Escrito por: Riley
2024 está destinado a ser extraordinário. Após três anos de dormência, a Web3 finalmente deu início a um novo ciclo de alta no mercado. Um novo ciclo, uma nova narrativa, que sangue novo está pulsando? Vamos concentrar a nossa atenção no centro financeiro asiático e no “coração” da Web3 da Ásia – Hong Kong. Ao longo do último ano, a regulamentação, a inovação e o capital avançaram rapidamente, permitindo que toda a indústria encontrasse um equilíbrio delicado entre inovação e regulamentação.
A nova narrativa é intrincada e complexa, com temas quentes surgindo um após o outro. Este artigo analisará as dez palavras mais importantes no campo Web3 em Hong Kong em 2024 para ter uma ideia da ascensão e do desenvolvimento da indústria durante o ano.
1. Conformidade nativa - "Não tome caminhos selvagens, apenas deixe claros"
Em 2024, o mundo inteiro está engajado na conformidade da Web3 e a era da “arbitragem regulatória” acabou para sempre.
Diferente da abordagem “abrir primeiro e depois reparar” nos Estados Unidos e outras regiões, Hong Kong embarcou num novo caminho de “primeiro as regras, seguidas pela inovação”. Desde VASP, CBDC, stablecoins em dólares de Hong Kong, até ETFs à vista de ativos virtuais e o plano sandbox Ensemble, cada peça legislativa e cada piloto é um resultado faseado da exploração ativa pelos reguladores de Hong Kong em colaboração com instituições financeiras locais.
Mais importante ainda, a regulamentação de Hong Kong, que há muito é conhecida pela sua cautela, irá “mudar de marcha e acelerar” completamente em 2024. Quer seja a Comissão Reguladora de Hong Kong emitindo quatro licenças VASP de uma só vez em dezembro, ou o primeiro ETF spot ETH do mundo, este ritmo "estável, mas rápido" é suficiente para mostrar que a supervisão de Hong Kong alcançou um bom equilíbrio entre prudência e abertura .
Se Web3 for um jogo, então Hong Kong em 2024 não apenas formulará uma rota de atualização, mas também compilará um “guia para iniciantes” para dar as boas-vindas a novos jogadores que estão prestes a entrar no jogo.
2. Alocação de ativos BTC – “Países e empresas competem para “acumular moedas””
Quais ativos virtuais investir em 2024? O BTC, que ganhou 150% ao longo do ano, deve ser uma das respostas. No segundo semestre de 2024, os Estados Unidos assumiram a liderança no lançamento de uma competição de acumulação de moeda. O plano de reserva estratégica BTC de Trump atualizou diretamente o Bitcoin para um "material estratégico nacional", fazendo com que Brasil, Polônia, Japão e outros países seguissem o exemplo.
O tom político foi definido e o mercado de capitais seguiu rapidamente o exemplo. Ao longo de 2024, os investidores institucionais compraram um total de 859.454 BTCs. Entre eles, a MicroStrategy, que tem investimentos de longo prazo em BTC, assumiu a liderança. Aumentou suas participações em quase 250.000 BTCs este ano, obtendo um enorme lucro de US$ 20 bilhões. e se estabeleceu firmemente como a baleia BTC.
O mundo está inaugurando uma “onda de acumulação de moedas” e as instituições corporativas não ficam muito atrás. A empresa listada em Hong Kong, Boyaa Interactive (HK.0403), anunciou diretamente que possuía 2.641 Bitcoins e 15.445 Ethereums e trocou rapidamente 14.200 ETH por 515 BTCs. Um conjunto de operações foi atualizado com o Nano Labs (Nasdaq: NA). HashKey Exchange investirá US$ 50 milhões em ativos BTC. No momento em que este artigo foi escrito, a Nano Labs já possuía US$ 5,5 milhões em BTC. A empresa acumula moeda de uma só vez, o que pode ser chamado de operação clássica. Além disso, entende-se que empresas como Guofu Innovation e Coolpad Group também fizeram o acompanhamento silenciosamente, bloqueando antecipadamente o campo de batalha da reserva Bitcoin.
3. ETF à vista de ativos virtuais - "Ferramenta antiga, novo método"
Os ETFs são comuns há muito tempo nos mercados financeiros tradicionais, mas quando são “combinados” com ativos virtuais, tornam-se uma ferramenta disruptiva para o mercado Web3 em 2024. Em janeiro de 2024, os Estados Unidos aprovaram o primeiro ETF à vista BTC, provocando um frenesi no mercado. Enquanto outros países ficaram à margem ou começaram a considerá-lo, Hong Kong respondeu rapidamente não apenas lançou um ETF à vista BTC, mas também lançou um ETF à vista da ETH primeiro para alcançar uma posição segura no mercado asiático.
Atualmente, existem 3 ETFs à vista BTC e 3 ETFs à vista ETH no mercado de Hong Kong, lançados respectivamente por três instituições importantes: Huaxia, Harvest e Boshi. De acordo com dados da Coinglass, no momento da escrita, o valor patrimonial líquido total do ETF spot BTC de Hong Kong atingiu US$ 439 milhões, e o valor líquido do ETF spot ETH foi de US$ 63,56 milhões. Embora ainda estejam muito atrás dos Estados Unidos em termos de escala, os ETF à vista de activos virtuais de Hong Kong começaram rapidamente a ocupar o mercado com a sua inovação e vitalidade, preparando o caminho para subsequentes entradas de capital. Como resultado, em julho, Hong Kong deu as boas-vindas ao primeiro produto inverso de Bitcoin da Ásia - produto inverso diário de futuros de Bitcoin CSOP (-1x). Em novembro, a Bolsa de Valores de Hong Kong lançou uma série de índices de ativos virtuais, incluindo índices de referência para BTC e ETH; taxas de câmbio, trazendo mais instrumentos financeiros para o mercado de ativos virtuais.
Os ETFs à vista de activos virtuais não só abriram as portas ao mercado financeiro tradicional de Hong Kong, como também foram o ponto de partida para o boom de capital Web3 de Hong Kong.
4. Stablecoin – “O maior líder em pagamentos transfronteiriços, o “favorito” da supervisão”
As stablecoins convencionais, como USDT e USDC, são há muito tempo os “melhores players” no campo de pagamentos transfronteiriços em virtude de seu “poder duro” ancorado 1:1 com o dólar americano. Quer se trate de transações criptográficas, acordos salariais ou pagamentos de mercadorias, as stablecoins estão por toda parte. No entanto, devido à sua “popularidade” e ao risco de múltiplas desancoragens, tornaram-se o foco da supervisão global.
Em junho de 2024, a União Europeia (Stablecoin Act) entrará em vigor, abrindo instantaneamente a supervisão global. Hong Kong fez a sua parte e começou o ano com todo o poder de fogo: em fevereiro, lançou uma consulta regulatória sobre stablecoins de moeda fiduciária, em março lançou um plano de "sandbox de stablecoin", em julho divulgou um resumo da consulta, e em dezembro apresentou diretamente o (projeto de lei stablecoin)... ao Conselho Legislativo Os KPIs estão claramente organizados.
O que é ainda mais interessante é que entre a primeira lista de players de sandbox, empresas conhecidas como JD Coin Chain Technology, Yuanbi Innovation Technology, Standard Chartered Bank (Hong Kong), Animoca Brands e Hong Kong Telecom (HKT) apareceram. na lista, transformando instantaneamente a sandbox de stablecoin em um Tornou-se um “clube de topo”.
O atual foco regulatório em Hong Kong está temporariamente na moeda estável do dólar de Hong Kong, mas esta onda de operações também estabilizou o mercado e elevou as regras de ativos digitais de Hong Kong a um nível mais elevado. Quanto às stablecoins em dólares americanos, como USDT e USDC, que são amplamente utilizadas em todo o mundo, Hong Kong considerará liberá-las? A história ainda não acabou.
5. Licença VASP – “Você deve ter licença para abrir seu negócio”
Para jogar no mercado de negociação de ativos virtuais, uma licença VASP (Virtual Asset Service Provider) é a “prova de entrada”. No passado, existiam os Estados Unidos e Singapura, e mais tarde o Dubai e a União Europeia. Tornou-se uma tendência dominante obter emprego com licença. Como centro financeiro da Ásia, a licença VASP de Hong Kong também está pronta.
Atualmente, o número de plataformas licenciadas em Hong Kong cresceu para sete, nomeadamente HashKey Exchange, OSL Exchange, HKVAX, HKbitEX, Accumulus, DFXLabs e EX.IO. Esses "bons alunos" não só precisam cumprir rigorosamente os requisitos de conformidade da Portaria Anti-Lavagem de Dinheiro (AMLO), mas também passar na revisão multicamadas da Comissão de Valores Mobiliários e Futuros de Hong Kong (SFC).
O trabalho duro sempre compensa, e trabalhar com licença é mais favorecido pelo mercado. Por exemplo, HashKey Exchange, em 2024, a capitalização geral da plataforma ultrapassou 10 bilhões de dólares de Hong Kong e o volume acumulado de transações atingiu 580 bilhões de dólares de Hong Kong, classificando-se entre as 10 principais bolsas centralizadas globais. Embora mais plataformas ainda aguardem revisão, a Comissão de Valores Mobiliários e Futuros de Hong Kong estabeleceu um roteiro claro para o processo de licenciamento. Em 2025, acredita-se que mais plataformas entrarão no mercado com licenças.
6. PayFi - "É vinho velho em garrafas novas ou é uma nova revolução nos pagamentos?"
Em 2024, PayFi (financiamento de pagamentos) se tornará o novo favorito no círculo Web3. Parece que apenas coloca pagamentos no blockchain, mas, na verdade, PayFi Dafu melhorou a eficiência dos pagamentos internacionais, atualizando instantaneamente a tradicional “remessa em velocidade lenta” para “segundos para sua conta”.
Se existe uma narrativa dominante reconhecida e duradoura na indústria da Web3, esta deve ser a proposta chave da Adoção em Massa. PayFi é um importante praticante desta narrativa. Em termos gerais, PayFi pertence ao circuito RWA, mas as suas ambições vão muito além disso. Por trás disso está o poder do blockchain para alavancar enormes quantidades de ativos do mundo real - somente no campo de pagamentos, o tamanho total do cartão de crédito, financiamento comercial, pagamentos transfronteiriços e outros segmentos de mercado excede US$ 40 trilhões, enquanto PayFi atualmente apenas opera em O “mercado de cauda longa” das finanças tradicionais está se desenvolvendo e tem um enorme potencial.
O valor central do PayFi é conectar pools de capital blockchain com necessidades financeiras fora da cadeia. Esta ligação não é fácil e requer a integração de múltiplas forças: em primeiro lugar, deve operar num ambiente regulamentar relativamente relaxado e numa cidade favorável às criptomoedas, em segundo lugar, deve ter solidez financeira e ser capaz de fornecer tudo, desde infraestruturas a depósitos KYC; e retiradas, gerenciamento de liquidez, etc. Não há muitas instituições que ofereçam suporte à conformidade de cadeia completa, e apenas algumas instituições regulamentadas licenciadas têm essa capacidade, como a HashKey Exchange, a maior bolsa de ativos virtuais licenciada em Hong Kong.
Hong Kong pode se tornar um “ponto quente financeiro” para PayFi. Sendo um dos centros financeiros globais, Hong Kong tem enormes necessidades de capital transfronteiriço, infra-estruturas financeiras maduras e apoio político, como o plano "Ensemble" e supervisão monetária estável. O tapete vermelho para o lançamento da indústria em Hong Kong continua a ser colocado.
7. Instituições tradicionais estão entrando no mercado – “Dinheiro antigo vira dinheiro novo”
Embora os ETFs à vista de ativos virtuais tenham encontrado uma maneira de o capital tradicional entrar no mercado com a Web3, como o investimento indireto pode ser tão “picante” quanto ganhar dinheiro diretamente? Olhando para o mercado altista de criptografia no início do ano, os gigantes financeiros tradicionais dos Estados Unidos ganharam muito dinheiro emitindo ETFs à vista BTC. Por outro lado, as corretoras de Hong Kong obviamente têm dezenas de milhões de usuários, mas ainda protegem o mercado de ações que é como um inverno frio - o volume diário de negociação de mais de 10.000 ações de Hong Kong é inferior a HK$ 10.000.
Para abrir a mente, é melhor levar os usuários para participar do Web3. Como resultado, as empresas de valores mobiliários tradicionais de Hong Kong finalmente “entraram no mercado”. Empresas de valores mobiliários tradicionais, como Victory Securities e Adelaide Securities, empresas de valores mobiliários de Internet, como Futu, Tiger e até mesmo a gigante estrangeira Interactive Brokers, obtiveram a atualização de licença nº 1 da Comissão Reguladora de Valores Mobiliários de Hong Kong e implantaram rapidamente negócios de ativos virtuais. Para “evitar desvios”, eles optaram por unir forças com a bolsa local licenciada HashKey Exchange, integrar o HashKey Pro, um serviço abrangente de nível institucional, e abrir rapidamente as funções de depósito, retirada e negociação de ativos virtuais como BTC e ETH . Em apenas alguns meses, gerou um volume de transações de HK$ 5 bilhões.
A participação das corretoras não só trouxe tráfego, mas também transferiu suas vantagens profissionais para a Web3 – como controle de risco, compliance e relacionamento com clientes antigos, atraindo investidores tradicionais para o mundo dos ativos virtuais em minutos. O que mais vale a pena esperar é que, se o mercado Web3 avançar ainda mais em 2025, as empresas de valores mobiliários de Hong Kong trarão até mesmo "dinheiro antigo" de todo o mundo para se juntar ao mercado com as suas vantagens inerentes, ligando totalmente as finanças tradicionais e virtuais mercados de ativos.
8. Supervisão OTC – o mercado de dezenas de bilhões de dólares pode ser colocado em uma “maldição do aperto”
“Para depositar e sacar dinheiro, vá para Hong Kong.” Existem centenas de lojas de conversão offline em cada esquina, atraindo cada vez mais pessoas. Especialmente para as instituições e utilizadores de elevado património líquido com milhões de transações, as transações OTC não são apenas flexíveis, mas também proporcionam maior privacidade e liquidez. Portanto, o mercado OTC de Hong Kong sempre foi vibrante. De acordo com as estatísticas, existem cerca de 200 lojas de negociação OTC off-line e 250 prestadores de serviços ativos on-line em Hong Kong, com um volume anual de transações de quase 10 bilhões de dólares americanos.
Há uma tendência subjacente à prosperidade. Nos últimos anos, vários incidentes de roubo de OTC e a falsa propaganda dos promotores de OTC no incidente JPEX fizeram com que as pessoas vissem claramente as deficiências de conformidade e os potenciais riscos de branqueamento de capitais no mercado de balcão. Em resposta a isto, o governo de Hong Kong rapidamente "aprendeu as lições" e lançou (Recomendações sobre a Regulamentação da Negociação de Ativos Virtuais no Mercado de Balcão) em fevereiro, planejando colocar uma "maldição de aperto" no mercado OTC. De acordo com as últimas notícias, o regulamento está previsto para consulta e legislação em 2025/2026, com as Alfândegas e a Comissão de Valores Mobiliários a trabalhar em estreita colaboração no projecto.
As opiniões na indústria estão polarizadas - alguns estão preocupados com o facto de a regulamentação a curto prazo arrefecer o mercado, enquanto outros estão optimistas quanto aos dividendos de confiança a longo prazo trazidos pela regulamentação. Afinal de contas, sem uma “licença”, o mercado é apenas “livre”; com supervisão, o mercado OTC de Hong Kong pode crescer de um “reino selvagem” para um centro de conformidade em que o capital global confia, acolhendo um maior crescimento.
9. Reunião de corrida - “Projeto Nacional de Fitness”
Correr sempre foi um “esporte nacional” da Web3, e Hong Kong é a base esportiva deste ano. Em 2024, haverá nada menos que 50 eventos de médio e grande porte em Hong Kong. Desde discussões sobre supervisão de ativos virtuais até a implementação da tecnologia blockchain, desde a navegação de código por geeks da tecnologia até diálogos estratégicos por líderes empresariais, os tópicos da Web3 são todos tópicos. -abrangente.
Grandes cúpulas como WOW Summit, FORESIGHT 2024, Hong Kong Web3 Carnival, Fintech Week, fóruns técnicos como Solana Hacker House HK e HashKey Hackerhouse Taichu, sem falar nos inúmeros pequenos salões e coquetéis... O mais típico é o Hong Carnaval Kong Web3. O evento cobre quase 9.000 metros quadrados e dura quatro dias. Além do local principal, cerca de 200 eventos paralelos foram realizados próximos ao evento. De acordo com estimativas vagas, o número acumulado de participantes off-line ultrapassa 50.000, atraindo mais de 300 palestrantes de renome mundial e mais de 100 projetos populares. Haverá também o Consensus, que será realizado em Hong Kong pela primeira vez em fevereiro do próximo ano, e o Carnaval Web3 no final de abril.
A indústria continua a crescer e continuará aquecida em 2025.
10. Loja na frente e fábrica atrás - "Boxe combinado Shenzhen-Hong Kong, nova situação da Web3"
No palco de 2024, o centro Web3 chinês mudou de Xangai, Hangzhou e outros lugares para Hong Kong. O modelo “front shop e back factory” é uma habilidade única desenvolvida por Hong Kong e Shenzhen. Essa combinação de golpes não apenas oferece uma vantagem para a indústria, mas também cria um estilo de jogo único, exclusivo da Grande Baía.
As “lojas frontais” são a força de Hong Kong. Sendo um dos principais centros financeiros internacionais do mundo, Hong Kong possui um mercado de capitais eficiente, um ambiente de negócios aberto e políticas regulatórias de ativos virtuais em constante melhoria. Desde atividades industriais internacionais contínuas e de longo alcance, até orientações políticas claras e localizadas, até um forte apoio político, como o Fundo de Orientação para Inovação e Tecnologia, no valor de HK$ 10 mil milhões, o programa especial de vistos e um ambiente de financiamento de alta qualidade. Para as empresas Web3, chegar a Hong Kong significa ocupar a posição C no mercado global.
O trunfo de Shenzhen, a "fábrica de back-end", é sua forte capacidade de P&D, cadeia industrial completa e controle de custos final, que fornece um ambiente ideal para a incubação de projetos Web3. Portanto, muitas empresas Web3 de Hong Kong preferem implantar suas equipes técnicas em Shenzhen para o desenvolvimento da tecnologia blockchain subjacente, produção de equipamentos de hardware e alguns links operacionais, permitindo rápida tentativa e erro e rápida implementação. Em 2024, o Hong Kong Cyberport também fortalecerá a cooperação com vários parques tecnológicos em Shenzhen para tornar o fluxo de recursos entre Shenzhen e Hong Kong mais suave.
Este modelo de “front shop e back factory” forma um ciclo fechado de “marca + tecnologia”, que está ajudando as empresas Web3 a liberar seu enorme potencial e entrar no mercado global. Vale a pena esperar por Hong Kong em 2025.
