Turmoil no Mercado de Cripto: Aperto de Liquidez e Política do Fed Provocam Grande Venda
O mercado de criptomoedas experimentou uma queda acentuada desde 18 de dezembro de 2024, com Bitcoin e Ethereum sofrendo quedas acentuadas. A venda começou imediatamente após a reunião do Comitê Federal de Mercado Aberto (FOMC) do Federal Reserve, onde comentários cautelosos do presidente do Fed, Jerome Powell, abalaram os mercados. Analistas, incluindo Jamie Coutts da Real Vision, atribuem o colapso ao aperto da liquidez e às pressões macroeconômicas.
Os Sinais Mistos do Fed
A decisão do Federal Reserve de reduzir a taxa dos fundos federais em 0,25 pontos percentuais inicialmente parecia um desenvolvimento positivo. No entanto, declarações acompanhando revelaram uma perspectiva mais cautelosa. Powell observou que, embora a inflação tenha diminuído, ainda permanece acima da meta de 2% do Fed. Ele enfatizou que a taxa de política atual de 4,25%-4,5% é “significativamente restritiva” e sinalizou que futuros cortes nas taxas ocorreriam lentamente, a menos que a inflação mostrasse progresso adicional.
Powell também destacou a força da economia, que, juntamente com projeções de apenas dois cortes adicionais nas taxas em 2025, destruiu as esperanças de um ciclo de afrouxamento mais agressivo. Essa posição assustou os mercados, sinalizando que as condições de liquidez permaneceriam mais apertadas por mais tempo do que o esperado.
Os Mercados de Cripto Reagem Rapidamente
Dentro de minutos após a coletiva de imprensa de Powell, o Bitcoin começou sua queda, desencadeando uma venda mais ampla em todas as criptomoedas. Até 20 de dezembro, o Bitcoin havia caído 7,2% nas últimas 24 horas, com o Ethereum caindo 10,7%. Ao longo da semana, Bitcoin e Ethereum registraram perdas superiores a 5% e 16%, respectivamente. Altcoins como Solana e Dogecoin enfrentaram quedas ainda mais acentuadas, com perdas semanais de mais de 16% e 26%.
A Crise de Liquidez Impulsiona o Colapso
Jamie Coutts, Analista Chefe de Cripto da Real Vision, explicou a queda como resultado do aperto da liquidez global. Em sua análise de 20 de dezembro, Coutts observou que os balanços dos bancos centrais estavam encolhendo e a volatilidade do mercado de títulos estava aumentando—ambas as quais têm reduzido a liquidez nos últimos dois meses. Ativos de risco como criptomoedas, que dependem fortemente de liquidez abundante, têm lutado para manter a demanda em um ambiente assim.
Historicamente, o Bitcoin tem sido altamente sensível a mudanças nas condições de liquidez. A mensagem cautelosa do Fed agravou as preocupações existentes, acelerando as saídas dos mercados de cripto. Coutts descreveu isso como uma reação tardia a uma tendência mais ampla de aperto de liquidez que começou no início deste ano.
Métricas de Liquidez Global Pintam um Quadro Sombrio
Coutts também apontou para indicadores de liquidez mais amplos, incluindo o Índice do Dólar dos EUA (DXY) e a oferta de dinheiro global (M2), para explicar as dificuldades do mercado de cripto. Um dólar mais forte e a redução da oferta de dinheiro apertam as condições financeiras, deixando menos espaço para ativos especulativos como cripto prosperarem. Embora o M2 global possa estar se estabilizando, Coutts alertou que o atraso histórico do Bitcoin em relação às tendências de liquidez poderia significar que mais quedas estão à frente.
O Ato de Equilíbrio do Fed
Os comentários de Powell ressaltaram o delicado ato de equilíbrio do Fed: reduzir a restrição monetária muito rapidamente poderia reverter o progresso na inflação, enquanto agir muito lentamente poderia enfraquecer desnecessariamente a atividade econômica. Essa incerteza alimentou a volatilidade nos mercados, particularmente em ativos sensíveis ao risco, como criptomoedas.
Perspectiva para os Mercados de Cripto
Coutts acredita que a atual crise de liquidez, impulsionada pela diminuição dos balanços dos bancos centrais e pelas condições financeiras globais mais apertadas, continuará a desafiar o mercado de cripto. À medida que a liquidez permanece restrita, ativos especulativos como Bitcoin e Ethereum provavelmente enfrentarão pressão contínua, potencialmente prolongando a atual queda.
Em resumo, o recente colapso do mercado de criptomoedas é uma consequência direta do aperto da liquidez global, agravado pela postura cautelosa do Federal Reserve e pelos comentários de Powell sobre a manutenção de políticas restritivas. O caminho à frente pode permanecer acidentado à medida que o mercado se ajusta a essas condições desafiadoras.
