As stablecoins se tornaram uma pedra angular das finanças descentralizadas (DeFi), fornecendo uma ponte confiável entre criptomoedas e moedas fiduciárias tradicionais. No entanto, nem todas as stablecoins são criadas iguais. Este artigo compara USDT (Tether), a stablecoin mais amplamente usada, com USUAL, um novo player revolucionário que redefine as stablecoins por meio da descentralização e da propriedade da comunidade.
1. Conceito central
USDT: Tether é uma stablecoin centralizada, apoiada em fiat, atrelada a 1:1 em relação ao USD. Ela é projetada principalmente para oferecer estabilidade de preço para traders e investidores de criptomoedas.
Usual: Usual é um protocolo de stablecoin descentralizado que combina estabilidade com direitos de governança e participação nos lucros, capacitando seus usuários a controlar o crescimento e a tomada de decisões do protocolo.
2. Controle e Propriedade
USDT: Totalmente controlado pela Tether Limited, uma empresa centralizada que toma decisões sobre reservas e políticas sem a contribuição do usuário. Os usuários dependem da transparência e governança da empresa.
Usual: Opera em um modelo de governança descentralizado por meio de tokens $USUAL. Os usuários influenciam diretamente as decisões, incluindo gestão de tesouraria, estratégias de garantia e distribuição de recompensas.
3. Transparência
USDT: A transparência tem sido um ponto de preocupação, já que o Tether tem enfrentado críticas por auditorias pouco claras e dúvidas sobre o suporte de reserva.
Usual: Transparência total on-chain garante que reservas e transações sejam auditáveis por qualquer pessoa a qualquer momento. Isso promove confiança e responsabilidade.
4. Colateralização e Segurança
USDT: As reservas incluem dinheiro, títulos e papel comercial, expondo-as a riscos de reserva fracionária vinculados a bancos. O colapso do Silicon Valley Bank (SVB) destacou os perigos da dependência de bancos tradicionais.
Usual: Apoiado por Letras do Tesouro dos EUA (T-bills) seguras e de curto prazo, que são remotas à falência e não expostas ao sistema bancário de reserva fracionária. Essa estrutura garante um nível mais alto de segurança e estabilidade.
5. Participação nos lucros e geração de rendimentos
USDT: Os lucros obtidos com as reservas vão inteiramente para a Tether Limited, deixando os usuários sem rendimento ou oportunidades de participação nos lucros.
Usual: Os lucros gerados pelo tesouro são retidos dentro do protocolo para aumentar o valor dos tokens $USUAL. Os usuários se beneficiam tanto da exposição ao rendimento quanto ao crescimento ao apostar tokens ou mantê-los para apreciação de preço.
6. Direitos de Governança
USDT: Os usuários não têm voz nas decisões da Tether. Ela opera como uma entidade centralizada tradicional.
Usual: Os detentores de tokens $USUAL participam da votação e da governança, influenciando decisões como gestão de garantias, estratégias de rendimento e alocação de tesouraria.
7. Utilidade e incentivos
USDT: serve principalmente como um meio de transação sem utilidades ou incentivos adicionais.
Usual: Fornece vários utilitários:
Recompensas de staking: Ganhe renda passiva ao fazer staking de tokens $USUAL.
Poder de Voto: Influenciar decisões importantes no protocolo.
Exposição ao crescimento: ganho com o aumento do valor do tesouro.
8. Segurança e Estabilidade
USDT: Depende de auditorias centralizadas e supervisão regulatória, o que pode introduzir riscos de contraparte.
Usual: Utiliza contratos inteligentes e transparência baseada em blockchain para eliminar riscos de contraparte e garantir estabilidade.
9. Escalabilidade e modelo de crescimento
USDT: Focado na maximização do lucro para sua entidade centralizada, limitando incentivos para usuários.
Usual: Alinha os incentivos do usuário com o crescimento do protocolo, criando uma expansão sustentável ao reinvestir os lucros no tesouro e recompensar os detentores de tokens.
10. Tabela de comparação de chaves
Considerações finais
Tanto a USDT quanto a Usual oferecem soluções de stablecoin, mas atendem a necessidades diferentes:
O USDT é adequado para usuários que buscam simplicidade e liquidez sem exigir direitos de governança.
Apelos habituais para aqueles que querem controle, transparência e participação nos lucros por meio de um modelo de propriedade descentralizado.
Com a Usual, os usuários não apenas detêm uma stablecoin, mas também se tornam proprietários e tomadores de decisão, alinhando incentivos para o crescimento e criando um ecossistema financeiro mais justo. Ela representa uma virada de jogo em stablecoins, misturando estabilidade, segurança e propriedade — pilares-chave para a próxima geração de DeFi.
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