Yellen não está mais preocupada? Superando 36 trilhões, dívida dos EUA e Fed trazem boas notícias
A venda de títulos dos EUA não para, mesmo com o feriado de Natal se aproximando, na véspera de Natal os títulos dos EUA ainda estão sendo vendidos.
Entre os diversos tipos de títulos, a pressão sobre os títulos de longo prazo é especialmente evidente, a rentabilidade dos títulos do Tesouro de 10 anos já atingiu o maior nível em 7 meses, ou seja, os preços caíram novamente para um ponto baixo.
Agora a rentabilidade dos títulos do Tesouro de 10 anos já ultrapassou 4,5%, mas claramente isso não é o fim, o gigante de gestão de ativos T. Rowe alerta o mercado que a rentabilidade do primeiro trimestre pode ultrapassar 5%, e em seguida pode continuar a subir, talvez atingindo 6%,
se isso acontecer, será a primeira vez em mais de 20 anos.
O total da dívida federal dos EUA já havia ultrapassado 36 trilhões há algumas semanas, mas agora parece que Yellen não está nervosa com isso, as emissões de títulos dos EUA continuam sem interrupções.
Por que isso?
O Fed cortou as taxas em 25 pontos, isso é realmente uma boa notícia?
Antes, quando o Fed não cortou as taxas, todos esperavam que um corte pudesse reduzir a rentabilidade dos títulos dos EUA. Mas agora o sonho se desfez, após cortes consecutivos do Fed, a rentabilidade dos títulos dos EUA subiu para 4,6%.
A verdadeira razão pela qual Yellen não está mais preocupada pode ser que seu mandato está chegando ao fim, e ela não precisa mais se preocupar com o próximo ano, agora só precisa continuar emitindo novos títulos dos EUA freneticamente até o último momento.
A longo prazo, os EUA podem cair em um "ciclo vicioso de dívida": emitindo constantemente novos títulos para pagar os antigos, e cada nova emissão de títulos vem com custos de juros mais altos, o que pode levar o governo a uma situação de "nunca conseguir pagar completamente a dívida".
Mas devido ao corte de taxas do Fed estar muito abaixo das expectativas, os gastos com juros da dívida dos EUA estão aumentando, o que está destinado a criar um buraco cada vez maior.
Até o final de setembro de 2024, a taxa média de juros da dívida dos EUA atingiu 3,32%.
Mas ao olhar para o final de 2021, as taxas nos EUA estavam em níveis historicamente baixos, a rentabilidade dos títulos do Tesouro de 10 anos era de cerca de 1,5%.
No entanto, ao entrar em 2023, com o Fed aumentando gradualmente as taxas, a rentabilidade dos títulos do Tesouro de 10 anos subiu rapidamente para 3,5% ou até mais. Isso levou a um aumento significativo nos custos de juros dos novos títulos emitidos, colocando uma pressão maior sobre o governo para pagar a dívida.
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