O chefe de pesquisa da Bitwise na Europa, que estava otimista com o bitcoin (BTC) há meses, ficou cauteloso após a queda de 8% na semana passada, alertando sobre perdas maiores nas próximas semanas.
O Bitcoin, a criptomoeda líder em valor de mercado, caiu 8,8% para quase US$ 95.000 na semana passada, a maior queda percentual desde agosto, de acordo com a fonte de dados TradingView e CoinDesk Indices. As perdas ocorreram quando o Federal Reserve sinalizou menos cortes nas taxas para o próximo ano, ao mesmo tempo em que enfatizou que proibiu a posse de BTC e não busca uma mudança na lei para fazê-lo.
As chamadas projeções de taxa 'hawkish' também agitaram o sentimento nos mercados tradicionais, levando a uma queda de 2% no S&P 500 e um ganho de 0,8% no índice do dólar, elevando-o ao mais alto desde outubro de 2022. O rendimento do título do Tesouro de 10 anos, a chamada taxa livre de risco, subiu 14 pontos base, rompendo de forma otimista a partir de um padrão técnico.
O clima de aversão ao risco pode persistir por algum tempo, de acordo com Andre Dragosch, diretor e chefe de pesquisa da Europa na Bitwise.
"A grande imagem macro é que o Fed está preso entre a cruz e a espada, pois as condições financeiras continuaram a se apertar apesar de 3 cortes consecutivos de taxas desde setembro. Enquanto isso, as medidas em tempo real da inflação dos preços ao consumidor re-aceleraram nos últimos meses para novos máximos, segundo o indicador de inflação dos EUA da truflation," disse Dragosch à CoinDesk.
Dragosch é um dos poucos observadores que previu corretamente um enorme rali do preço do BTC no final de julho, quando o sentimento estava quase nada otimista. O BTC atingiu mínimas perto de $50.000 naquela época e recentemente ultrapassou $100.000 pela primeira vez na história.
"Portanto, é bem provável que vejamos mais dor nas próximas semanas, mas isso pode ser uma oportunidade de compra interessante, dado os ventos favoráveis contínuos proporcionados pelo déficit de oferta de BTC," acrescentou Dragosch.
O endurecimento dos rendimentos do Tesouro, representando custos de empréstimos mais altos e a atratividade relativa dos investimentos de renda fixa, geralmente leva a saídas de ativos mais arriscados, como criptomoedas e ações. Um dólar mais forte também torna os ativos baseados em USD caros, desestimulando os fluxos de capital.
Inflação seguindo o modelo dos anos 1970?
Se você tem acompanhado os mercados financeiros por um tempo, provavelmente encontrou discussões de que as pressões de preços na economia dos EUA estão na mesma montanha-russa inflacionária dos anos 1970. Naquela época, a segunda onda foi mais intensa do que a primeira.
Dragosch observa que as leituras persistentes da inflação do CPI nos últimos meses levantaram preocupações no Fed sobre uma potencial segunda onda, levando a uma postura mais cautelosa em relação aos cortes de taxas.
"Eles provavelmente estão com medo do cenário de duplo pico e de um renascimento do pico duplo da inflação dos anos 70, e é por isso que provavelmente estão muito relutantes em cortar as taxas mais agressivamente", disse Dragosch. "Eles correm o risco de uma aceleração significativa na inflação se cortarem as taxas agressivamente; se fizerem pouco, a economia pode sofrer."
Eventualmente, no entanto, o aperto financeiro causado pelo aumento dos rendimentos e pelo índice do dólar forçaria o Fed a agir, acrescentou Dragosch, enfatizando a escassez de oferta de BTC como um fator otimista importante a longo prazo.
