Por que muitos futuros de criptomoedas estão apresentando taxas negativas?

Taxas negativas significam que a parte que está short (vendendo) deve pagar taxas à parte que está long (comprando). Como essa situação ocorre?

1. O que é taxa negativa?

No mercado de futuros, a taxa de financiamento geralmente reflete o equilíbrio de forças entre compradores e vendedores. Quando há mais compradores no mercado, a taxa de financiamento aumenta, e vice-versa. Uma taxa negativa significa que os investidores que estão short precisam pagar taxas aos que estão long. Isso geralmente acontece quando o mercado está subindo de forma unilateral e as posições short são escassas.

2. Razões para a taxa negativa nos futuros de criptomoedas

a. Sentimento de mercado e falta de liquidez:

As criptomoedas têm baixa liquidez e alta volatilidade, o que facilita a ocorrência de uma alta unilateral. Um grande fluxo de capital entra no mercado para comprar, resultando em escassez de fundos para posições short, o que leva à taxa negativa. Como os fundos para short são escassos, os vendedores a descoberto precisam pagar taxas aos compradores para manter o equilíbrio do mercado.

b. Atração de oportunidades de arbitragem:

Taxas negativas criam oportunidades de arbitragem. Grandes fundos podem aproveitar essa oportunidade para lucrar com as taxas de financiamento, atraindo mais investidores para o mercado. Os arbitradores compensam outros custos de transação com as taxas obtidas ao fazer short, e até conseguem lucros adicionais.

c. Alta especulação:

O mercado de criptomoedas geralmente é acompanhado por um forte sentimento especulativo. Os investidores, na busca por altos riscos e altos retornos, muitas vezes compram de forma irresponsável, resultando em uma concentração anormal de posições long. Assim, a taxa negativa se torna um resultado natural do mercado.

3. Riscos e oportunidades coexistem

Embora a taxa negativa ofereça oportunidades de arbitragem de curto prazo para os investidores, esse fenômeno não é estável. Mudanças repentinas no sentimento do mercado ou mudanças nos fluxos de capital podem resultar em uma reversão rápida, trazendo riscos significativos para os investidores. Portanto, embora existam oportunidades, os investidores precisam operar com cautela.