自 Ordinals 协议于 2022 年 12 月诞生以来，比特币生态在过去一年中经历了快速成长与共识凝聚。项目方、风投机构（VC）和主流交易所纷纷入局，共同推动比特币生态的发展，形成了三个主要赛道：一层资产发行协议、L2 扩容方案以及比特币质押。
一层资产发行协议的崛起
受币安于 2023 年底上线 BRC-20 代币 ORDI 和 SATS 现货交易的推动，铭文概念在 2024 年初再次火爆全网。此热潮不仅带动了其他链纷纷效仿打铭文模式，也推动了诸如 ARC-20、SRC-20 和 PIPE 等其他一层资产协议代币的上涨。
2024 年 1 月，RSIC 和 Runestone 推出了符文预挖矿和空投玩法，这种创新机制令社区对即将上线的 Runes 协议充满期待。随后，在 2024 年 4 月 20 日比特币第四次减半之际，Ordinals 创始人 Casey 宣布推出代币协议 Runes。然而，由于项目方为了争抢铭文编号而将链上手续费抬高至 2000 聪/字节以上，投机热情迅速在两周内消退。尽管 Runes 市值在 6 月和 11 月短暂突破 20 亿美元，但生态内的打新活力与流动性始终处于低迷状态。
比特币 L2 的激烈竞争
2024 年初，比特币 L2 赛道迎来井喷式发展。在过去一年中，市场涌现了超过 100 个比特币 L2 项目，但根据 DefiLlama 数据，目前仅剩 19 个项目存续，存活率不足20%，且总 TVL（锁仓量）仅约 28 亿美元。而对比之下，以太坊 L2 中仅 Arbitrum 一家的 TVL 就高达 30 亿美元。
早期的比特币 L2 项目大多缺乏创新，普遍采用类似 EVM 架构+跨链桥的扩容方案。这种模式常被质疑—“如果这也算比特币 L2，那以太坊才是最好的比特币 L2。” 在竞争中，部分比特币 L2 项目通过积分和组队激励来刺激 TVL 增长。2024 年 2 月 9 日，热门项目 Merlin 引领了比特币 TVL 抢夺战，在短短 24 小时内其 TVL 达到 5.43 亿美元。随后，B² Network、BEVM 和 Bitlayer 也加入竞争。
最终，Merlin 在一个月内以超过 30 亿美元的 TVL 赢得竞争，并于 4 月 19 日上线 OKX 的官方代币 MERL。然而，上线后 MERL 价格最高达到 1.78 USDT，随后迅速崩盘，跌幅高达 85%。这一现象令市场对比特币 L2 生态的期待转为失望与批评。
比特币质押的潜力与风险
2023 年 12 月，比特币质押协议 Babylon 宣布完成 1800 万美元融资，并正式开启比特币质押与再质押叙事。2024 年 8 月，Babylon 主网第一期质押上线，仅 3 小时即达到 1000 枚 BTC 的上限。截至目前，Babylon 的 TVL 达到 57051.72 枚 BTC（约合 56.4 亿美元），但与 EigenLayer 的 157.18 亿美元 TVL 相比，Babylon 的表现仍显逊色。同时，在比特币价格不断突破新高的背景下，Babylon 所获得的市场关注度并未显著提升。
根据 Babylon 官网数据，再质押协议（如 Lombard、Solv Protocol、PumpBTC、Bedrock 和 Chakra）占其总质押量的 60% 以上。这些平台的运行模式允许用户将 BTC 兑换为平台包装版 BTC，同时享受 Babylon 和平台积分的双重收益。然而，包装版 BTC 的流通量可能超过锁定 BTC 的价值，这种不匹配带来了潜在的流动性风险。
基础设施的逐步完善
比特币生态的通用基础设施也在这一年中逐渐成熟。Unisat 和 OKX Wallet 等平台在技术上已经支持多个资产协议，成为比特币生态中的主要钱包和交易市场。这些基础设施的完善为生态的进一步发展奠定了坚实的基础。
总结
比特币生态在 Ordinals 协议的推动下，经历了一年的快速发展和热潮，也暴露出诸多问题。从一层资产发行协议到 L2 竞争再到比特币质押，每个赛道都展现了潜力与挑战。随着基础设施的逐步完善，比特币生态未来的前景值得期待，但仍需在创新与流动性风险之间找到平衡点。