O Natal anual se aproxima, e o mercado de títulos está recebendo "más notícias", com os rendimentos de títulos de longo prazo atingindo a maior alta em sete meses, tudo isso devido ao "presente de Natal" de Powell - um corte de juros agressivo.
Durante a noite, o rendimento dos títulos do governo dos EUA a 10 anos ultrapassou 4,6%, atingindo a maior alta desde maio, e subiu cerca de 20 pontos base desde o corte de juros do Fed na semana passada, recuando um pouco no final. O rendimento dos títulos a 30 anos também atingiu a maior alta desde o final de abril antes de cair, enquanto o rendimento dos títulos a 2 anos permaneceu basicamente estável entre 4,33% e 4,363%.
Na quarta-feira, os mercados de ações e títulos dos EUA estarão fechados devido ao feriado de Natal.
A movimentação que não combina muito com o clima festivo deve-se ao "presente de Natal" de Powell - um corte de juros agressivo.
Na semana passada, o Fed revisou para baixo suas previsões de cortes de juros, sugerindo que haverá apenas mais dois cortes em 2025, abaixo dos quatro sugeridos em setembro. O mercado futuro atualmente prevê que a taxa dos fundos federais atingirá cerca de 4% até o final do ano que vem, o que implica em um ou dois cortes.
Várias instituições financeiras fizeram interpretações diferentes sobre a posição política do Fed, o analista do Standard Chartered, Steve Englander, afirmou:
Tanto nós quanto o mercado ficamos surpresos com o tom duro que apareceu nas mudanças das previsões econômicas do Comitê Federal de Mercado Aberto, isso é claramente um evento de aversão ao risco...
A principal explicação do presidente do Fed, Powell, para essa mudança foi o aumento dos dados de inflação subjacente nos últimos dois meses, embora ele tenha observado que algumas previsões já consideravam o impacto esperado das políticas do governo Trump que está prestes a assumir. A elevação da previsão da inflação subjacente do PCE para 2025 de 2,2% para 2,5% é especialmente notável - apenas três participantes acreditavam que a inflação subjacente ficaria abaixo de 2,4% ou ainda mais baixa, portanto, de qualquer forma, arredondar não poderia fazer a previsão de 2025 atingir a meta.
O analista da TS Lombard, Steven Blitz, está celebrando a vitória, acreditando que:
O mercado está nervoso porque o Federal Reserve não fez o que esperavam, mas o Fed realmente fez o que sempre previmos - reduzir a taxa de juros para 4,25% entre setembro e o final do ano, de acordo com a regra de Taylor, e que a taxa se manterá nesse nível até que haja uma mudança substancial na economia. Eu escrevi isso novamente em julho e setembro do ano passado.
Uma vez que a taxa de inflação cai abaixo da taxa de juros, o emprego começa a desacelerar, considerando que a inflação é um indicador final e atrasado, o FOMC voltou a decisões políticas baseadas em modelos, e as orientações sobre inflação ou emprego são uma cortina de fumaça.
O Barclays acredita que o presidente do Fed não parecia tão preocupado com a força econômica geral durante a coletiva de imprensa:
Powell não se concentrou na deterioração das condições econômicas ou do mercado de trabalho, o que indica que os membros do FOMC não estão tão preocupados com os riscos de queda como estavam em setembro.