Autor original: 0xKyle
Compilado por｜Odaily Planet Daily（@OdailyChina）
Tradutor｜Azuma（@azuma_eth）
Nota do editor: Este artigo é uma previsão de mercado e plano de ação de 0xKyle para 2025.
No seguinte, 0xKyle analisou as múltiplas situações que podem ocorrer para o Bitcoin e as altcoins em 2025, e discutiu por que a gestão ativa de portfólio no novo ano superará a gestão passiva de portfólio. 0xKyle também listou as áreas e setores que acredita que podem ser úteis para as alocações no novo ano.
Abaixo está o conteúdo original de 0xKyle, traduzido pelo Odaily Planet Daily.
GM.
Prever o futuro é difícil, mas como traders e investidores, devemos ter um plano. Como todos os outros planos, este também mudará à medida que as circunstâncias fundamentais mudam - o mercado está em constante evolução. Este plano é baseado apenas nas minhas previsões sobre o desenvolvimento do mercado no próximo ano, e oferece uma visão sobre 2025, mas não deve ser interpretado como aconselhamento financeiro.
Deixe-me primeiro revisar meu plano para 2024 (Nota do Odaily: Dado que esta parte é principalmente uma revisão das operações pessoais de Kyle, decidimos omitir).
Vamos direto ao ponto. Como de costume, primeiro discutirei as expectativas macro / cenários hipotéticos e depois passarei para as narrativas temáticas.
Cenário hipotético
"2024 - ??" o novo ciclo já começou. Pessoalmente, acredito que este ciclo começou no final de 2023, mas se olharmos de forma mais rigorosa, o progresso até agora foi:
→ 10 de janeiro, lançamento do ETF de Bitcoin;
→ BTC atinge nova alta, desencadeia brevemente a temporada de altcoins;
→ Em seguida, entramos em um período de volatilidade no Q2 e Q3, com o BTC oscilando entre 50 e 60 mil dólares;
→ Após o dia da eleição, o BTC atinge nova alta, subindo para 100 mil dólares;
→ Não conseguiu romper efetivamente a barreira de 100 mil dólares, permanecendo acima de 90 mil dólares.
Vale ressaltar que a temporada de altcoins geralmente começa nos picos do Bitcoin, a primeira vez foi quando o BTC tentou atingir 69 mil dólares, mas não conseguiu romper efetivamente; a segunda vez foi durante o processo de BTC tentando atingir 100 mil dólares.
O próximo ciclo de altcoins provavelmente começará depois que o BTC se estabilizar acima de 100 mil dólares. Não posso prever o futuro, embora espere que isso aconteça no primeiro trimestre de 2025, mas com base em fatos, também podemos ver uma repetição da volatilidade do Q2 e Q3 de 2024 nos próximos meses - devo estar preparado para isso. Portanto, aqui estão todas as situações hipotéticas que tracei.
Cenário hipotético um: Bitcoin e altcoins sobem juntos
Se for assim, a alta será o único tema de 2025, e entraremos em outra temporada de altcoins. Com a continuação do aumento do Bitcoin, todas as moedas terão um bom desempenho, e repetiremos o desempenho dos últimos dois meses de 2024, com todo o mercado 'subindo'.
Probabilidade: 30% - 40%;
Estratégia correspondente: aproveitar o atual 'pânico' para comprar, entrando nas altcoins fortes.
Cenário hipotético dois: Bitcoin sobe, outras moedas têm crescimento pequeno
Isso repetirá o enredo de 2024, nos próximos meses, veremos as altcoins em um padrão de volatilidade, mas o Bitcoin estará mais otimista (porque apenas o Bitcoin sobe). Alguns setores de altcoins também terão um bom desempenho.
Probabilidade: 50% - 60%;
Estratégia correspondente: ainda comprar durante o atual 'pânico', mas é necessário entrar em altcoins específicas, com foco em evitar áreas de alta atenção e buscar a próxima narrativa que pode surgir.
Cenário hipotético três: Bitcoin sobe, altcoins caem
Isso significa que o pico atual é o de altcoins, embora o Bitcoin continue a ter um bom desempenho.
Probabilidade: 20% - 30%;
Estratégia correspondente: vender todas as altcoins. Embora tenhamos que suportar uma parte da retração, se as altcoins não subirem, talvez tenhamos que vender tudo.
Cenário hipotético quatro: Bitcoin cai, altcoins caem
Probabilidade: 10% - 20%.
Acredito que algumas coisas vão acontecer. Acredito que o próximo novo pico do BTC não levará tanto tempo como em 2024, pois o cenário macro favorável está realmente presente. Durante um ciclo com um ambiente regulatório infernal, embora os ETFs tenham sido lançados, a TradFi ainda precisa trabalhar para vender a história do BTC para os clientes, pois o mundo todo não acredita na importância do Bitcoin.
Agora que Trump está prestes a assumir, as declarações sobre a reserva estratégica de Bitcoin (SBR) estão sendo amplamente discutidas. O sentimento do mercado já mudou, e eu não vou especular sobre a possibilidade de estabelecer um sistema de reserva estratégica de Bitcoin - não tenho experiência na intersecção de política e finanças.
O que me interessa é a narrativa - o fato é que este novo regime prestes a assumir trouxe muita nova atenção para os ativos digitais, e agora é mais fácil convencer as pessoas a comprar Bitcoin, pois até mesmo o presidente da maior potência do mundo está discutindo isso com frequência.
Essa mudança no cenário macro é muito importante. Portanto, acredito que o Bitcoin continuará a ter um vento favorável em 2025, enquanto as altcoins têm uma história semelhante, mas diferente.
Tota l3 (Nota do Odaily: excluindo o valor das altcoins fora do BTC e ETH) atingiu o pico de 2021 no primeiro trimestre de 2024 e, em seguida, atingiu o pico cíclico no quarto trimestre de 20424. Para ser honesto, meus cenários hipotéticos um e dois não diferem muito.
O importante é o posicionamento e o timing. Estou otimista para 2025, mas não sei quanto tempo levará para o mercado chegar - embora realmente ache que uma tendência de apenas subida acontecerá mais rápido do que em 2024, ainda assim, na ausência de catalisadores, as altcoins continuarão a ter um desempenho fraco.
Seja Bitcoin ou outras moedas, enquanto o ciclo não tiver atingido seu pico, meu plano é manter uma posição líquida longa. Não acredito que 2025 vai se parecer com o verão de 2024, mas acredito que teremos um período semelhante ao atual - o mercado é relativamente morno, mas os preços ainda se mantêm bem.
O mundo em cadeia é completamente diferente, quando a maré baixa, o mercado em cadeia pode facilmente ter uma volatilidade de -70%. Portanto, para o mercado em cadeia, meu objetivo sempre foi vender durante os picos de atenção e reinvestir em altcoins de topo (as 20 principais), e então começar a implementar gradualmente.
Não acredito que as altcoins tenham chegado ao pico aqui, pois não acredito que o Bitcoin continuará a subir enquanto as altcoins estiverem morrendo, nem acredito que o Bitcoin atinja o pico do ciclo neste ponto.
Portanto, minha conclusão é: o BTC continuará subindo e a alta será maior do que em 2024; para as altcoins, meu tema ainda é ofensivo, mas é necessário saber quando mudar para defesa, mas a tendência de defesa será menor do que em 2024.
Risco
Risco de pico cíclico
As previsões sobre o pico do ciclo precisam ser constantemente corrigidas. Embora eu não ache que estamos próximos do pico do ciclo, é necessário reavaliar constantemente a cada semana. O pico do ciclo não é necessariamente um 'evento', mas mais como um espectro que se aproxima lentamente ao longo do tempo.
Risco de liquidação de SBR
Com a nova presidência, todos estarão atentos às suas ações. Embora o Bitcoin deva enfrentar um vento favorável regulatório, se o presidente esquecer completamente dele, isso será um evento bastante negativo. Os riscos que vejo incluem: SBR sendo esquecido; ou uma situação mais provável onde a SBR não acontecerá, mas será promovida de alguma outra forma.
Para o último caso (substituição do plano SBR), isso pode ser um evento que inicialmente parece negativo, mas acaba sendo positivo, desde que o plano em si suporte o Bitcoin.
Em resumo: a aparição de sinais de alta indica que o mercado de touro continua; a aparição de sinais de baixa significa que é necessário reavaliar o plano - o mercado de touro pode continuar, mas a probabilidade diminuirá.
Risco de fornecimento
Em 2024, testemunhamos condições macroeconômicas loucas no verão, o mercado de ações atingiu novas altas históricas, mas o mercado de criptomoedas subiu pouco e caiu muito, devido à pressão de venda repetida de grandes fornecedores como Mt.Gox, governo alemão, Grayscale GBTC, entre outros.
O risco de fornecimento nunca pode ser eliminado. Sempre haverá alguém segurando uma quantidade significativa de Bitcoin - governo britânico, Silk Road da dark web, posições da FTX, ou qualquer outro ente. Isso é algo que você deve manter em mente, mas na minha opinião, se tudo correr bem, esses eventos serão boas oportunidades de compra em baixas.
Risco macroeconômico
Acredito que um número menor de cortes de juros ainda é um corte de juros. Embora isso 'não seja tão otimista', o fato é que enquanto as taxas continuarem a cair, a liquidez melhorará.
Mais uma vez, a aparição de sinais de alta significa que o mercado de touro continuará. A menos que haja aumento de juros ou não redução, a economia macro deve ser favorável aos ativos digitais.
Temas e tokens
Agora chegamos à parte que todos estavam esperando. Mas antes de listar temas e tokens específicos, gostaria de enfatizar novamente a ideia que mencionei antes - 'ofensivo, mas saber quando mudar para defesa' - na atual ciclo de investimento, a gestão ativa de portfólio superará a gestão passiva de portfólio.
"Comprar e manter para sempre" já não é mais uma abordagem viável. Embora tenha subido 10 vezes em 2023, a performance geral do Solana em 2024 foi quase igual à do Bitcoin; supostos líderes como TAO não se beneficiaram do recente entusiasmo em AI; quanto aos tokens meme, agora os cães não usam mais chapéus (WIF), o cara relaxado também não está relaxado, o hipopótamo (MOODENG) parece estar em seu limite...
Nada nesta lista pode te fazer "comprar e manter".
Além disso, gosto de pensar em uma questão - quem são os compradores marginais? Neste mercado, basicamente existem 3 principais compradores marginais - instituições (jogadores tradicionais de finanças), fundos (fundos de liquidez / fundos nativos de criptomoedas) e apostadores (traders de contratos, jogadores em cadeia, etc.).
Uma boa narrativa deve ser comprada por pelo menos um dos lados. Vamos direto ao ponto.
Tema um: AI
Sim, AI ainda será um tema quente. Como mencionado anteriormente, já passamos por várias ondas de AI, mas se você leu meu artigo sobre tokens de AI (link aqui), acredito que a próxima onda está prestes a chegar.
Em nível macro: especulação > fundamentos > utilidade;
Em nível micro: Reply guy > infraestrutura > aplicações/encarnações.
Comprar e manter não resultará em bons resultados. GOAT é o começo de tudo, mas caiu 60% desde o pico e pode continuar a ter um desempenho fraco.
Escolhas de topo: AI focada em tecnologias de aplicação, Swarms, jogos, consumidores.
Opções de primeira linha como ALCH (desenvolvimento de jogos), Griffain (ajudando a controlar wallets), Digimon, ai16z (o rei de toda AI), na minha opinião, são todas escolhas de topo, e provavelmente há muitas que perdi.
Tema dois: DeFi
Isso não precisa de mais explicações. DeFi continuará sendo uma grande narrativa, no entanto, investir em DeFi é muito difícil, pois realmente há poucos tokens que se beneficiam disso. Mesmo que eles realmente se beneficiem, eles podem não subir (veja a área de LST).
Sinceramente, em termos de risco-retorno, isso também não seria a minha primeira escolha, mas acredito que será uma narrativa em contínuo crescimento até 2025.
Escolhas de topo: AAVE / ENA / Morpho / Euler / USUAL;
Escolha secundária: stablecoins / tokens relacionados a pagamentos.
Tema três: Layer 1
Posso ser odiado por dizer isso, mas acredito que as oportunidades de negociação em Layer 1 voltaram. O HYPE sem dúvida teve um desempenho excelente, mas o SUI foi realmente subestimado por muitos quando estava próximo de 1 dólar, mas subiu para 2 dólares e agora está em 4 dólares. Acredito que o mercado sempre perdeu oportunidades de negociação em Layer 1 - é uma das áreas que ninguém presta atenção, mas que contém oportunidades enormes (o HYPE já multiplicou por 10 é uma prova disso).
Escolhas de topo: SUI/HYPE;
Escolha secundária: Abstract.
Não sei o quanto gosto de Monad e Berachain. Mas estou muito ansioso para o Abstract, acredito que pode ser uma bomba.
Tema quatro: tokens NFT e tokens de jogos
Eu também gosto muito desse tema. Recentemente, estive comprando alguns projetos de jogos, e acredito que o espaço dos tokens NFT também merece atenção. PENGU já está lentamente se recuperando, Azuki terá ANIME, Doodles também vai lançar um token... Não acho que os NFTs vão aquecer, mas acredito que seus tokens vão.
Tokens de jogos também são interessantes, Off-The-Grid já nos mostrou a possibilidade de criar um jogo interessante. Dada a baixa expectativa para este setor, acredito que devemos aprofundar e encontrar aqueles jogos realmente interessantes que estão prestes a lançar tokens.
Escolhas de topo: PENGU / ANIME (Azuki) / Spellborne / Treeverse;
Escolha secundária: PRIME / Off-The-Grid (se lançar um token) / Overworld.
Tema cinco: outras narrativas
Esses estão na minha lista de acompanhamento, não sou particularmente fã deles, mas são interessantes.
Tokens de dados: Kaito / Arkm;
Tokens meem: Eu só gosto do PEPE, os outros... parecem obsoletos;
DePIN: PEAQ / HNT;
Ordinais;
Altcoins antigas: XRP;
DeFi antigo: CRV / CVX.
Previsão para 2025
Isso realmente é apenas divertido, apenas algumas coisas que eu acho que parecem um pouco inacreditáveis, mas não impossíveis.
DePIN está sendo implementado de maneira séria por uma empresa séria, talvez através de aquisições;
A Binance perdeu participação de mercado como a principal exchange, não para a Hyperliquid, mas para a Bybit/OKX;
Com os novos avanços na tecnologia VR, tokens do metaverso ganham nova vida;
IC0 novamente se torna popular;
A 'temporada em cadeia' do Ethereum não acontecerá;
O preço do SUI atinge dois dígitos (pelo menos 10 dólares);
Os rendimentos de staking do Ethereum são aprovados para inclusão no ETF, gerando mais produtos de rendimento de staking para outros tokens, assim como vimos em 2021 com agregadores de rendimento;
Um artista renomado usa NFTs e tokens para rastrear e recompensar sua base de fãs;
O Bitcoin atinge 200 mil dólares;
Após ver Aptos, mais Layer 1 perderam seus CEOs/fundadores;
Base perdeu na corrida em cadeia, outro Layer 1 tomou seu lugar. Solana mantém sua posição.
Conclusão
O conteúdo acima resume aproximadamente minhas expectativas para 2025. Eu espero que a realidade seja bastante diferente das minhas previsões, assim como fiz para 2024.
O melhor conselho e insight é realmente 'manter-se flexível, aproveitar a jornada'. O mercado continuará mudando, mas isso é apenas parte do jogo da vida.
"Ninguém pode executar a mesma negociação duas vezes. Porque as negociações são diferentes, assim como as pessoas."
Boa sorte, nos encontraremos do outro lado. Se você conseguir lucros que mudam sua vida durante o processo, lembre-se de usá-los para mudar sua vida.
