Autor original: Messari
Compilado por: TechFlow
Reprodução: Lawrence, Mars Finance2
Outro ano se passou, e chegou o momento de reflexões e previsões.
Como uma das principais instituições de pesquisa do setor, a Messari lançou na semana passada o relatório anual (The Crypto Theses 2025), que descreve de forma abrangente a história de desenvolvimento do setor de criptomoedas em 2024 e as tendências para 2025.
O relatório não carece de alguns destaques, como a previsão de que o BTC se tornará um ativo global maduro no próximo ano, e que o Meme, como uma saída especulativa, continuará a atrair usuários.
O relatório tem duas partes principais. Primeiro, começa com o "estado atual das criptomoedas", que inclui um artigo mais curto sobre as condições do mercado de criptomoedas em 2024; em seguida, a "pesquisa por setor", revisitando as narrativas e teorias prospectivas dos principais setores.
Mas considerando que o relatório original tem 190 páginas, a leitura completa é demorada e difícil; então, fizemos uma coleta e resumo dos pontos-chave do relatório original, apresentando especialmente as previsões e perspectivas mais importantes de cada seção.
Ambiente macroeconômico: rompendo com as expectativas pessimistas, oferecendo forte suporte para as criptomoedas
Desenvolvimentos chave
O desempenho econômico de 2024 quebrou a maioria das expectativas pessimistas, com a economia dos EUA mostrando uma resiliência superior à esperada. O Federal Reserve foi capaz de implementar cortes de 50 e 25 pontos base em setembro e novembro, respectivamente, alcançando uma transição política relativamente suave.
O índice S&P 500 subiu cerca de 27% durante o ano, posicionando-se entre os 20 melhores desempenhos históricos, refletindo a confiança do mercado na possibilidade de um pouso suave da economia. Vale ressaltar que, além da desarticulação das operações de arbitragem do iene e das breves flutuações geopolíticas, o mercado em geral manteve uma trajetória de alta consistente.
O cenário único do mercado de criptomoedas
O mercado de criptomoedas enfrentará um duplo teste em 2024. Por um lado, precisa lidar com diversos fatores de risco do mercado tradicional; por outro, deve superar desafios específicos da indústria, incluindo a pressão de vendas do governo alemão, a distribuição de tokens da Mt. Gox e investigações sobre a Tether. Até que as eleições se tornem um catalisador de ruptura, o mercado passou por um período de consolidação de 8 meses.
Previsões para 2025
O ambiente macroeconômico deve fornecer um forte suporte para os ativos criptográficos. Especificamente:
O Federal Reserve começou a afrouxar a política de aperto desde 2022, mas ainda não entrou em uma fase de afrouxamento substancial. Essa abordagem gradual pode fornecer suporte estável ao mercado;
A volatilidade de vários ativos diminuiu significativamente após as eleições. Com base em experiências históricas, a baixa volatilidade geralmente gera ainda menos volatilidade, e esse ambiente é especialmente favorável ao desenvolvimento de ativos criptográficos como Bitcoin e Ethereum;
O mais importante é a melhoria fundamental do ambiente regulatório. Mesmo uma postura regulatória relativamente neutra trará melhorias significativas em relação ao controle rigoroso dos últimos quatro anos. Essa mudança pode eliminar as principais preocupações dos investidores institucionais, trazendo mais fundos incrementais para o mercado;
O espaço das stablecoins pode se tornar um ponto de virada. A atitude aberta de ambos os partidos em relação à regulamentação das stablecoins cria condições favoráveis para o avanço da legislação relacionada em 2025;
Fundos institucionais: entrada total
Mudanças significativas no cenário do mercado
Em 2024, a entrada de fundos institucionais não será mais uma conversa vazia. A aprovação dos ETFs de Bitcoin e Ethereum marca o reconhecimento formal da classe de ativos criptográficos, oferecendo um canal de entrada mais conveniente para investidores institucionais e de varejo;
O IBIT da BlackRock estabeleceu um recorde: o primeiro ETF a atingir 3 bilhões de dólares em AUM dentro de 30 dias de emissão, e superou 40 bilhões de dólares em cerca de 200 dias. Isso demonstra uma forte demanda institucional por derivativos criptográficos;
Diversificação da participação institucional
A participação institucional vai muito além do investimento em ETFs. Instituições financeiras tradicionais estão se expandindo em múltiplos campos: emissão de ativos, tokenização, stablecoins e pesquisa estão fazendo progressos significativos;
Instituições como Sky (anteriormente MakerDAO) e BlackRock lançaram fundos de mercado monetário on-chain. O USDY da Ondo Finance (fundo de títulos tokenizado) alcançou um tamanho de ativos de aproximadamente 440 milhões de dólares;
Integração de fintech
Em maio, o PayPal lançou sua stablecoin PYUSD na Solana, e a Agora, apoiada por Nick Van Eck, também lançou a stablecoin AUSD em várias cadeias, sendo esse ativo apoiado pela Van Eck (gestão de ativos) e custodiado pela State Street;
Previsões para 2025
A profundidade e a amplitude da participação institucional devem se expandir ainda mais. Com a BlackRock continuando a posicionar os ativos digitais como uma classe de ativos não correlacionada que vale uma pequena alocação, os fluxos de entrada estáveis de ETFs podem continuar. Mais importante, as instituições estão buscando oportunidades inovadoras em múltiplos setores verticais, reduzindo custos, aumentando a transparência ou acelerando a eficiência de pagamentos;
Particularmente digno de nota é que gigantes financeiros tradicionais como JPMorgan e Goldman Sachs estão acelerando sua presença. Eles não apenas estão expandindo suas próprias plataformas de blockchain, mas também explorando uma oferta de produtos mais ampla;
Essa tendência indica que as instituições não veem mais a criptomoeda apenas como um ativo de investimento, mas estão começando a levar a sério seu potencial como infraestrutura financeira;
Memes: o calor continuará
Cenário de mercado em 2024
Embora as memecoins representem apenas 3% do valor de mercado das 300 principais criptomoedas (excluindo stablecoins), seu volume de negociação continua a ocupar de 6% a 7% de participação, recentemente chegando a 11%;
O aumento liderado por memecoins com temas políticos no primeiro trimestre, como Jeo Boden, foi seguido por memecoins do TikTok (como Moodeng e Chill Guy) e conceitos de agentes de IA (como o GOAT do Truth Terminal), que continuam a impulsionar esse impulso;
Fatores impulsionadores do mercado
A prosperidade das memecoins não é apenas resultado de tendências ou interfaces amigáveis para o usuário, mas também de duas condições-chave:
Capital excedente: com a valorização geral do mercado de criptomoedas, muitos traders acumularam grandes quantias de capital, mas carecem de oportunidades de investimento de qualidade;
Espaço de bloco suficiente: redes de alta capacidade, como Solana e Base, oferecem um ambiente de negociação de baixo custo e eficiente;
Esse ambiente é especialmente evidente na Solana. O forte desempenho do mercado no final de 2023 e no início de 2024 fez com que os usuários da Solana acumulassem grande capital.
A evolução da infraestrutura de negociação
Plataformas de negociação amigáveis para o usuário impulsionaram significativamente a popularidade das memecoins. Aplicativos como Pump.fun, Moonshot e bots do Telegram simplificaram os processos dos traders de varejo;
Particularmente o Moonshot, que, ao suportar pagamentos via ApplePay, PayPal ou USDC na Solana, contornou os canais tradicionais de entrada em criptomoedas, atraindo muitos novos investidores de varejo com sua interface intuitiva e processo de registro simples;
Previsões para 2025
Prevemos que em 2025, as memecoins continuarão a crescer, principalmente devido a alguns fatores-chave:
Suporte de infraestrutura: chains de alta capacidade como Solana, Base, Injective, Sei e TON oferecem amplo espaço de bloco, permitindo que as negociações de memecoins ocorram sem custos elevados;
Otimização da experiência do usuário: aplicativos como Moonshot e Pump.fun continuam a reduzir as barreiras de entrada, simplificando o processo de negociação, com potencial para atrair mais participantes de varejo;
Ajuste do ambiente macroeconômico: as memecoins, como uma saída especulativa, são semelhantes ao jogo e podem continuar a atrair usuários que buscam entretenimento e lucro sob o atual ambiente macroeconômico;
Cenário de financiamento: IA liderando novos temas de investimento
Visão geral do mercado
O financiamento de projetos de criptomoedas apresenta uma tendência de alta em comparação a 2023. Embora o total de financiamento para startups e protocolos tenha caído cerca de 20% em relação ao ano anterior (principalmente devido a uma anomalia no primeiro trimestre de 2023), o mercado ainda viu um número de grandes financiamentos;
Casos de financiamento importantes
Monad Labs: levantou 225 milhões de dólares em abril, mostrando que a infraestrutura e projetos de L1 ainda são áreas de investimento focadas pelos VCs;
Story Protocol: completou uma rodada de financiamento Série B de 80 milhões de dólares, liderada pela a16z, focando em transformar propriedade intelectual em ativos programáveis;
Sentient: recebeu 85 milhões de dólares em financiamento, liderado pelo Founders Fund de Thiel, focando em uma plataforma de desenvolvimento de AGI aberta;
Farcaster e Freechat: levantaram 150 milhões de dólares e 80 milhões de dólares, respectivamente, indicando que o campo social continua a atrair capital;
A ascensão da IA e DePIN
O total de financiamento para projetos de IA cresceu cerca de 100% em comparação ao ano anterior, com um aumento de 138% no número de rodadas de financiamento;
O total de financiamento para projetos DePIN cresceu cerca de 300% em relação ao ano anterior, com um aumento de 197% no número de rodadas de financiamento;
Os ciclos de IA são particularmente populares em projetos de aceleradores como CSX e Beacon. Os investidores mostram grande interesse nas interseções entre criptomoedas e IA.
Novos temas de investimento emergentes
Além da IA e DePIN, surgiram várias tendências de financiamento dignas de nota em 2024:
O campo da ciência descentralizada começou a receber atenção, com projetos como BIO Protocol e AMINOChain obtendo financiamento;
Os VCs na região da Ásia-Pacífico estão mais inclinados a investir em protocolos de jogos, especialmente em projetos lançados na blockchain TON;
A participação de financiamento em projetos de NFT e metaverso caiu significativamente em comparação com 2021 e 2022;
O campo social continua a experimentar, com projetos como Farcaster, DeSo e BlueSky recebendo apoio financeiro, embora os casos de sucesso anteriores sejam limitados;
Usuários de cripto, novas evidências de crescimento
Superando o tamanho do mercado
De acordo com o relatório da a16z, o número de endereços ativos mensais de criptomoedas atingiu um recorde histórico de 220 milhões, com uma tendência de crescimento semelhante à adoção inicial da internet. Embora esse número possa incluir contagem duplicada (pois muitos usuários usam várias carteiras), estima-se que ainda haja entre 30 a 60 milhões de usuários reais ativos mensais após a filtragem;
Casos-chave de crescimento de usuários em 2024
O avanço da carteira Phantom, tornando-se a carteira mais popular do ecossistema Solana, chegou a ocupar o décimo lugar na App Store da IOS, superando WhatsApp e Instagram;
Aplicação de stablecoins em mercados emergentes: regiões da África Subsaariana, América Latina e Leste Europeu começaram a contornar os sistemas bancários tradicionais, adotando stablecoins diretamente; plataformas como Yellow Card, Bitso e Kuna promovem a adoção ao oferecer troca de stablecoins, APIs de pagamento e outros serviços;
Explosão de Mini-Apps do Telegram: Notcoin possui mais de 2,5 milhões de detentores, Hamster Kombat atraiu 200 milhões de usuários e 35 milhões de assinantes no YouTube;
Aplicação prática do Polymarket: crescimento rápido durante as eleições, com quase 1 milhão de novas contas, tornando-se o segundo aplicativo de notícias mais baixado na IOS;
Base e Hyperliquid estão trazendo usuários de CEX para on-chain: a Base L2 oferece um canal de transferência gratuito de Coinbase para Base, e a Hyperliquid oferece uma experiência de negociação de alta performance semelhante à de um CEX para traders de contratos perpétuos;
Previsões para 2025
O ecossistema cripto não está mais apenas se preparando para a adoção em massa, mas já começou a realizá-la;
O crescimento de usuários está mudando de um modelo de entrada explosivo e ruidoso para um modelo de descoberta natural e crescimento contínuo através de vários aplicativos. As memecoins, aplicativos para consumidores (como Phantom e Telegram), plataformas de previsão e a crescente utilidade on-chain continuarão a gerar crescimento composto;
O próximo passo crucial é tornar a navegação na blockchain mais amigável para o varejo, o que será grandemente melhorado através de inovações como abstração de cadeia e frontends agregados;
Bitcoin: este ano foi bom, o próximo será ainda melhor
Desenvolvimentos chave em 2024
Preços e adoção institucional
Começando em 40 mil dólares, após a aprovação dos ETFs, atingiu um novo recorde de 75 mil dólares no Q1 e superou a marca importante de 100 mil dólares após a vitória de Trump;
A dominância de mercado do Bitcoin subiu para cerca de 55%;
Os emissores de ETFs detêm mais de 1,1 milhão de Bitcoins, com a BlackRock e a Grayscale representando, respectivamente, 45% e 19%;
Após a aprovação do ETF, ocorreram apenas saídas líquidas de 4 meses em abril, com o IBIT da BlackRock continuando a ser o maior comprador líquido, com cerca de 8 bilhões de dólares em entradas apenas em novembro;
A MicroStrategy continua a adquirir em grande escala, comprando 2,1 bilhões de dólares em Bitcoin entre 2 e 8 de dezembro, aumentando sua participação para cerca de 420 mil Bitcoins, atrás apenas da Binance, Satoshi Nakamoto e emissores de ETFs;
Michael Saylor e a MicroStrategy (MSTR) continuam a fazer compras, com uma estratégia centrada em BTC inspirando outras empresas listadas, como Marathon Digital Holdings (MARA), Riot Platforms e Semler Scientific a começarem a acumular reservas de BTC;
2024 também será um ano de halving para o BTC, e o número de vendedores naturais de Bitcoin diminuirá com o tempo;
Inovação na rede
O surgimento dos Ordinals e Runes
Os Ordinals trazem a funcionalidade NFT para o Bitcoin, com os Runes sendo lançados como um novo padrão de token, semelhante ao ERC-20 da Ethereum;
Alguns projetos de Runes alcançaram avaliações de nove dígitos, mostrando o reconhecimento do mercado pela expansão do ecossistema Bitcoin;
Os avanços na programabilidade do Bitcoin e inovações em staking
A chegada do BitVM trouxe a possibilidade de computação arbitrária para o Bitcoin, com mais de 40 projetos Layer-2 em teste ou em produção;
CORE, Bitlayer, Rootstock e Merlin Chain estão na vanguarda em termos de TVL;
Babylon lançou o primeiro protocolo de staking do Bitcoin no Q3, com um limite de 1000 BTC em staking alcançado em 6 blocos;
Tokens de staking líquido como o LBTC da Lombard começaram a surgir;
Previsões para 2025
Os fluxos para o ETF de Bitcoin superaram amplamente as expectativas, e ao longo do tempo, as instituições provavelmente se tornarão lentamente o principal motor dos movimentos diários de preços do BTC;
Os ETFs podem ser comprados em Bitcoin à vista sem necessidade de alavancagem. O fluxo de fundos spot institucionais deve ser mais suave e consistente, o que deve reduzir a volatilidade reflexiva e impulsionada por alavancagem, ajudando o Bitcoin a se tornar um ativo maduro;
A aprovação do ETF de Bitcoin pode ter colocado o BTC em uma fase inicial e intermediária para se tornar o principal meio de armazenamento de valor global. Em novembro, o Bitcoin superou a prata, tornando-se o oitavo ativo mais valioso do mundo, em parte devido aos fluxos de ETF ao longo do ano. A tendência de final de ano sugere que os fluxos de ETF continuarão a aumentar em 2025, especialmente com a mudança do GBTC da Grayscale para um fluxo líquido positivo;
No que diz respeito à regulamentação, o novo governo de Trump mostrou uma atitude positiva em relação às criptomoedas e ao Bitcoin, fazendo promessas relacionadas ao Bitcoin durante a campanha. Embora o Bitcoin tenha sido rapidamente reavaliado após a vitória de Trump, o governo finalmente precisará cumprir algumas de suas reivindicações;
Embora prevejamos que a probabilidade disso acontecer seja baixa, a reserva estratégica de Bitcoin do governo federal terá um impacto especial. O mercado parece tratar o governo Trump com uma atitude cautelosamente otimista; se o presidente puder implementar alguns projetos de ação mais prováveis, isso poderá construir boa vontade suficiente para sustentar o otimismo em relação ao Bitcoin;
Após as eleições de 2024, o impacto de uma reforma clara e positiva nas criptomoedas se tornará uma questão significativa em todos os departamentos governamentais, e acreditamos que as criptomoedas estão prestes a obter apoio bipartidário. O impacto é significativo e ajudará a eliminar as incertezas regulatórias em relação ao Bitcoin no futuro previsível;
Em relação aos Runes e Ordinals, acreditamos que a poeira já assentou e as oportunidades são bastante atraentes até 2025;
Magic Eden é o motor que melhora a UI/UX do Bitcoin; se o ecossistema Bitcoin decolar, esperamos que eles se tornem os vencedores óbvios;
A programabilidade do Bitcoin e o staking de BTC ainda estão em estágios iniciais, e o crescimento do TVL no início ainda não é suficiente para indicar uma demanda real; os consumidores tendem a preferir a capacidade de desempenho de redes como Solana e Base; se essa tendência continuar, os construtores do Bitcoin enfrentarão uma batalha difícil;
Ethereum: Crise de identidade e oportunidades futuras
Visão geral do desempenho em 2024
A Ethereum teve um ano notável. Como o "irmão mais novo" do mercado de criptomoedas, ela teve que competir com o "irmão mais velho" Bitcoin pela narrativa de moeda forte, enquanto também enfrenta desafios de novas blockchains como Solana. Principais destaques:
Desempenho inferior em relação a outros ativos de criptomoedas importantes, especialmente em comparação com Bitcoin e Solana;
O ecossistema Layer-2 continua a crescer, mas a atividade na mainnet caiu significativamente; a ETH experimentou inflação contínua pela primeira vez, em vez da esperada deflação;
Após a aprovação dos ETFs, os fluxos de entrada iniciais foram limitados, começando a acelerar apenas recentemente;
A capacidade de expansão do L2 aumentou 15 vezes, com uma taxa de transferência acumulada de cerca de 200 TPS;
O rápido crescimento da Base gerou discussões sobre "o futuro da Ethereum é a Coinbase", mas a descentralização do ecossistema L2 prejudicou a experiência do usuário e a experiência do desenvolvedor;
Perspectivas chave para 2025
L2 é melhor que L1
O design de Layer-2 permite um ambiente de execução mais flexível, superior ao Layer-1 nativo; a capacidade teórica de alta taxa de transferência de L2 (como MegaETH) supera de longe a de L1 rápida;
As chains de aplicativos podem permitir melhores trade-offs, como personalização de prioridade de transação;
Dois modelos viáveis para aumentar a captura de valor
Ethereum enfrenta dois caminhos para captura de valor:
Rota com pouca importância para taxas
As taxas atuais vêm principalmente de atividades especulativas, com sua sustentabilidade em dúvida;
A valorização dos tokens deve ser baseada na "demanda por segurança" e não em taxas; a maior aplicação cria a maior demanda por segurança, impulsionando o valor dos ativos nativos;
Rota de captura de taxas melhorada
Baseado em rollups nativos pode aumentar a captura de valor da mainnet, melhorando as taxas de disponibilidade de dados;
Expandindo a camada base para competir com Layer-2 EVM convencionais;
Novas oportunidades gerais para o ecossistema
Um super rollup, uma rede de rollup baseada interconectada ou a queima de altas taxas podem se tornar um caminho de sucesso;
Recuperar a participação de mercado da especulação nativa em criptomoedas impulsionará o interesse institucional;
As características descentralizadas do ecossistema permitem que qualquer participante possa contribuir para essa transformação;
Solana: de perseguidora a ecossistema mainstream
Desempenho chave em 2024
A Solana passou de uma "recuperação pós-queda da FTX" para uma ruptura de certeza. Principais conquistas:
Transição de uma competição de "duopólio" entre Bitcoin e Ethereum para uma configuração de "tríplice";
A estabilidade da rede melhorou significativamente, com apenas uma interrupção de 5 horas ao longo do ano; o TVL total de DeFi cresceu de 1,5 bilhões de dólares para mais de 9 bilhões de dólares; a emissão de stablecoins cresceu de 1,8 bilhões de dólares para quase 5 bilhões de dólares;
Posicionando-se como um local para investidores, especialmente através da negociação de Memecoins. A experiência do usuário sem costura das carteiras do ecossistema, juntamente com plataformas como Pump.fun e Moonshot, tornou a emissão e negociação de tokens mais fácil do que nunca;
Essa série de atividades on-chain até mesmo fez com que as taxas on-chain da Solana ocasionalmente superassem as da Ethereum, destacando o impulso acelerado e a atração para o varejo dessa rede;
Perspectivas chave para 2025
Expansão do ecossistema
Expectativa de aplicações que vão além da especulação: estamos particularmente animados com o mercado de previsões do MetaDAO, e o emergente ecossistema L2 da Solana merece atenção para ver se consegue competir efetivamente com seus pares na Ethereum;
Tendências de IA inovadoras: ai16z, tornou-se um dos repositórios mais valiosos em termos de tendência em todos os campos do Github. O ecossistema Solana não apenas abraça a IA, mas também lidera essa tendência;
Interesse do setor financeiro tradicional
Sob a tendência do ETF, os investidores podem buscar investir em "ações de tecnologia" nesse setor, com a Solana se destacando como a mais rápida;
Um ETF de Solana à vista parece inevitável nos próximos um ou dois anos, criando a tempestade perfeita para uma explosão na história da Solana;
Aumento da concorrência
Esperamos que no próximo ano surjam uma série de novas blockchains Layer 1 (como Monad, Berachain e Sonic);
Recuperação de DeFi, AI agents e aplicativos para consumidores liderados por plataformas como Base e diversos novos L2;
Perspectivas para L1 + Infraestrutura em 2025
Nota: Devido a limitações de espaço, a partir deste capítulo, nos concentramos em interpretar a parte sobre previsões e perspectivas de 2025; a seção de resumo de 2024 pode ser encontrada no relatório original, além de uma integração de informações mais objetivas e públicas.
No próximo ano, veremos Monad e Sonic como dois L1 universais e de alta capacidade;
Ambos os projetos acumularam grandes quantias de financiamento (Monad 225 milhões de dólares, Sonic cerca de 250 milhões de dólares em tokens FTM) para atrair desenvolvedores e equipes de desenvolvimento;
Berachain é um dos experimentos mais interessantes de L1, após levantar 142 milhões de dólares nas rodadas A e B, com mais de 270 projetos se comprometendo a apoiar a rede, demonstrando um grande interesse de desenvolvedores e equipes de aplicativos;
As propostas de Lazybridging do Celestia e a camada de verificação Nexus ZK do Avail têm o potencial de estabelecer uma rede significativa de efeitos de rede modularizados no segundo semestre de 2025;
Se a Unichain tiver sucesso, poderá desencadear uma onda de protocolos — evitando L1 e construindo L2 específicos para aplicativos ou domínios para aumentar a acumulação de valor e criar mais receita para os detentores de tokens;
Máquinas virtuais alternativas (principalmente Solana e Move VM) continuarão a receber atenção;
Avalanche9000, combinando a força de BD da Avalanche nos setores institucional e de jogos, terá outro ano forte;
As perspectivas da Cosmos para 2025 ainda são incertas;
A Initia será lançada como L1, suportando de 5 a 10 soluções L2 específicas para aplicativos e interoperáveis. Essa estratégia posiciona a Initia para liderar o próximo avanço das chains de aplicativos;
Na pista de interoperabilidade, observe Across, Espresso e Omni Network;
Na pista ZK, observe o Agglayer da Polygon. Em 2025, espera-se que quase todos os protocolos de infraestrutura adotem a tecnologia ZK;
As linhas entre aplicativos e infraestrutura estão se tornando cada vez mais borradas, e projetos modularizados como Celestia, EigenDA e Avail podem se beneficiar disso;
Perspectivas para DeFi em 2025
Base e Solana - imóveis valiosos: continuamos a ver a perspectiva de que as participações da Solana e da Base DEX em relação a outras DEXs na blockchain estão crescendo;
Integração vertical e combinabilidade: protocolos como Hyperliquid e Uniswap já estão se voltando para ter sua própria infraestrutura para configurar características da rede para beneficiar seus aplicativos;
Mercados de previsão: prevemos que o volume de negociação pode diminuir em comparação com os meses de negociação impulsionados por eleições anteriores. Para vencer, outros protocolos devem ser capazes de oferecer mercados relevantes nos quais os apostadores possam continuar a especular, ao mesmo tempo em que incentivam os formadores de mercado;
RWA: com a queda das taxas de juros, espera-se que os títulos do governo tokenizados enfrentem resistência; fundos on-chain ociosos podem ganhar mais atenção, com o foco mudando da mera importação de ativos financeiros tradicionais para a exportação de oportunidades on-chain. Mesmo que as condições macroeconômicas mudem, os RWA têm o potencial de manter o crescimento e diversificar os ativos on-chain;
Jogos de pontos: esperamos que os pontos ainda sejam fundamentais para protocolos que visam orientar a adoção através da distribuição de tokens, impulsionando o mercado e protocolos de negociação de rendimento. Ao entrar em 2025, os protocolos podem aprimorar seus programas de pontos, cultivando a comunidade de primeiros adotantes;
Impulsionados pela nova oportunidade de agricultura de rendimento e pela atratividade especulativa dos incentivos baseados em pontos, protocolos de negociação de rendimento como Pendle devem crescer ainda mais.
Perspectivas para AI X Crypto em 2025
Bittensor e Dynamic TAO: um novo tipo de cassino de moedas de IA
Cada sub-rede existente (e futuras sub-redes) terá seu próprio token, e eles estarão essencialmente associados ao token nativo TAO do Bittensor;
A disputa pela IA é uma disputa por talentos, e o Bittensor tem uma perspectiva única para atrair talentos -- as sub-redes mostram sinais iniciais de produzir pesquisas de alta qualidade;
Se no próximo ano o Bittensor inesperadamente se tornar um centro de pesquisa de ponta em inteligência artificial no campo das criptomoedas, não se surpreenda;
O Bittensor não é apenas um "cassino de moedas AI" especulativo, mas uma plataforma capaz de atrair desenvolvedores sérios de IA;
Treinamento de modelos descentralizados: um obstáculo e um ponto de apoio
Redes descentralizadas não tentarão competir com gigantes como OpenAI e Google treinando grandes modelos básicos, mas provavelmente se concentrarão em ajustar modelos menores e especializados;
Esperamos que no próximo ano haja mais experimentos no campo de modelos pequenos e especializados. Esses modelos podem ser projetados para executar tarefas específicas;
Agentes de inteligência artificial e memecoins: experimentos em andamento
A maioria dos agentes de IA pode preferir operar on-chain;
A crescente valorização dos tokens pode fornecer financiamento contínuo para o desenvolvimento de Agentes de IA e promover a participação nas redes sociais;
Acreditamos que, com mais engenheiros focando, a densidade de talentos continuará a aumentar;
Com agentes de IA KOL disputando ativamente a atenção nas redes sociais, essa categoria superará as memecoins "estáticas";
À medida que a discussão sobre IA aberta e fechada continua, esperamos que as criptomoedas ocupem uma parte crescente do diálogo;
Perspectivas para DePIN em 2025
Em 2025, esperamos que o DePIN de energia construa uma infraestrutura do lado da oferta de 500 milhões a 1,5 bilhões de dólares, gerando até 50 milhões de dólares em vendas do lado da demanda;
Com a Helium Mobile se preparando para crescer ainda mais e a DAWN lançando sua mainnet em 2025, o setor sem fio consolidará sua posição como um caso de uso revolucionário no DePIN;
Previsão de receita: espera-se que a indústria atinja receitas de 8 a 9 dígitos até 2025;
Espera-se que redes RTK como GEODNET ampliem a oferta, proporcionando cobertura de 90% a 100% em regiões de alto valor na UE e América do Norte até o final de 2025. Além disso, a receita anual pode crescer para mais de 10 milhões de dólares;
Em 2025, espera-se que o setor de redes de coleta de clima faça progressos significativos;
Espera-se que a integração e parcerias entre energia e DePIN de mobilidade aumentem ainda mais a coleta de dados de energia para integração de redes e baterias de veículos elétricos;
Em 2025, espera-se que o armazenamento de documentos DePIN gere entre 15 e 50 milhões de dólares em receita em todo o sub-setor;
Impulsionado pelo sucesso de projetos como Grass, espera-se que o DePIN de coleta de dados aumente em 2025;
Perspectivas para aplicativos de consumo em 2025
Brincar com airdrops continuará sendo uma maneira principal de atrair jogadores para os jogos. A estratégia de "airdrops pagos" pode se tornar o novo padrão em 2025;
Aplicativos móveis se tornarão a tendência decisiva em 2025;
Em 2025, esperamos que a Solana continue a dominar a maior parte da atividade de negociação de Memecoins;
Esperamos que os Ordinals se tornem uma categoria que continuará a gerar interesse. Catalisadores iminentes, como listagens potenciais em CEX, efeito de riqueza impulsionado por airdrops e a crescente popularidade nos mercados asiáticos, devem impulsionar crescimento contínuo e atração mais ampla ao longo do ano;
Perspectivas de CeFi para 2025
Com a continuidade do mercado em alta e o aumento contínuo das taxas de financiamento, a oferta da Ethena pode continuar a se expandir;
Stablecoins com rendimento podem não rapidamente conquistar uma grande fatia do mercado da Tether;
Howard Lutnick, o Secretário de Comércio escolhido por Trump, gerencia os ativos da Tether, e os EUA podem mudar totalmente sua postura hostil em relação à Tether;
Inovações reais provavelmente ocorrerão nos bastidores de empresas de orquestração como a Bridge. APIs de stablecoin (como as fornecidas pela Yellow Card) aumentarão a capacidade das pequenas empresas de aceitarem stablecoins como forma de pagamento em escala global;
No que diz respeito às exchanges, continuaremos a ver a fusão de serviços on-chain e off-chain. Coinbase e Kraken esperam que o maior número possível de pessoas se junte aos seus L2 em 2025 e podem oferecer incentivos para isso;
O novo governo permitirá que as exchanges sejam mais flexíveis em relação aos ativos que escolhem listar. À medida que Binance, Bybit e Coinbase competem para listar os ativos criptográficos mais populares, essa tendência pode alcançar um ponto crítico em 2025;
