Escrito por: Riley
2024 será um ano extraordinário. Após três anos de espera, o Web3 finalmente chegou ao início de um novo ciclo de mercado em alta. Novo ciclo, nova narrativa, o que há de novo pulsando sob a superfície, vamos focar no centro financeiro da Ásia, que também é o 'coração' do Web3 asiático - Hong Kong. Em um ano, regulamentação, inovação e capital progrediram rapidamente, permitindo que toda a indústria encontrasse um equilíbrio sutil entre inovação e normatização.
Narrativas novas e complexas estão surgindo, com tópicos quentes emergindo. Este artigo revisará as 10 palavras-chave mais quentes do ano no campo do Web3 de Hong Kong em 2024, a fim de revelar o surgimento e o desenvolvimento da indústria ao longo do ano.
1. Conformidade nativa - 'Não faça coisas de maneira irregular, entenda a rota claramente'
Em 2024, o mundo inteiro está se adaptando à conformidade do Web3, e a era da 'arbitragem regulatória' já ficou para trás.
Diferente dos EUA e outras regiões que 'abrem antes de revisar', Hong Kong está trilhando um novo caminho de 'regulamentação primeiro, inovação em seguida'. Desde VASP, CBDC, stablecoin em HKD, até ETFs de ativos virtuais à vista e o plano de sandbox Ensemble, cada legislação e cada projeto piloto é um resultado de exploração colaborativa entre as autoridades regulatórias de Hong Kong e as instituições financeiras locais.
Mais importante ainda, a regulamentação de Hong Kong, conhecida por sua cautela, acelerou completamente em 2024. Seja a Comissão de Valores Mobiliários emitindo de uma só vez 4 licenças VASP em dezembro ou a emissão do primeiro ETF de ETH à vista no mundo, esse ritmo de 'estabilidade com rapidez' é um sinal de que Hong Kong já alcançou um bom equilíbrio entre prudência e abertura.
Se o Web3 é um jogo, então Hong Kong em 2024 não apenas traçou um roteiro de atualização, mas também organizou um 'guia para iniciantes' para receber novos jogadores que estão prestes a entrar.
2. Alocação de ativos BTC - 'Países e empresas competem por 'acumulação de moedas''
O que investir em ativos virtuais em 2024? O BTC, que teve um aumento de 150% ao longo do ano, deve ser uma das respostas. No segundo semestre de 2024, os EUA iniciaram a corrida de acumulação de criptomoedas, com o plano de reservas estratégicas de BTC de Trump elevando o bitcoin a 'material estratégico nacional', levando países como Brasil, Polônia e Japão a imitarem.
As políticas já estão definidas, e o mercado de capitais rapidamente se ajustou. Em 2024, os investidores institucionais adquiriram um total de 859.454 BTC, com a MicroStrategy (MicroStrategy) liderando, aumentando sua posição em quase 250.000 BTC neste ano, lucrando 20 bilhões de dólares e solidificando sua posição como uma das 'baleias' de BTC.
O mundo está passando pela 'onda de acumulação de moedas', e as instituições empresariais não ficam para trás. A empresa listada em Hong Kong, Boya Interactive (HK.0403), anunciou diretamente que possui 2.641 bitcoins e 15.445 ethers, e rapidamente trocou 14.200 ethers por 515 bitcoins, uma operação fluida; a Nano Labs (Nasdaq: NA) se uniu à HashKey Exchange, investindo 50 milhões de dólares na alocação de ativos de BTC. Até a data da redação, a Nano Labs já possui BTC no valor de 5,5 milhões de dólares. A acumulação de moedas pelas empresas é uma operação digna de um manual. Além disso, empresas como Guofu Innovation e Coolpad Group também estão discretamente se posicionando no campo das reservas de bitcoin.
3. ETF de ativos virtuais à vista - 'Ferramenta tradicional, nova jogada'
Os ETFs já são comuns no mercado financeiro tradicional, mas quando se unem aos ativos virtuais, tornam-se a ferramenta de quebra para o mercado Web3 em 2024. Em janeiro de 2024, os EUA aprovaram o primeiro ETF de BTC à vista, desencadeando uma euforia no mercado. Enquanto outros países optam por observar ou começar a considerar, Hong Kong reagiu rapidamente, não apenas lançando o ETF de BTC à vista, mas também antecipando-se com o ETF de ETH à vista, conquistando uma posição no mercado asiático.
Atualmente, o mercado de Hong Kong já possui 3 ETFs de BTC à vista e 3 ETFs de ETH à vista, lançados por três das principais instituições: Huaxia, Harvest e Bosera. De acordo com dados da Coinglass, até a data da redação, o valor total dos ativos líquidos dos ETFs de BTC à vista de Hong Kong alcançou 439 milhões de dólares, enquanto o valor líquido dos ETFs de ETH à vista foi de 63,56 milhões de dólares. Embora ainda haja uma distância em termos de escala em relação aos EUA, os ETFs de ativos virtuais à vista de Hong Kong, com sua inovação e vitalidade, começaram rapidamente a ocupar espaço no mercado, preparando o caminho para futuros fluxos de capital. Assim, em julho, Hong Kong recebeu o primeiro produto reverso de bitcoin da Ásia - o CSOP Bitcoin Futures Daily (-1x) Reverso; em novembro, a Bolsa de Valores de Hong Kong lançou uma série de índices de ativos virtuais, incluindo índices de referência e taxas de BTC e ETH, trazendo mais ferramentas financeiras para o mercado de ativos virtuais.
O ETF de ativos virtuais à vista não só abriu as portas do mercado financeiro tradicional de Hong Kong, mas também se tornou o ponto de partida para a explosão de capital Web3 em Hong Kong.
4. Stablecoins - 'O protagonista dos pagamentos transfronteiriços, o 'queridinho' da regulamentação'
Stablecoins como USDT e USDC, com seu 'poder duro' de estar ancoradas em uma proporção de 1:1 com o dólar, já são os principais protagonistas no campo dos pagamentos transfronteiriços. Seja em transações criptográficas, pagamentos de salários ou pagamentos de produtos, a presença das stablecoins é onipresente. Mas 'fama traz controvérsias', os riscos de desvinculação repetidos também as tornaram alvos de atenção regulatória global.
Em junho de 2024, a legislação da União Europeia (Lei de Stablecoins) entrou em vigor, imediatamente abrindo a regulamentação global. Hong Kong, sem hesitação, começou o ano com força total: em fevereiro, lançou uma consulta sobre a regulamentação de stablecoins fiduciárias, em março, introduziu o plano de 'sandbox de stablecoins', em julho, publicou o resumo da consulta e, em dezembro, apresentou diretamente a (Lei de Stablecoins)... O KPI do Conselho Legislativo foi claramente estabelecido.
Mais interessante ainda, a lista dos primeiros jogadores de sandbox inclui grandes nomes como JD Coin Chain Technology, Yuan Coin Innovation Technology, Standard Chartered Bank (Hong Kong), Animoca Brands, Hong Kong Telecom (HKT), transformando instantaneamente o sandbox de stablecoins em um 'clube de elite'.
Atualmente, o foco regulatório de Hong Kong está temporariamente sobre as stablecoins em HKD, mas essa operação também estabilizou o mercado, elevando as regras de ativos digitais de Hong Kong a um novo patamar. Quanto às stablecoins atreladas ao dólar, como USDT e USDC, será que Hong Kong considerará liberá-las? A história ainda está em andamento.
5. Licença VASP - 'Só se pode operar com licença'
Para navegar no mercado de transações de ativos virtuais, a licença VASP (prestador de serviços de ativos virtuais) é o 'bilhete de entrada'. Com os EUA e Cingapura na frente, e Dubai e a União Europeia na sequência, operar com licença já é uma tendência dominante. Como centro financeiro asiático, a licença VASP de Hong Kong também está pronta.
Atualmente, as plataformas licenciadas em Hong Kong cresceram para 7, sendo elas: HashKey Exchange, OSL Exchange, HKVAX, HKbitEX, Accumulus, DFXLabs e EX.IO. Esses 'alunos exemplares' não apenas precisam seguir rigorosamente os requisitos de conformidade da Lei de Prevenção à Lavagem de Dinheiro (AMLO), mas também passaram por múltiplas revisões da Comissão de Valores Mobiliários de Hong Kong (SFC).
O esforço sempre traz recompensas, e operar com licença é mais valorizado pelo mercado. Por exemplo, a HashKey Exchange, em 2024, teve seu valor de plataforma ultrapassando 10 bilhões de dólares de Hong Kong, com um volume total de transações atingindo 580 bilhões de dólares de Hong Kong, posicionando-se entre as 10 principais bolsas centralizadas do mundo. Embora haja mais plataformas aguardando revisão, a Comissão de Valores Mobiliários de Hong Kong já estabeleceu um roteiro claro para o processo de licenciamento. Em 2025, acredita-se que mais plataformas entrarão com licenciamento.
6. PayFi - 'É uma bebida velha em uma nova garrafa, ou uma nova revolução de pagamento?'
Em 2024, o PayFi (finanças de pagamento) tornou-se a nova sensação no círculo do Web3. Embora pareça apenas transferir pagamentos para o blockchain, na verdade, o PayFi aumentou a eficiência dos pagamentos transfronteiriços, transformando o tradicional 'envio de dinheiro lento' em 'chegada instantânea'.
Se há uma narrativa reconhecida e duradoura na indústria do Web3, é a de adoção em massa (Mass Adoption). O PayFi é um importante praticante dessa narrativa. Em um sentido amplo, o PayFi pertence à categoria RWA, mas suas ambições vão muito além. Por trás dele está a capacidade do blockchain de alavancar a quantidade colossal de ativos do mundo real - apenas no setor de pagamentos, o mercado total de segmentos como cartões de crédito, financiamento comercial e pagamentos transfronteiriços ultrapassa 40 trilhões de dólares, enquanto o PayFi atualmente está apenas se estabelecendo no 'mercado de cauda longa' das finanças tradicionais, com enorme potencial.
O valor central do PayFi reside em conectar o pool de capital blockchain com a demanda financeira off-chain. Essa conexão não é fácil e requer a integração de múltiplas forças: primeiro, deve operar em um ambiente regulatório relativamente flexível e em uma cidade amiga das criptomoedas; em segundo lugar, não há muitas instituições com força financeira que possam fornecer suporte regulatório completo desde infraestrutura até KYC, gestão de entrada e saída de capital, gestão de liquidez, etc., apenas algumas instituições licenciadas, como a maior bolsa de ativos virtuais licenciada de Hong Kong, a HashKey Exchange.
Hong Kong pode se tornar a 'terra fértil financeira' do PayFi. Como um dos centros financeiros globais, Hong Kong possui uma enorme demanda por capital transfronteiriço, infraestrutura financeira madura e políticas de apoio como o plano Ensemble e a regulamentação de stablecoins. O tapete vermelho para a indústria se estabelecer em Hong Kong continua sendo estendido.
7. A entrada de instituições tradicionais - 'Dinheiro velho se torna novo rico'
Embora os ETFs de ativos virtuais à vista tenham encontrado um caminho para o capital tradicional ingressar no Web3, o investimento indireto nunca será tão lucrativo quanto o direto, certo? Ao observar o início do mercado de criptomoedas no início do ano, os gigantes financeiros tradicionais dos EUA lucraram enormemente com a emissão do ETF de BTC à vista. Em contrapartida, as corretoras de Hong Kong, que claramente têm milhares de usuários, ainda estão presas a um mercado de ações que parece um inverno - mais de 10.000 ações de Hong Kong têm um volume diário de transações de menos de 10.000 dólares de Hong Kong.
A ideia é clara, é melhor envolver os usuários no Web3. Assim, as corretoras tradicionais de Hong Kong finalmente 'entraram correndo'. Corretoras tradicionais como a Victory Securities e a Era Securities, corretoras de internet como a Futu e a Tiger, e até gigantes estrangeiros como a Interactive Brokers, rapidamente obtiveram a licença número 1 da Comissão de Valores Mobiliários de Hong Kong, posicionando-se rapidamente no negócio de ativos virtuais. Para 'evitar desvios', elas escolheram colaborar com a bolsa local licenciada HashKey Exchange, integrando o HashKey Pro, um serviço abrangente para instituições, e rapidamente ativaram funções de depósito e negociação de ativos virtuais como BTC e ETH. Em apenas alguns meses, o volume de transações alcançou 5 bilhões de dólares de Hong Kong.
A entrada das corretoras não apenas trouxe tráfego, mas também transferiu suas vantagens profissionais para o Web3 - controle de riscos, conformidade, relacionamento com clientes antigos, rapidamente trazendo investidores tradicionais para o mundo dos ativos virtuais. O que é mais esperado é que, se em 2025 o mercado Web3 romper ainda mais, aproveitando a vantagem inata, as corretoras de Hong Kong poderão até trazer 'dinheiro velho' global para o mercado, conectando completamente o mercado financeiro tradicional e o de ativos virtuais.
8. Regulamentação de OTC - Um mercado de bilhões de dólares pode ser colocado sob uma 'coleira'
'Entradas e saídas de capital, vá para Hong Kong', com centenas de lojas de conversão offline, atraíram mais pessoas. Especialmente para instituições e usuários de alta renda com volumes de transação que facilmente ultrapassam um milhão, as transações OTC não são apenas flexíveis, mas também oferecem maior privacidade e liquidez. Portanto, o mercado OTC de Hong Kong sempre foi vibrante. Segundo estatísticas, há cerca de 200 lojas de OTC offline e 250 prestadores de serviços online ativos em toda Hong Kong, com um volume de transações anual que chega a quase 10 bilhões de dólares.
Por trás da prosperidade, há correntes subterrâneas. Nos últimos anos, vários incidentes de roubo de OTC e a falsa promoção dos facilitadores de OTC no incidente da JPEX expuseram os pontos fracos de conformidade do mercado OTC e os riscos potenciais de lavagem de dinheiro. Em resposta, o governo de Hong Kong rapidamente 'corrigiu o curso', publicando em fevereiro sugestões para a regulamentação das transações OTC de ativos virtuais, planejando colocar uma 'coleira' no mercado OTC. Segundo as últimas notícias, a regulamentação está programada para consultas e legislação em 2025/2026, e a alfândega e a Comissão de Valores Mobiliários estão colaborando de perto nesse projeto.
As opiniões na indústria são polarizadas - alguns temem que a regulamentação de curto prazo resfrie o mercado, enquanto outros veem oportunidades na confiança a longo prazo que a regulamentação pode trazer. Afinal, sem 'licença', o mercado é apenas 'livre e solto'; com regulamentação, o mercado de OTC de Hong Kong pode crescer de um 'reino selvagem' para um centro de conformidade de confiança global, esperando um crescimento ainda maior.
9. A corrida - 'Projeto de fitness para todos'
A corrida é, desde sempre, um 'esporte para todos' do Web3, e Hong Kong é, sem dúvida, o grande centro esportivo deste ano. Em 2024, apenas em Hong Kong, haverá não menos de 50 eventos de médio a grande porte, desde discussões sobre regulamentação de ativos virtuais até a prática da tecnologia blockchain, desde a 'surfada de código' dos geeks de tecnologia até diálogos estratégicos de líderes empresariais, o tema do Web3 abrange tudo.
Grandes cúpulas como WOW Summit, FORESIGHT 2024, Hong Kong Web3 Carnival, FinTech Week, fóruns técnicos como Solana Hacker House HK e HashKey Hackerhouse Taichu, sem mencionar uma infinidade de pequenos salões e coquetéis... O mais típico é o Hong Kong Web3 Carnival. O local do evento tem quase 9.000 metros quadrados e a duração do evento é de quatro dias. Além do local principal, quase 200 atividades paralelas foram realizadas nas proximidades. Estimativas vagas indicam que o número total de participantes offline ultrapassou 50.000, atraindo mais de 300 palestrantes renomados globalmente e mais de 100 projetos populares em exibição. Em fevereiro do próximo ano, haverá o Consensus, que será realizado em Hong Kong pela primeira vez, e o Web3 Carnival no final de abril.
A indústria não para, a corrida não termina, em 2025, continuará a ser fervorosa.
10. Frente de loja e fábrica nos fundos - 'A combinação de Shenzhen e Hong Kong, uma nova situação para o Web3'
O palco de 2024 já se transferiu do antigo centro Web3, como Xangai e Hangzhou, para Hong Kong. E o modelo de 'frente de loja e fábrica nos fundos' é uma habilidade exclusiva de Hong Kong em colaboração com Shenzhen. Essa combinação não apenas destacou as vantagens da indústria, mas também criou uma abordagem distinta da Grande Baía.
'Frente da loja' é o ponto forte de Hong Kong. Como um dos principais centros financeiros internacionais do mundo, Hong Kong possui um mercado de capitais eficiente, um ambiente comercial aberto e políticas de regulamentação de ativos virtuais em constante aprimoramento. Desde atividades internacionais contínuas até diretrizes políticas localizadas e claras, passando por apoios políticos robustos como o fundo de 10 bilhões de dólares de Hong Kong para inovação científica e tecnológica e o plano de visto especial, além de um ambiente de financiamento de qualidade. Para as empresas do Web3, estabelecer-se em Hong Kong significa estar na posição de destaque no mercado global.
E o 'fundo' em Shenzhen tem como trunfo a poderosa capacidade de pesquisa e desenvolvimento, uma cadeia industrial aprimorada e controle de custo extremo, criando um ambiente ideal para a incubação de projetos Web3. Portanto, muitas empresas de Web3 de Hong Kong preferem implementar suas equipes técnicas em Shenzhen, desenvolvendo tecnologia de blockchain, produção de equipamentos e algumas operações, permitindo uma rápida experimentação e implementação. Em 2024, o Cyberport de Hong Kong também fortaleceu a cooperação com vários parques tecnológicos em Shenzhen, permitindo um fluxo mais suave de recursos entre as duas regiões.
Esse modelo de 'frente de loja e fábrica nos fundos' formou um ciclo fechado de 'marca + tecnologia', ajudando as empresas do Web3 a liberar um enorme potencial e entrar no mercado global. Em 2025, Hong Kong promete ser promissor.
