O Bitcoin (BTC) ganhou 6,5% desde seu mínimo de $92,458 em 23 de dezembro, mas não conseguiu ultrapassar o nível de resistência de $98,000. Os traders mostraram confiança renovada após uma correção acentuada de 14,5% que se seguiu ao máximo histórico de $108,275 em 17 de dezembro.
Os derivativos de Bitcoin mantiveram uma postura neutra a altista, sugerindo que a forte volatilidade de preços não impactou significativamente o sentimento do mercado. Essa posição apoia a probabilidade de um rali sustentável acima de $105,000.
Prêmio anualizado de futuros de Bitcoin de 2 meses. Fonte: Laevitas.ch
Os contratos mensais de futuros de Bitcoin estão sendo negociados com um robusto prêmio de 12% sobre o mercado à vista regular. Isso indica uma forte demanda por posições longas (compra) alavancadas. Normalmente, prêmios variando de 5% a 10% são considerados neutros, já que os vendedores levam em conta o período de liquidação prolongado ao definir os preços.
Opções de Bitcoin de 1 mês com 25% de skew delta (put-call). Fonte: Laevitas.ch
As opções de venda (put) de Bitcoin estão sendo negociadas com um desconto de 2% em comparação com as opções de compra equivalentes (call), consistente com a tendência das últimas duas semanas. Quando grandes investidores e formadores de mercado antecipam uma correção potencial, esse indicador geralmente ultrapassa 6%, refletindo um prêmio nas opções de venda.
A recente recuperação nos mercados financeiros tradicionais também contribuiu para a subida do Bitcoin acima de $98,000, à medida que o índice S&P 500 eliminou suas perdas mensais em 24 de dezembro. Além disso, o rendimento do Tesouro de 10 anos dos EUA subiu para 4,59%, contra 4,23% duas semanas antes, sugerindo que os investidores estão exigindo retornos mais altos para manter a dívida pública.
O recente aumento nos rendimentos dos títulos do Tesouro dos EUA geralmente reflete expectativas de inflação mais alta ou aumento da dívida pública, o que dilui o valor das atuais participações em títulos. Em contraste, ativos escassos como ações e Bitcoin costumam se sair bem quando os bancos centrais são compelidos a estimular a economia por meio de injeções de liquidez.
Bitcoin enfrenta temores de estagnação em meio à incerteza econômica.
O potencial de alta do Bitcoin permanece contido enquanto os investidores se preocupam com o risco de estagnação econômica global. É desafiador prever o impacto total nos mercados de ações e ativos imobiliários em tais condições. Atualmente, a correlação do Bitcoin com o índice S&P 500 é relativamente alta, em 64%.
O Federal Reserve dos EUA reduziu suas projeções de cortes de taxa, agora indicando apenas dois cortes de taxa de juros em 2025, em comparação com os quatro antecipados anteriormente. Esse ajuste reduz o risco de curto prazo de queda nos lucros corporativos e potenciais problemas no financiamento imobiliário.
Para avaliar o sentimento do mercado, é essencial analisar os mercados de margem do Bitcoin. Ao contrário dos contratos de derivativos, que exigem tanto compradores quanto vendedores, os mercados de margem permitem que os traders tomem emprestados stablecoins para comprar Bitcoin à vista ou tomem emprestado BTC para estabelecer posições curtas, apostando em uma queda de preço.
Relação longa a curta de margem de Bitcoin na OKX. Fonte: OKX
A relação de margem longa a curta do Bitcoin na OKX está atualmente em 25x a favor das posições longas (compra). Historicamente, a confiança excessiva impulsiona essa relação acima de 40x, enquanto níveis abaixo de 5x que favorecem as longas são geralmente considerados baixistas.
Tanto os derivativos de Bitcoin quanto os mercados de margem indicam um momento altista, apesar das saídas recordes do ETF iShares Bitcoin Trust da BlackRock (IBIT) em 24 de dezembro. Além disso, a resiliência mostrada durante o reteste do nível de $92,458 em 23 de dezembro reforça o otimismo sobre o potencial do Bitcoin para alcançar $105,000 e além.
Este artigo é para fins de informação geral e não se destina a ser e não deve ser considerado como aconselhamento legal ou de investimento. As opiniões, pensamentos e opiniões expressas aqui são exclusivamente do autor e não refletem necessariamente as opiniões e visões do Cointelegraph.
