regulares.

  3. Licenciamento: Emissores de stablecoins devem ser autorizados a operar dentro da UE.

Se a Tether não cumprir essas regulamentações, a UE pode restringir ou proibir o uso de USDT dentro de sua jurisdição. No entanto, se isso causaria uma desvalorização (perda do vínculo de 1:1 com o USD) depende de vários fatores:

  1. Demanda Global: USDT é usado globalmente, e uma proibição na UE pode não impactar significativamente sua demanda geral se outras regiões continuarem a usá-lo.

  2. Confiança do Mercado: Se a proibição levar a um medo disseminado ou perda de confiança na capacidade da Tether de manter seu vínculo, isso poderia desencadear uma venda e desvalorização.

  3. Reserva de Cobertura: A capacidade da Tether de manter seu vínculo depende de suas reservas. Se ela possuir reservas suficientes (como afirma), uma proibição regional pode não causar diretamente uma desvalorização.

  4. Liquidez e Resgates: Se os usuários correrem para resgatar USDT por USD, a liquidez e a gestão de reservas da Tether serão testadas.

Contexto Histórico

A Tether enfrentou escrutínio e desafios legais no passado, incluindo alegações de reservas insuficientes e multas regulatórias. Apesar disso, manteve seu vínculo, em grande parte devido à sua posição dominante no mercado de criptomoedas e seu papel como fornecedor de liquidez para exchanges.

Conclusão

Embora uma proibição da UE sobre USDT possa criar volatilidade de curto prazo e reduzir seu uso na Europa, é improvável que cause por si só uma desvalorização, a menos que desencadeie uma perda mais ampla de confiança ou uma crise de liquidez. A natureza global do uso de USDT e a gestão de reservas da Tether desempenhariam um papel crítico na manutenção de sua estabilidade.