Os Estados Unidos estão perdendo dinheiro – $4 bilhões todos os dias, para ser exato – apenas para pagar os juros de sua dívida nacional de $33 trilhões. Isso equivale a $166 milhões por hora, $2,7 milhões a cada minuto e impressionantes $45.000 por segundo.

É uma cifra tão obscena, mas é a realidade da posição financeira da América. Esse gasto irresponsável elevou a relação Dívida/PIB dos EUA para 121%, um nível que nem mesmo foi alcançado durante a Segunda Guerra Mundial. Em comparação, era apenas 60% em 2008, quando a Grande Recessão começou, porque sim, ela voltou no ano passado.

Desde 2020, os EUA adicionaram $13 trilhões à sua dívida. Isso representa um aumento de 57% em menos de cinco anos. Enquanto isso, à medida que 2025 se aproxima, os mercados de previsão estão apostando que há 36% de chance de que o Departamento de Eficiência Governamental (D.O.G.E) possa cortar $250 bilhões dos gastos federais. Parece muito, certo? Exceto que isso nem arranharia a superfície do problema do déficit.

O domínio do dólar nas finanças globais

Apesar desse caos financeiro insano, o dólar não vai a lugar nenhum. Por décadas, profetas do apocalipse alertaram sobre a queda do dólar, mas ele continua se destacando como um campeão invicto.

Da crise do petróleo da década de 1970 à ascensão do euro, da ascensão econômica do Japão à tomada da manufatura da China, o dólar viu tudo – e sobreviveu. Por quê? Porque o mundo não tem outra escolha.

Neste momento, mais de 60% das reservas globais estão em dólares. Cerca de 90% de todas as transações de câmbio envolvem o dólar. Faturas de comércio internacional? Principalmente em dólares. E não vamos esquecer os Títulos do Tesouro dos EUA – o chamado “porto seguro” para investidores globais.

Outras moedas, como o euro ou o yuan chinês, tentaram ocupar o primeiro lugar, mas simplesmente não têm a mesma liquidez ou confiança.

A China, frequentemente hypada como a maior ameaça ao dólar, tem seus próprios problemas. O yuan representa uma fração minúscula das transações globais e é rigidamente controlado por Pequim. Os investidores não confiam em uma moeda que não pode fluir livremente.

Enquanto isso, o euro teve uma estreia forte, mas perdeu credibilidade após uma série de crises de dívida que abalaram a zona do euro. Esses problemas deixaram o dólar como o último homem em pé em um mundo financeiro muito instável.

O domínio do dólar está entrelaçado no tecido do comércio e das finanças globais. Os EUA podem pegar emprestado em níveis que faliriam qualquer outro país porque o dólar ainda é a moeda padrão do mundo. Mas por quanto tempo esse jogo pode continuar?

Dívida: O privilégio e o preço

Por décadas, os EUA se apoiaram no que os economistas chamam de “privilégio exorbitante”. Basicamente, o mundo confia que o governo dos EUA pagará suas contas, então os investidores continuam comprando Títulos do Tesouro, não importa quanto a dívida da América aumente.

Isso permite que Washington tome emprestados trilhões para guerras, pacotes de estímulo ou até mesmo emergências de saúde pública. Mas essa confiança não é ilimitada. Críticos alertam que o vício em dívidas da América pode eventualmente explodir em seu rosto.

A magnitude da dívida – combinada com os pagamentos de juros de $4 bilhões por dia – faz as pessoas se perguntarem quanto tempo mais os EUA podem viver além de suas possibilidades. E não é como se alguém tivesse um plano.

Barack Obama tentou conter os gastos com um comitê de déficit de alto nível, mas suas recomendações não foram a lugar nenhum. Donald Trump uma vez chamou o dólar de “muito forte” e “muito fraco” enquanto buscava cortes fiscais massivos que aumentaram ainda mais a dívida.

Joe Biden não se saiu muito melhor, pressionando pacotes de gastos da era pandêmica que adicionaram trilhões a mais à conta. Qual é a estratégia de longo prazo aqui? Ninguém parece saber.

Os EUA são o pior inimigo do dólar

Mas até países que criticam as políticas da América dependem do dólar. A China, por exemplo, pode falar sobre “desdolarização”, mas ainda emite títulos denominados em dólares para atrair investidores. A Arábia Saudita vendeu recentemente $2 bilhões em títulos em dólares.

Mesmo a tão discutida moeda BRICS está a anos de distância, se acontecer. Até que algo melhor apareça, o dólar permanecerá no topo. Mas não vamos fingir que isso é uma coisa boa. O domínio do dólar permite que os EUA imprimam dinheiro e acumulem dívidas sem enfrentar o tipo de crises que paralisam outras nações.

Isso cria um loop de retroalimentação perigoso: Washington toma emprestado porque pode, e o mundo continua a permitir isso porque não tem outra opção.

A verdadeira questão não é se o dólar vai colapsar – é o que poderia desencadear seu declínio. Alguns economistas argumentam que a própria América representa a maior ameaça à sua moeda. Sanções excessivas, por exemplo, já empurraram alguns países a explorar alternativas.

Se o Oval exagerar, pode acidentalmente acelerar a busca por um rival credível ao dólar, assim como o presidente da Rússia, Vladimir Putin, previu.

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