Título original: (Revisão do ano de 2024 do Bitcoin: aumento de preço de 131%, inferior ao ano passado, TVL aumenta 21 vezes para mais de 6,7 bilhões de dólares)
Autor do artigo original: Carol, PANews
Em 2024, o Bitcoin quebrou a marca de 100 mil dólares em uma tendência de alta, estabelecendo um novo marco no desenvolvimento de ativos digitais. As três palavras-chave 'aprovação do ETF', 'halving' e 'eleição presidencial nos EUA' impulsionaram as mudanças no mercado de Bitcoin ao longo do ano. Quais mudanças específicas no mercado de transações, fundamentos on-chain e camada de aplicação do Bitcoin merecem atenção? Que impacto potencial essas mudanças terão no desenvolvimento de 2025?
A coluna de dados da PANews, PAData, analisou as mudanças no Bitcoin em 2024 através de múltiplas dimensões de dados e, de modo geral:
Mercado de transações:
· O aumento anual do Bitcoin atingiu 131,83%, inferior ao incremento de 158,06% do ano passado.
· Os principais motores para a alta do preço do Bitcoin este ano foram o ambiente regulatório progressivamente amistoso e flexível, e não apenas a escassez de oferta (halving).
· Este ano, o nível de lucro dos detentores de longo prazo foi melhor, e os detentores de longo prazo tendem a reduzir sua exposição ao risco mais cedo quando o mercado se aproxima de um superaquecimento.
· O mercado de transações deste ano mostrou um crescimento tanto em volume quanto em preços. O volume médio diário de transações foi de aproximadamente 38,354 bilhões de dólares, um aumento de 102,72% em relação ao ano passado. O valor total de posições em aberto no final do ano foi de cerca de 30,948 bilhões de dólares, um aumento de 195,79% em relação ao final do ano passado.
· O total de ativos mantidos pelos ETFs de Bitcoin atingiu 11,2006 milhões de BTC, com um crescimento robusto de 80,87% ao longo do ano.
Fundamentos on-chain:
· O número médio mensal de endereços ativos on-chain do Bitcoin este ano foi de aproximadamente 780,3 mil, uma queda de 17,75% em relação ao ano passado. Isso pode indicar que, em uma tendência de alta clara, a estratégia de longo prazo se sobressai, e o mercado pode se mover para uma fase de crescimento de baixa liquidez dominada por investidores institucionais.
· O total acumulado de transações on-chain durante o ano foi de aproximadamente 49,6658 milhões de BTC, equivalente a 3,28 trilhões de dólares. O total de transações em moeda teve um leve aumento de 4,67% em relação ao ano passado.
· O número de endereços com saldo entre 100 e 1000 BTC cresceu 11,21%, indicando que a tendência de diminuição do saldo dos endereços nos últimos anos mudou, apresentando uma tendência de aumento de saldos maiores este ano.
Camada de aplicação:
· No final do ano, o TVL do Bitcoin era de aproximadamente 6,755 bilhões de dólares, com um aumento anual impressionante de 2117,11%, sendo que o TVL do Babylon representou 82,37%.
· O staking substituiu os pagamentos (Lightning Network) como a principal aplicação do Bitcoin.
Perspectivas para o próximo ano:
· A política de aperto monetário (QT) sob o fundo de taxa de juros de alta torna a liquidez de curto e longo prazo mais restrita, o que representa uma pressão principal para o Bitcoin continuar subindo no próximo ano.
· A alta deste ano está relacionada às expectativas de um ambiente regulatório amigável após as eleições; se o ambiente regulatório puder se tornar ainda mais flexível no próximo ano, isso será benéfico para a continuação da alta do Bitcoin.
· O BTCFi pode se desenvolver ainda mais, mas para que sua aplicabilidade se torne a principal lógica de precificação do Bitcoin, ainda precisa alcançar uma expansão contínua em sua aplicação, o que pode ser difícil no próximo ano.
Mercado de transações: o preço das moedas teve um aumento anual superior a 131%, com um total de ETFs que ultrapassou 1,12 milhão de BTC.
Em 2024, o preço do Bitcoin subiu de 42,208 dólares no início do ano para 97,851 dólares no final do ano (até 20 de dezembro), com um aumento anual de 131,83%. No dia 17 de dezembro, o preço ultrapassou fortemente a marca de 100 mil dólares, atingindo um recorde histórico de 106,074 dólares, com um aumento anual máximo de cerca de 151,31%. Apesar de uma leve correção no final do ano, o preço ainda está operando em níveis históricos elevados.
Do ponto de vista da tendência geral, este ano, o Bitcoin passou por três fases: 'alta - lateral - alta', que correspondem basicamente aos três grandes eventos: 'aprovação do ETF', 'quarto halving' e 'eleição presidencial dos EUA'. De modo geral, a lógica de alta do Bitcoin este ano não pode ser atribuída apenas à escassez de oferta decorrente do halving, ou seja, pelo menos não é inteiramente a lógica tradicional de escassez de oferta. A aprovação do ETF e o resultado das eleições presidenciais nos EUA indicam que os principais motores para a alta do preço do Bitcoin foram a gradual melhoria e flexibilidade do ambiente regulatório, o que incentivou a entrada de grandes quantidades de capital institucional e injetou liquidez no mercado, impulsionando ainda mais a alta dos preços.
De acordo com os dados da glassnode, a proporção de moedas lucrativas no final do ano atingiu 90,16% (até 20 de dezembro), alcançando um nível histórico. Em termos de estratégia de lucro, a LTH-SOPR/STH-SOPR (proporção de lucro dos detentores de longo prazo / proporção de lucro dos detentores de curto prazo) subiu de 1,55 no início do ano para 2,11 no final do ano, com uma média anual de 2,16. Especialmente após o final de novembro, essa proporção ultrapassou 3 várias vezes, chegando a mais de 4 em seu pico. Um valor superior a 1 indica que o nível de lucro dos detentores de longo prazo é maior que o dos detentores de curto prazo; quanto maior o valor, maior o nível de lucro dos detentores de longo prazo.
De maneira geral, o nível de lucro dos detentores de longo prazo este ano foi melhor, e essa vantagem se tornou mais evidente à medida que o ano avançava. Além disso, ao analisar o preço das moedas, nota-se que o pico de lucro dos detentores de longo prazo ocorreu antes do pico de preço, o que indica que os detentores de longo prazo tendem a reduzir sua exposição ao risco mais cedo quando o mercado se aproxima de um superaquecimento.
O mercado de transações de Bitcoin este ano apresentou um crescimento tanto em volume quanto em preço, com o preço das moedas subindo de forma constante juntamente com o aumento do volume de transações.
De acordo com as estatísticas, o volume médio diário de transações de Bitcoin este ano foi de aproximadamente 38,354 bilhões de dólares, com o maior volume diário de transações superando 190,4 bilhões de dólares. O pico de transações do ano ocorreu após novembro, com os volumes médios diários de novembro e dezembro sendo de 74,897 bilhões de dólares e 96,543 bilhões de dólares, respectivamente, superando significativamente o nível médio anterior de 30,8 bilhões de dólares.
O mercado de futuros também está ativo. O valor total de posições em aberto cresceu de 10,915 bilhões de dólares no início do ano para 30,948 bilhões de dólares no final do ano, um crescimento anual de 183,53%, com um aumento significativo.
Como um dos principais fatores que impulsionaram a alta do preço do Bitcoin, a situação dos ativos mantidos pelos ETFs sempre foi uma grande preocupação este ano. De acordo com as estatísticas, o total de ativos mantidos pelos ETFs de Bitcoin aumentou de 619,5 mil BTC no início do ano para 11,2006 milhões de BTC no final do ano, com um crescimento robusto de 80,87%. O período de crescimento rápido coincidiu basicamente com o período de rápido aumento do preço das moedas, ocorrendo em fevereiro-março e após novembro.
Atualmente, a BlackRock possui 524,5 mil BTC, sendo o maior ETF em termos de volume. Além disso, a Grayscale e a Fidelity também possuem quantidades consideráveis, alcançando 210,3 mil BTC e 209,9 mil BTC, respectivamente. Outros ETFs possuem quantidades relativamente baixas, geralmente abaixo de 50 mil BTC.
Além dos ETFs, um número crescente de empresas de capital aberto também se tornou compradoras de Bitcoin, o que pode trazer mais possibilidades para o mercado. De acordo com as estatísticas, a empresa com maior quantidade de Bitcoin é a MicroStrategy, que possui 439 mil BTC, superando a quantidade de muitos ETFs. Além disso, as empresas líderes no setor de mineração de Bitcoin na América do Norte, Marathon Digital Holdings e Riot Platforms, também possuem quantidade relativamente alta, com mais de 40 mil BTC e 10 mil BTC, respectivamente.
Fundamentos on-chain: queda no número de endereços ativos, aumento no número de endereços grandes, total de transações aumentando para 49,66 milhões de BTC.
O número médio mensal de endereços ativos on-chain do Bitcoin este ano foi de aproximadamente 780,3 mil, uma queda de 17,75% em relação aos 948,7 mil do ano passado, uma redução significativa. Entre eles, o número médio de endereços ativos nos meses de janeiro a abril e novembro a dezembro ficou acima de 800 mil, enquanto o número médio de endereços ativos entre maio e outubro ficou abaixo de 720 mil.
Embora isso esteja basicamente alinhado com a tendência de preços, é notável que, em um cenário de preço do Bitcoin atingindo um novo recorde histórico, o número médio mensal de endereços ativos caiu ao longo do ano, e o número máximo de endereços ativos em um único mês também diminuiu. Essa mudança pode indicar que, em uma tendência de alta clara, a estratégia de longo prazo se sobressai, e o mercado pode mudar de uma fase de negociação de alta frequência dominada por investidores comuns para uma fase de crescimento de baixa liquidez dominada por investidores institucionais.
Este ano, o número total de transações on-chain de Bitcoin ultrapassou 188 milhões, um aumento de aproximadamente 29,66% em relação ao ano passado, marcando dois anos consecutivos de crescimento. A média mensal de transações acumuladas foi de 15,671 milhões, com o mês de outubro registrando o maior número de transações, totalizando 2,047.74 mil. É notável que, durante períodos de preço estável, o número de transações on-chain foi ainda maior. Isso pode ser influenciado por diversos fatores, como arbitragem de curto prazo, organização de endereços, liquidações de contratos, entre outros.
O total acumulado de transações on-chain durante o ano foi de aproximadamente 49,6658 milhões de BTC, equivalente a 3,28 trilhões de dólares. O total de transações em moeda teve um leve aumento de 4,67% em relação ao ano passado. A média mensal acumulada de transações deste ano foi de cerca de 4,1388 milhões de BTC, o que equivale a aproximadamente 273,451 bilhões de dólares.
De modo geral, a tendência relativa de variação no número de transações e no total de transações continua a seguir o padrão de diferenciação do ano passado, ou seja, em comparação com 2022 e anos anteriores, o número de transações de Bitcoin aumentou, enquanto o total de transações caiu. Isso se deve principalmente à expansão na camada de aplicação em um ambiente de preços altos, como a explosão do protocolo Ordinals no ano passado.
Do ponto de vista da distribuição do saldo dos endereços, os endereços com saldo entre 0,001 e 0,01 BTC, 0,01 e 0,1 BTC, e 0,1 e 1 BTC ainda são os mais numerosos, atualmente representando 97,24% do total de endereços. No entanto, este ano, o número de endereços nessas três faixas de saldo apresentou uma tendência de queda ao longo do ano, diminuindo 3,94%, 2,74% e 2,62%, respectivamente. Entre todas as faixas de saldo, apenas o número de endereços com saldo entre 100 e 1000 BTC e entre 1000 e 10000 BTC aumentou em 11,21% e 1,68%, respectivamente. Isso indica que a tendência de diminuição do saldo dos endereços nos últimos anos mudou, apresentando uma tendência de aumento de saldos maiores este ano, possivelmente relacionada à organização de endereços e à acumulação de capital institucional.
Camada de aplicação: de inscrições para BTCFi, o TVL aumentou 2117% ao longo do ano.
Este ano, a aplicação do Bitcoin mudou seu foco de inscrições para BTCFi, avançando de emissão de ativos para acessibilidade de ativos. De acordo com os dados da DeFiLlama, o TVL do DeFi do Bitcoin aumentou de 305 milhões de dólares no início do ano para 6,755 bilhões de dólares no final do ano, com um aumento anual de 2117,11%, e o TVL máximo ultrapassou 730 milhões de dólares. Atualmente, o Bitcoin se tornou a quarta blockchain em termos de TVL, atrás apenas do Ethereum, Solana e Tron.
Do ponto de vista do tipo de protocolo, o maior protocolo de Bitcoin deste ano mudou do Lightning Network, na área de pagamentos, para o Babylon, na área de staking. Até 20 de dezembro, o TVL do Babylon alcançou 5,564 bilhões de dólares, representando 82,37% do total. De acordo com dados do Dune (@pyor_xyz), até 23 de dezembro, o número de endereços independentes do Babylon já ultrapassou 140 mil, com um crescimento de 100% no número de endereços de staking nos últimos 7 dias.
O rápido desenvolvimento do Babylon impulsionou uma série de protocolos de staking e re-staking. Atualmente, além do Babylon, há 10 outros protocolos on-chain de Bitcoin, incluindo Lombard, SolvBTC LSTs, exSat Credit Staking, Chakra, Lorenzo, uniBTC Restaked, alloBTC, pSTAKE BTC, b14g e LISA BTC LST. Esses protocolos de staking têm potencial para trazer efeitos de rede para a aplicação do Bitcoin, promovendo ainda mais sua expansão.
Perspectivas para o próximo ano
O Bitcoin já teve uma alta significativa este ano. Olhando para 2025, o Bitcoin pode entrar em um período de ajuste no início do ano, e o desempenho subsequente continuará a ser influenciado por múltiplas variáveis, incluindo o ambiente macroeconômico, o ambiente regulatório e o desenvolvimento da indústria, com oportunidades embutidas nas flutuações.
Do ponto de vista do ambiente macroeconômico, o Federal Reserve mudou para uma política de juros altos no final deste ano, e o mais importante é que o cenário de aperto quantitativo (QT) não mudou, o que significa que, sob o objetivo de controlar a inflação, a liquidez de longo prazo continua restrita, e o crescimento da liquidez de curto prazo pode desacelerar. Portanto, o Bitcoin enfrentará uma pressão considerável para continuar subindo no próximo ano.
No entanto, com base na tendência de preços do Bitcoin este ano, sua sensibilidade às mudanças no ambiente regulatório é maior. O resultado da eleição presidencial dos EUA estimulou diretamente o preço do Bitcoin a ultrapassar 100 mil dólares; se no próximo ano houver um maior grau de flexibilidade nas políticas regulatórias, isso pode fornecer um impulso para a continuidade da alta do Bitcoin.
Do ponto de vista do desenvolvimento da indústria, o rápido surgimento do BTCFi levou o Bitcoin a uma nova fase de aplicação de ativos. Protocolos de staking e outros protocolos podem potencialmente promover os efeitos de rede desses ativos, o que fornecerá ainda mais suporte de valor para o preço do Bitcoin. No entanto, se o preço do Bitcoin for altamente impactado pela aplicabilidade, isso representará uma nova lógica de alta distinta da escassez de oferta ou do ouro digital, e isso exigirá uma alta escalabilidade na aplicação, o que pode ser difícil de alcançar a curto prazo.
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