Fonte: Coindesk
Autores: Angela Minster, Eric Stone, Nelson Wang
Compilado por: Bitpush BitpushNews
Os verdadeiros inovadores do Web3 serão aqueles que conseguem destilar as regras de ouro que impulsionam o crescimento a partir de dados brutos.
O espaço cripto já foi inundado com várias métricas, muitas das quais pintam um quadro confuso. Volume de negócios, preços de tokens e manchetes exageradas muitas vezes obscurecem o que realmente importa: a qualidade da participação dos usuários e o potencial de crescimento orgânico e exponencial. À medida que a indústria se afasta do hype, sinais de sucesso confiáveis e baseados em dados não são mais descartáveis - são essenciais.
A boa notícia é: as ferramentas para eliminar o ruído já existem. Ao combinar vários indicadores em cadeia em uma única pontuação de 'índice de saúde', que indica a profundidade e a qualidade da participação geral dos usuários, podemos identificar quais cadeias realmente estão prosperando e prontas para alcançar um crescimento sustentável. À medida que 2024 se aproxima do fim, vamos explorar mais a fundo quais aspectos das blockchains predominantes de hoje esses sinais revelam e quais são nossas expectativas para 2025.
Avaliar a qualidade do usuário usando dados agregados em vez de dados isolados
Quando se cria um ecossistema em cadeia sustentável, não faz sentido otimizar qualquer operação de usuário individual. O que é necessário é contexto - uma maneira de não apenas quantificar tudo o que os usuários estão fazendo, mas também quantificar sua importância. Uma abordagem promissora para alcançar isso é agrupar o comportamento do usuário em cinco categorias principais:
Atividades de negociação, desde negociações à vista até interações com contratos inteligentes.
Acumulação de tokens no médio a longo prazo e outros comportamentos de 'investimento'.
Participação em DeFi, para atividades como staking, empréstimos e provisionamento de liquidez.
Atividades de NFT, como mintagem, negociação e interações impulsionadas por utilidade.
Participação na governança, quantificando contribuições para DAOs ou governança de protocolos.
É crucial que não se simplesmente some todas as métricas para se obter uma pontuação média. Uma abordagem melhor é usar um modelo bayesiano para ponderá-las e combiná-las, a fim de gerar uma única 'pontuação' que seja mais significante. Sistemas de pontuação tradicionais dependem de limiares estáticos ou médias simples, enquanto o modelo bayesiano é diferente, pois nos permite incorporar simultaneamente conhecimento prévio (nossas expectativas sobre 'carteiras normais') e novas evidências (atividades observadas em cadeia). Essas pontuações dinâmicas e multivariadas são mais difíceis de manipular, e, portanto, mais propensas a revelar insights precisos e acionáveis.
O que os dados de 2024 nos dizem?
A abordagem acima fornece uma nova perspectiva sobre a atividade dos usuários de cada cadeia antes de 2024, então vamos olhar para algumas descobertas mais surpreendentes.
A Solana (linha azul clara no gráfico, com pico em cerca de 2,75) atraiu uma quantidade significativa de usuários de alta qualidade durante o período de fevereiro a meados de março, mas desde então a qualidade da participação dos usuários diminuiu.
Curiosamente, essa queda ocorreu simultaneamente ao aumento inicial de preço e volume de negociações da SOL em 2024, e continuou até a atual onda de memecoins.
Quando avaliado usando um modelo bayesiano, o retorno de operações repetitivas diminui, o que significa que para qualquer carteira dada, o aumento na pontuação gerado por trocas de tokens repetidas é menor do que o aumento na pontuação gerado pela participação em múltiplos tipos de atividades. Isso indica que a maioria dos usuários da Solana atualmente participa de um número limitado de atividades em cadeia, que não promovem o crescimento multifacetado da Solana.
Quanto aos apoiadores da Ethereum (linha laranja na parte inferior, começando um pouco acima de 1), eles esperam que os ETFs de ETH deste ano mudem o jogo, mas os números retratam uma imagem diferente.
No primeiro semestre de 2024, as pontuações de usuários da Ethereum foram consistentemente baixas e estáveis, o que indica que os desenvolvimentos otimistas deste ano não estimularam uma participação mais ampla no ecossistema, como atividades de DeFi e governança de protocolos.
De acordo com os dados, é notável que, em relação à sua base total de usuários, a Axelar (linha azul escura, começando em 2,5) possui o maior número de usuários ativos nas atividades em cadeia mais amplas. Embora o TVL atual da Axelar seja significativamente menor do que as blockchains tradicionais que dominam as manchetes de hoje, esse é um sinal interessante que merece atenção - um que poderia ser negligenciado se olhássemos apenas para a capitalização de mercado ou volume de negócios.
Aqui, o ponto não é que a Solana está destinada a falhar, mas que a Axelar inevitavelmente se tornará a maior blockchain do mundo. Comparar esses tipos de pontuações entre cadeias tem valor limitado, pois cada pontuação está proporcionalmente relacionada à qualidade dos usuários da cadeia correspondente. Em outras palavras, dado as diferenças nas atividades básicas de cada cadeia, um usuário da Solana com pontuação '4' pode ser muito diferente de um usuário '4' na Axelar. Portanto, essas pontuações são mais úteis para rastrear a qualidade geral da atividade dos usuários da cadeia ao longo do tempo, em vez de comparações entre cadeias.
Previsão para 2025
Dito isso, o que o histórico de qualidade do usuário de cada cadeia pode nos dizer sobre o próximo ano?
Primeiramente, é evidente que a Solana enfrenta grandes desafios e oportunidades ao entrar em 2025. O caminho de desenvolvimento dessa cadeia depende de sua capacidade de reter sua ampla base de usuários casuais e expandir seu escopo de interação em cadeia. Se não conseguir fazer isso, uma vez que a onda de memecoins desapareça, pode haver uma queda acentuada - embora os dados do início de 2024 indiquem que, independentemente do que aconteça no curto prazo, a cadeia possui um grande número de usuários de alta qualidade que permanecerão.
2024 provou que a Axelar é capaz de atrair uma base de usuários concentrada, que se envolve em atividades em cadeia diversificadas e contínuas, em vez de um aumento especulativo. Agora, o desafio que a Axelar enfrenta será expandir seu ecossistema sem comprometer a qualidade de sua base de usuários. Isso pode envolver priorizar parcerias de alto perfil para desbloquear novas audiências, enquanto cria mais entradas amigáveis para iniciantes em seu ecossistema dApp.
A fragmentação da Ethereum já transferiu muitos usuários ativos para seu ecossistema L2 mais rápido e barato, portanto, podemos ver a atividade na mainnet se integrando cada vez mais em torno de protocolos de staking e governança de funcionalidades principais. Essas atividades são vitais para o mais amplo ecossistema EVM, mas essa trajetória pode ser penalizada por sistemas de pontuação que recompensam a participação diversificada em cadeia.
Essa dinâmica destaca os desafios enfrentados pelos sistemas de pontuação: priorizar atividades amplas dos usuários pode apresentar uma imagem incompleta quando aplicadas a redes de tarefas específicas (ou que estão evoluindo para cadeias genéricas mais especializadas). Portanto, é importante definir claramente o que o sucesso significa para qualquer cadeia que está sendo avaliada e usar um sistema de pontuação que possa capturar as operações de usuários correspondentes.
Uma maneira melhor de definir e impulsionar o crescimento em cadeia
O Web3 demorou muito para perseguir as métricas erradas e falhou em olhar para os dados de uma maneira abrangente. Em 2025, os vencedores serão aqueles que encontrarem abordagens multivariadas para medir e lidar com os fatores mais importantes - a qualidade do usuário.
Ao incorporar novos métodos de pontuação em seu painel, plataformas de inteligência em cadeia podem oferecer insights mais significativos para investidores e observadores do setor. Ao mesmo tempo, os construtores do Web3 podem usar essas pontuações para esclarecer suas prioridades e impulsionar a participação dos usuários e a criação de valor. No final, isso ajudará todo o setor a passar de narrativas impulsionadas por hype para estratégias baseadas em dados, liberando todo o potencial do Web3 em 2025 e além.
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