Autor: shaofaye123, Foresight News

Recentemente, a Grayscale lançou consecutivamente o fundo de confiança Optimism e o fundo de confiança Lido. Os tokens SUI e ZEN, que fazem parte de seus fundos de confiança, ainda estavam em alta, mesmo durante uma correção. O fundo de confiança lançado pela Grayscale é realmente uma coleção de tokens blue-chip? A longo prazo, será lucrativo? Este artigo oferece uma visão geral dos 26 fundos de confiança cripto atualmente lançados pela Grayscale e seus retornos sobre investimento.

Visão geral dos fundos de confiança da Grayscale

A Grayscale (Grayscale) é uma empresa de gestão de ativos digitais, fundada em 2013, que oferece uma variedade de fundos de confiança em ativos cripto, com o objetivo de fornecer aos investidores canais de investimento legítimos e regulados. Como uma das maiores empresas de gestão de ativos cripto do mundo, a Grayscale gerencia bilhões de dólares em ativos. Até o momento, a Grayscale lançou 26 fundos de confiança em criptomoedas.

Os Fundos de Confiança da Grayscale (Grayscale Trust Funds) são uma série de produtos de investimento em ativos cripto oferecidos pela Grayscale, que permitem aos investidores deter indiretamente criptomoedas como Bitcoin e Ethereum, sem a necessidade de comprar e gerenciar criptomoedas diretamente. Cada fundo de confiança está vinculado a um ativo cripto específico, como o fundo de confiança Bitcoin da Grayscale (GBTC) e o fundo de confiança Ethereum da Grayscale (ETHE). Através desses fundos de confiança, os investidores podem comprar e vender ações de ativos cripto no mercado público, assim como fariam com ações tradicionais.

Além dos fundos de confiança de uma única moeda, a Grayscale também lançou fundos de combinação de múltiplas moedas que têm um forte significado de referência de investimento. Atualmente, os fundos de confiança cripto da Grayscale, exceto ETFs, são divididos em três fases principais.

  • PRIVATE PLACEMENT: Os produtos da Grayscale são inicialmente lançados na forma de private placement, permitindo que investidores qualificados participem do investimento em criptomoedas. O período de restrição inicial para ações compradas em private placement é de um ano. Atualmente, o Grayscale Sui Trust, Grayscale Lido DAO Trust, entre outros, pertencem a essa fase.

  • PUBLIC QUOTATION: Uma forma de mercado de cotação pública que permite que todos os investidores participem do investimento em criptomoedas. No entanto, devido à falta de um plano de recompra contínuo, as ações negociadas publicamente podem ser negociadas com prêmio ou desconto em relação ao valor de seus ativos subjacentes. Atualmente, MANA, GLNK, DEFG, entre outros, pertencem a essa fase.

  • SEC REPORTING: Os produtos da Grayscale são a primeira empresa a relatar à SEC. Os requisitos de relatório à SEC aumentarão ainda mais os níveis de divulgação, oferecendo maior transparência aos investidores e sujeitando os produtos a uma supervisão regulatória adicional. Atualmente, ETCG, ZCSH, HZEN, entre outros, pertencem a essa fase.

A longo prazo, é difícil vencer o BTC.

De acordo com relatórios, a Grayscale teve um grande impacto nas criptomoedas durante o mercado em alta de 2020 a 2021, quando aumentou significativamente o escopo de ativos do fundo de confiança Bitcoin, trazendo uma grande quantidade de investidores institucionais para o espaço cripto. No entanto, outros tokens cripto lançados pela Grayscale nesse período apresentaram desempenhos variados a curto prazo e, a longo prazo, foi difícil superá-los em relação ao BTC.

Para rastrear a taxa de retorno do investimento do fundo Grayscale, o autor registrou os preços dos tokens no momento do lançamento do fundo e os preços dos tokens em 23 de dezembro, criando o gráfico acima. Em termos de tempo, o lançamento de produtos de confiança cripto pela Grayscale foi concentrado em 2018 e 2021, períodos que coincidem com picos de mercado em alta ou com a fase final. Esse fenômeno pode estar relacionado ao fato de que o lançamento de fundos pela Grayscale precisa passar por um período relativamente longo e um mercado relativamente maduro. E em dezembro deste ano, a Grayscale começou a lançar fundos de confiança novamente, será que desta vez conseguirá romper o ciclo de picos de curto prazo?

Em termos de retorno sobre investimento, a longo prazo, (incluindo BTC, ETH) apenas cerca de 48% dos tokens apresentam retorno positivo, o que é inferior à probabilidade aleatória de 50% de lançar uma moeda. Além disso, sua taxa de retorno está muito aquém da do BTC, apresentando um EV negativo a longo prazo.

Do ponto de vista de curto prazo, os tokens lançados pela Grayscale realmente tiveram momentos brilhantes, mas a maioria ocorreu antes do seu lançamento. Mesmo que XRP tenha experimentado uma forte recuperação, ainda não superou os máximos anteriores, e ZEN, após três dias consecutivos de alta, mal conseguiu manter um retorno sobre o investimento de 18%. Embora haja tokens estrela que atingiram picos após o lançamento, se olharmos a partir de uma perspectiva de longo prazo, após uma longa detenção de 7 anos, suas taxas de retorno são ainda inferiores a 10%. No entanto, diferentes momentos de construção de posição têm um impacto mais significativo no retorno sobre o investimento; os tokens da Grayscale, se adquiridos em um mercado em baixa, quase todos superam a média de alta do mercado em um mercado em alta. Observar ativos que ainda não mostraram movimentos significativos pode resultar em boas valorizacões no próximo ano.

Os tokens detidos pela Grayscale têm diferentes indicações em diferentes ciclos de tempo; nesse sentido, a seleção rigorosa da Grayscale realmente existe.