Fonte: Hua Li Hua Wai
Embora nos últimos dias tenhamos escrito bastante sobre o mercado e o Bitcoin, ainda conseguimos ver alguns comentários interessantes nos bastidores. Aqui escolhi duas categorias representativas:
- Acompanhar seus artigos no WeChat é uma forma de você manter sua imagem, e os artigos ainda configuraram os WeChat Beans?
- Vejo frequentemente reportagens dizendo que muitas pessoas quebraram por causa do Bitcoin, que o Bitcoin é uma moeda virtual, uma bolha das tulipas, e que todos nesse círculo são apostadores?
Como essas duas categorias de questões parecem interessantes, aqui vou responder publicamente de forma simples:
Primeiro, sobre a questão dos WeChat Beans.
Só posso dizer que, sobre sua imagem, eu não te conheço, sua imagem é tão importante assim? E, para ser sincero, se você não é forte o suficiente, ninguém no mundo se importa com sua suposta imagem.
Além disso, até agora, o nosso WeChat oficial já publicou 519 artigos, todos públicos e gratuitos. Também temos uma coluna de 5 artigos chamada WeChat Beans, e, por consideração especial, só foi estabelecido um limite simbólico de troca de 2,1 yuan (21 WeChat Beans). Como mostrado na imagem abaixo. Se você se sentiu insatisfeito por causa de 5 artigos depois de ter aproveitado 519 artigos gratuitamente, e acha que sua imagem foi prejudicada, talvez seja melhor você cuidar da sua imagem e cancelar a assinatura.
Em segundo lugar, questões relacionadas ao Bitcoin.
Na verdade, em qualquer campo, sempre há apostadores, é apenas uma questão de quantidade. Claro, você pode achar que todos, exceto você, são apostadores; isso é sua liberdade. Em relação ao Bitcoin, se você acha que é apenas uma moeda virtual que, em sua visão, é apenas um 'WeChat Bean' muito caro, eu não vou discordar da sua opinião, porque todos têm o direito de manter suas próprias opiniões e pontos de vista. Você certamente também pode achar que o Bitcoin é uma bolha das tulipas, e nós não vamos refutar isso.
Para aqueles que ainda possuem tais ideias ou visões, nossa sugestão é:
- Não importa qual seja sua opinião, você pode compartilhar livremente dentro dos limites da lei, mas não tente forçar suas opiniões sobre os outros.
- Bloquear todas as notícias ou informações sobre Bitcoin e tentar não ver nada.
Muitas vezes, as pessoas tendem a estar insatisfeitas com certas coisas, mas, no fundo, pode ser mais por causa de suas próprias perdas ou por não terem se tornado beneficiárias. Por exemplo, se você gastou 1.000 dólares para comprar 100 Bitcoins em 2012 e agora os tem, provavelmente ao olhar para os 10 milhões de dólares em sua conta, não dirá mais que o Bitcoin é uma fraude das tulipas.
Depois de discutir essas duas categorias de questões interessantes, vamos continuar e falar um pouco mais sobre o tópico do Bitcoin.
Se olharmos a dimensão temporal de forma mais ampla, podemos ver claramente que desde janeiro de 2023 até agora, o Bitcoin está em uma tendência ascendente. Como mostrado na imagem abaixo.
Ou, sem exagero, se você comprasse Bitcoin com os olhos fechados em qualquer momento entre janeiro de 2023 e outubro de 2024, ignorasse a volatilidade no meio e conseguisse mantê-lo até novembro de 2024, do ponto de vista do rendimento total, você não teria prejuízo.
Mas a realidade é que, nos últimos dois anos, sempre vemos as pessoas dando várias razões para comprar ou vender, e muitas pessoas sempre esperam poder comprar no ponto mais baixo e vender no ponto mais alto, desejando acumular riqueza em um curto período de tempo. No final, depois de muitas idas e vindas, percebem que não só não ganharam dinheiro, mas algumas ainda perderam parte do capital.
Na verdade, desde que o Bitcoin passou a ser negociado como um ETF à vista no início deste ano, embora ainda atravesse um nível significativo de volatilidade nos preços, em comparação com os ciclos anteriores de alta, este ciclo já começou a se tornar relativamente seguro do ponto de vista do risco. Podemos considerar que, a partir deste ciclo, o Bitcoin entrará oficialmente em um ciclo de 'ativos de baixo risco'.
Além disso, se compararmos brevemente com o desenvolvimento histórico do ouro, podemos até considerar que o ETF de BTC é o produto financeiro mais bem-sucedido da história.
Quanto a quem ainda acredita que o Bitcoin é uma bolha das tulipas ou um esquema Ponzi, só podemos dizer que seria melhor você afirmar que o governo dos EUA é uma fraude, pois a aprovação do ETF precisa da autorização do governo. Já que o ETF de BTC foi aprovado pelo governo dos EUA, isso não significa que o governo dos EUA está permitindo uma fraude das tulipas ou um esquema Ponzi?
É evidente que, até agora, essa visão parece estar se desmoronando, e a maioria é apenas uma expressão de 'revenge' de quem perdeu oportunidades. Ou podemos reformular de uma maneira mais simples: você já viu uma bolha das tulipas que durou 15 anos (o white paper do Bitcoin foi publicado em 31 de outubro de 2008 e, em 3 de janeiro de 2009, Satoshi Nakamoto minerou o primeiro bloco de Bitcoin)?
Vou compartilhar outro dado interessante. Segundo estatísticas do site 99bitcoins, nos últimos dez anos, o Bitcoin foi declarado morto 477 vezes. Como mostrado na imagem abaixo.
No entanto, essa chamada 'notícia da morte' e as alegações sobre a bolha das tulipas não impediram o preço do Bitcoin de subir mais de 1,52 milhão de vezes. Como mostrado na imagem abaixo.
E não se esqueça, o ETF de BTC foi oficialmente aprovado há menos de um ano, e, no futuro, à medida que mais instituições adotarem (não se exclui que alguns países/regiões incluam o BTC em suas reservas estratégicas), o desenvolvimento do Bitcoin em uma 'nova fase' também está apenas começando. O Bitcoin que você desprezava anteriormente, hoje você sente que não pode pagar, e o Bitcoin no futuro você só poderá olhar à distância.
Claro, o futuro parece promissor, mas o processo costuma ser complicado, e em uma perspectiva de longo prazo, talvez continuemos a passar por novos ciclos (mercados em alta, mercados em baixa).
Deixe isso de lado por enquanto, vamos falar sobre o próximo ano:
Muitas pessoas parecem estar cheias de expectativas para 2025, esperando que o Bitcoin atinja novos máximos e que 2025 traga uma explosão total de altcoins... Nos artigos anteriores sobre tópicos de mercado no Hua Li Hua Wai, discutimos mais sobre alguns fatores macro que podem ser positivos para o mercado no próximo ano. Agora, vamos continuar a discutir os possíveis riscos macroeconômicos para o próximo ano, afinal, oportunidades e riscos coexistem.
1. O ritmo de redução das taxas do Fed pode desacelerar.
Sobre a expectativa de redução das taxas do Fed no próximo ano, já discutimos isso em alguns artigos anteriores. Na reunião de política monetária que terminou na semana passada (19 de dezembro, horário de Pequim), o Fed anunciou uma redução de 25 pontos base na faixa alvo da taxa dos fundos federais para entre 4,25% e 4,50%, e espera-se que a magnitude da redução em 2025 possa diminuir para 50 pontos base.
Essa notícia também causou uma queda rápida no mercado (incluindo o mercado de ações dos EUA e o mercado de criptomoedas). Com a situação atual, cada vez mais pessoas já consideram a expectativa de redução das taxas do Fed como um dos principais fatores de medição do movimento do mercado, e a desaceleração do ritmo de redução das taxas pelo Fed não é uma boa notícia para o mercado.
2. Após a posse de Trump, pode haver uma continuação da guerra tarifária.
Recentemente, através de algumas reportagens da mídia, já conseguimos ver alguns sinais, por exemplo, os EUA podem até impor tarifas de 100% sobre os países do BRICS no próximo ano, e se a guerra comercial recomeçar, isso definitivamente terá um impacto no PIB, e, em certa medida, poderá obstruir o desenvolvimento econômico. Como mostrado na imagem abaixo.
3. Os lucros da NVDA podem ficar abaixo das expectativas
A NVDA, como um importante representante da tecnologia no mercado de ações dos EUA, segundo dados, apenas no ano passado, contribuiu com uma taxa de retorno de 20% para o índice S&P 500. Após a divulgação de seus resultados financeiros no mês passado (20 de novembro), embora os dados ainda tenham superado as expectativas (a receita do terceiro trimestre foi de 35,1 bilhões de dólares, acima da expectativa de 33,2 bilhões de dólares dos analistas de mercado. O lucro líquido foi de 19,31 bilhões de dólares, superando a expectativa de 17,45 bilhões de dólares), a reação do mercado parece não ter sido forte.
Com base nessa tendência, o mercado parece ter expectativas mais altas para a NVDA, o que, sem dúvida, aumenta os fatores de volatilidade do mercado no próximo ano.
4. A inflação nos EUA ainda é um problema principal.
De acordo com a situação atual, espera-se que, após a posse do Trump no próximo ano, os EUA aumentem ou estimulem ainda mais o desenvolvimento econômico, como o crescimento da indústria de manufatura e o impulso aos setores de petróleo e gás. Segundo algumas previsões de economistas, o crescimento do PIB dos EUA deve permanecer em torno de 3,0% e pode acelerar em 2025.
Mas essa taxa de crescimento teoricamente aparecerá quando a inflação começar a se recuperar e a política monetária for relaxada. Em outras palavras, a questão da inflação ainda é um dos principais problemas que os EUA (e o mundo) enfrentarão no próximo ano, e parece que esse problema se tornará cada vez mais evidente. Ao mesmo tempo, a questão da inflação, por sua vez, afeta ainda mais a política de aumento/redução de taxas que mencionamos anteriormente do Fed.
5. O rendimento dos títulos do governo dos EUA a 10 anos continua a subir.
Aproveitando para mencionar os produtos financeiros no país, não sei se vocês perceberam, mas parece que alguns produtos financeiros (de baixo risco) começaram a oferecer rendimentos mais altos recentemente; muitos produtos que antes tinham cerca de 2% de rendimento anual agora estão acima de 3% ou até mais. Um investimento de longo prazo que fiz em um banco recentemente chegou a mais de 4%; faz tempo que não vejo um produto 'de baixo risco' com um rendimento começando com 4. Como mostrado na imagem abaixo.
Isso pode ser principalmente porque o aumento dos títulos levou ao aumento dos produtos financeiros de baixo risco, afinal, muitos produtos de baixo risco investem principalmente em vários ativos de dívida. As razões para o aumento dos títulos do governo são basicamente duas: primeiro, há notícias de que as taxas de política podem ser reduzidas em 40-50 pontos base no próximo ano; segundo, na situação atual do nosso mercado A, provavelmente haverá um retorno significativo de capital para o mercado de dívida para segurança, e essa dupla influência levou diretamente ao aumento do mercado de dívida. E, com a situação atual, desde que o mercado A não experimente um grande mercado em alta como alguns meses atrás (em setembro), naturalmente será benéfico para o mercado de dívida. Como mostrado na imagem abaixo.
Quanto à relação entre o rendimento dos títulos do governo e a flutuação dos produtos financeiros, escrevemos um artigo específico sobre isso há algum tempo (em 2022), interessados podem procurar nos artigos históricos. No entanto, o desempenho dos títulos é apenas um aspecto; o principal problema aqui para o próximo ano é uma possível questão de deflação, mas o tópico é sensível no país, então não vamos nos aprofundar nisso. Vamos voltar a falar sobre os Estados Unidos.
Desde que a política do Fed mudou neste mês, os rendimentos dos títulos do governo dos EUA a 10 anos continuaram a subir. De acordo com a tendência atual, talvez no segundo trimestre do próximo ano cheguem a 5%, o que é negativo para o mercado. Como mostrado na imagem abaixo.
Claro, os 5 aspectos que listamos acima são mais fatores de influência macro. Juntando-se a vários outros fatores e notícias, só podemos dizer que 2025 será um ano cheio de oportunidades, mas também trará maiores riscos de volatilidade no mercado. Sempre lembre-se da frase que mencionamos em artigos anteriores: gerenciar bem suas posições é mais importante do que viver por pouco tempo; investir é uma prática abrangente e de longo prazo.
