De acordo com a VanEck, os EUA poderiam alcançar uma redução de 35% em sua dívida nacional nos próximos 25 anos graças à reserva estratégica em Bitcoin.
Para dizer a verdade, é apenas uma projeção, e não uma previsão, mas os cálculos que foram realizados ainda são interessantes para analisar.
A dívida dos EUA e a resolução com o Bitcoin de acordo com a VanEck
A dívida nacional dos EUA em 2024 ultrapassou 36 trilhões de dólares.
Note que há um ano era cerca de 34 trilhões, então nos últimos doze meses aumentou cerca de 6%.
Cinco anos atrás era 23 trilhões, e dez anos atrás era 18 trilhões.
Isso significa que, do final de 2014 até o final de 2019, aumentou cerca de 28%, enquanto de 2019 até hoje, aumentou nada menos que 56%.
Deve-se lembrar, no entanto, que a maior parte do aumento ocorreu em 2020, quando a administração Trump foi forçada a tomar medidas extraordinárias para combater a pandemia.
De fato, nos últimos quatro anos, aumentou 24%, enquanto nos quatro anos anteriores a 2020, aumentou 21%.
Esses são, no entanto, aumentos significativos e contínuos, baseados em uma tendência que não mostra sinais de reversão.
Existem muitas preocupações em relação a essa tendência, tanto que até o Presidente do Fed, Jerome Powell, recentemente afirmou que considera isso insustentável a longo prazo.
A redução da dívida
Reduzir essa dívida é tão difícil que, de fato, ninguém consegue.
Praticamente, tem crescido continuamente desde 2001, e a redução em 2000 foi realmente extremamente limitada e de duração muito curta, tanto que não interrompeu a tendência de crescimento que começou muitas décadas antes.
Para dizer a verdade, a inflação ajuda um pouco a torná-la menos insustentável, porque à medida que os preços aumentam, as receitas do Estado provenientes de vários impostos e taxas também aumentam.
Note que há dez anos a inflação era muito baixa, 0,8%, e até dois anos atrás havia permanecido praticamente sempre abaixo de 2%, exceto em ocasiões relativamente raras.
Em vez disso, em 2022 disparou acima de 9%, depois caiu para 3,4% no final de 2023 e para 2,7% em novembro de 2024.
Portanto, o aumento do valor real da dívida dos EUA nos últimos dois anos foi menor em comparação com o dos anos anteriores, apesar do aumento do valor nominal ser maior.
Agora, no entanto, com a inflação retornando em direção a 2%, a sustentabilidade da dívida está se tornando mais desafiadora, especialmente se continuar a aumentar a esse ritmo.
O papel do Bitcoin
O raciocínio da VanEck parte da proposta da Senadora Cynthia Lummis de que os EUA possuam 1 milhão de Bitcoin.
Deve-se notar, no entanto, que até hoje não há absolutamente nenhuma certeza de que tal proposta será aprovada pelo Congresso.
Na realidade, a hipótese de que o Presidente Trump possa eventualmente estabelecer uma reserva estratégica em Bitcoin, uma vez que assuma o cargo em 20 de janeiro, parece bastante provável, mas o que Trump realmente prometeu é apenas a ideia de não vender os aproximadamente 200.000 BTC já detidos pelo governo dos EUA graças a apreensões e confiscações realizadas no passado de vários criminosos.
Em vez disso, a projeção da VanEck é baseada na proposta de Lummis, que, para ser honesto, parece um pouco improvável de ser aprovada.
Por outro lado, a hipótese da VanEck é apenas uma projeção, e não uma verdadeira previsão.
Os cálculos da VanEck: o Bitcoin é capaz de reduzir a dívida dos EUA
De acordo com o chefe de pesquisa de ativos digitais da VanEck, Matthew Sigel, e o analista Nathan Frankovitz em um relatório publicado há alguns dias, uma reserva de um milhão de BTC poderia permitir que os Estados Unidos reduzissem sua dívida nacional em 35% se o preço do Bitcoin superasse 42 milhões de dólares até 2049.
Imaginar que em 2049 o preço do Bitcoin suba para 42 milhões de dólares é, na verdade, uma clara aposta, mas é interessante como os analistas da VanEck chegaram a esse número.
No relatório, em certo ponto, aparece um gráfico.
Esta é uma projeção do crescimento da dívida dos EUA em comparação com as reservas de Bitcoin, com base na suposição de um CAGR de 25% do BTC.
O CAGR (Taxa de Crescimento Anual Composta) é a taxa de crescimento anual composta, e neste caso em relação ao preço do BTC, está fixado em 25%.
A questão é precisamente essa: por que 25%?
O crescimento do Bitcoin
Se tomarmos como referência o primeiro preço disponível para o Bitcoin nos mercados públicos, ou seja, os $0,06 de 2010, o CAGR até hoje seria muito maior que 25%.
Em vez disso, se tomarmos como referência os máximos históricos de 2017 em diante, ou seja, desde que o preço do Bitcoin ultrapassou $10.000 pela primeira vez, o CAGR acaba sendo, na verdade, 25%.
A partir da comparação entre esses dois cálculos, no entanto, emerge que, na realidade, o CAGR está em declínio, tanto que tomando o pico de 2013 como referência, essa porcentagem sobe para 50%, enquanto tomando os picos de 2021 como referência, cai para 15%.
Portanto, não apenas um CAGR de 25% de agora até 2049 parece improvável, mas também parece bastante provável que nas próximas décadas essa porcentagem continue a diminuir.
Por exemplo, se o CAGR do BTC diminuísse em 40% a cada quatro anos, seu preço em 2049 seria de $250.000.
Isso significa que, dependendo de como a projeção é feita, resultados enormemente diferentes são obtidos.
