Bitcoin é o ativo mais lucrativo de toda a história da humanidade. Em novembro de 2021, valia US$ 69.000. No entanto, os críticos acreditam que a criptomoeda na verdade não tem valor, o Bitcoin não é lastreado em nada e um dia seu preço cairá para zero. Descobrimos o quanto isso é possível e também analisamos o que exatamente está por trás do aumento no preço da primeira criptomoeda e quão altas são as chances de esses drivers esgotarem suas forças. Spoiler: O Bitcoin está conosco, se não para sempre, certamente por muito tempo.
Os criptocéticos acreditam que o valor do Bitcoin pode se desvalorizar
O Bitcoin existe há mais de 14 anos. Durante esse período, seu preço cresceu de quase zero para US$ 69.000 em seu pico, investidores institucionais e grandes empresas investiram na moeda, ela foi legalizada em nível estadual em muitos países e o número de carteiras na rede Bitcoin já ultrapassa 70 milhões. Uma infraestrutura complexa foi construída em torno da moeda de centenas de bilhões de dólares, que envolve dezenas de milhares de pessoas.
Apesar disso, os críticos do Bitcoin acreditam que um dia o preço da moeda voltará a zero. Declarações semelhantes acompanharam a primeira criptomoeda em 14 anos. Entre os principais argumentos dos críticos: o Bitcoin é uma pirâmide, não tem respaldo em nada e a demanda por ele é puramente especulativa.
Esses e outros argumentos foram repetidamente expressos por críticos do Bitcoin, como o lendário investidor Warren Buffett, Bill Gates, o ganhador do Prêmio Nobel de Economia Joseph Stiglitz, o ex-apoiador do Bitcoin Cash Calvin Ayre, o presidente da Euro Pacific Capital Corporation, Peter Schiff, o bilionário Mark Cuban e CEO do banco. Assentamentos Internacionais (BIS) Agustín Karsten entre muitos outros.
O gênio dos investimentos e CEO da Berkshire Hathaway, Warren Buffett, afirmou acreditar que todas as criptomoedas, incluindo o Bitcoin, são inúteis. “As criptomoedas basicamente não têm valor e não produzem nada”, disse o Profeta de Omaha.
Em dezembro de 2020, o renomado consultor de investimentos e “czar de ativos” Dennis Hartman afirmou que o Bitcoin era “totalmente ilógico” e previu que o ativo digital não competiria com o ouro por muito tempo. Hartman também compartilhou preocupações de que o valor do BTC poderia um dia cair para zero se os bancos centrais tomarem medidas e desistirem do monopólio da política monetária. Embora desejasse o melhor aos investidores de Bitcoin, ele disse que preferiria possuir metais preciosos como ouro em vez de Bitcoin.
Cientistas estimam a probabilidade de um colapso completo do Bitcoin
Decidimos considerar os argumentos dos criptocríticos e descobrir o que os cientistas pensam sobre a probabilidade de um colapso total do Bitcoin. Assim, em 2018, dois economistas da Universidade de Yale, Yukun Liu e Oleg Tsyvinsky, publicaram um estudo “Riscos e Retornos das Criptomoedas”, que incluía uma análise da probabilidade de o preço do BTC cair para zero dentro de um dia.
Usando retornos históricos do Bitcoin, os autores do estudo descobriram que a probabilidade de uma catástrofe não especificada levar o Bitcoin a zero varia de 0% a 1,3% e estava em torno de 0,4% em março de 2021. Para efeito de comparação, para o euro a probabilidade de tal colapso seria de 0,009%.
As conclusões de Liu e Tsyvinsky podem ser assustadoras, mas você precisa entender que elas foram feitas quando o Bitcoin valia cerca de US$ 7.000, e muitos especialistas garantiram seriamente que o mercado de criptografia nunca veria as máximas anteriores de US$ 20.000 por BTC. Agora que o preço do Bitcoin já ultrapassou os US$ 60.000, e investidores institucionais e grandes empresas investiram no ativo, um preço de até mesmo US$ 100.000 não parece mais tão incrível. Portanto, a probabilidade do BTC cair a zero, principalmente dentro de um dia, tende a 0%.
Em que o Bitcoin é realmente apoiado?
Outro argumento comum de que o Bitcoin poderia cair para US$ 0 é a falta de valor intrínseco. Na verdade, o ativo não é respaldado por nada e é apresentado na forma de um código.
Normalmente, os defensores da criptomoeda se opõem a isso dizendo que o Bitcoin é respaldado pela energia gasta em sua produção. mas isso não é verdade. A energia gasta durante a mineração produz apenas Bitcoin – a moeda não pode ser trocada por energia. A energia gasta reflete o custo da moeda, mas isso não significa que ela valha alguma coisa. Se você extrair areia do fundo do oceano, será muito caro, mas não garante que haverá comprador para ela.
No entanto, isso não significa que o Bitcoin não tenha valor. Sim, não é respaldado por ativos físicos. Mas as moedas fiduciárias também não têm isso. O dólar americano, por exemplo, é apoiado pelo PIB dos EUA, pela sua dívida nacional, bem como pelo compromisso do Sistema da Reserva Federal (Fed, análogo ao Banco Central) de fornecer um valor previsível e razoável para a moeda.
A falta de garantias não significa que o Bitcoin não tenha valor. Não só existe, mas também é único. O valor do Bitcoin reside no fato de que este sistema de pagamento único deu às pessoas a oportunidade de fazer transferências livremente em qualquer lugar do mundo e deu controle total sobre seus ativos digitais. E as tecnologias incorporadas na rede blockchain do Bitcoin tornam-na um ambiente sem confiança, onde os usuários não precisam confiar em terceiros, como bancos, para realizar transações seguras. Isso torna o Bitcoin mais do que apenas código.
O valor do Bitcoin também se baseia no número de usuários. Isso pode ser descrito pela Lei de Metcalfe, que afirma que a utilidade de uma rede é proporcional ao número de seus usuários.
O valor do Bitcoin poderia desvalorizar?
É muito improvável que o preço do Bitcoin caia para zero. Para que isso aconteça, ele deve ser praticamente varrido da face da terra: proibir todas as operações com Bitcoin em todo o mundo, desabilitar todos os mineradores, pools e fazendas de mineração, e também encontrar e destruir todos os dispositivos que armazenam o histórico do blockchain do Bitcoin. É uma das maiores redes de computadores do planeta. Portanto, é quase impossível destruí-lo.
Acreditamos que o Bitcoin já ultrapassou a fase em que seu preço poderia cair para zero. Isso só poderia acontecer nos primeiros anos de existência da moeda, quando apenas os geeks da informática sabiam dela. Agora este activo tornou-se uma parte importante do novo mundo financeiro.
Agora o Bitcoin é mais do que apenas uma criptomoeda. Este é um enorme setor financeiro multibilionário com uma infraestrutura desenvolvida, que é apoiada por grandes empresas, bolsas de criptomoedas e plataformas de câmbio, fazendas de mineração gigantes e um público multimilionário de usuários em todo o mundo. Para se desvalorizar completamente, o Bitcoin deve deixar de ser útil para ninguém. Agora isso parece impossível. Além disso, nas próximas décadas, e provavelmente durante vários séculos, a procura por Bitcoin continuará.
Esta opinião também é partilhada por Evgeniy Marchenko, diretor da E.M.FINANCE, que acredita que uma desvalorização completa do Bitcoin parece muito improvável: “A moeda é impedida de entrar em colapso não só pela sua crescente popularidade, mas também pela crescente adaptação do quadro legislativo para liquidações usando BTC. O Bitcoin é um ativo bastante jovem, por isso é impossível falar sobre sua infinita relevância. Simplesmente não existem estatísticas suficientes no mundo para previsões de longo prazo. No entanto, é provável que quanto mais países e investidores institucionais levarem em conta este ativo, mais impulsionadores ele irá adquirir.”
Sob quais condições o preço do Bitcoin pode cair?
Embora seja improvável que o Bitcoin se desvalorize completamente, existem várias ameaças que podem deprimir significativamente o valor da moeda.
Proibição total do Bitcoin. Vamos supor que as autoridades de todo o mundo proibiram completamente as transações com Bitcoin. Digamos que as autoridades também fecharam todos os grandes reservatórios de mineração e centros de dados: a mineração só pode ser feita no subsolo ou num computador portátil doméstico. Neste caso, o mercado criptográfico entrará, obviamente, em colapso e o valor do BTC entrará em colapso. Neste caso, poderemos ver Bitcoin muito barato.
Os especialistas do UBS Global Wealth Management acreditam que os reguladores são a principal ameaça ao Bitcoin. Os preços das criptomoedas poderão subir novamente no curto prazo devido à dinâmica do mercado, à adoção institucional e à oferta limitada. Mas, no longo prazo, é a intervenção regulatória que ameaça o mercado criptográfico. As autoridades podem criar condições insuportáveis para a cooperação técnico-militar e regular o mercado de forma tão estrita que se torna simplesmente impossível trabalhar nele.
Contudo, tal desenvolvimento parece muito improvável. Em primeiro lugar, nos últimos anos, o Bitcoin não só não foi banido, mas, pelo contrário, foi legalizado a nível estadual. Em segundo lugar, é impossível imaginar um acordo tão unânime entre todos os países. Afinal, se alguns estados banirem o Bitcoin, outros o apoiarão – para eles isso se transformará em uma oportunidade de se tornarem uma jurisdição única que apoia a inovação digital. Assim que os Estados Unidos proibirem o Bitcoin, temos quase certeza de que a China ou a Venezuela irão apoiá-lo oficialmente – apenas para irritar os americanos.
Substituindo o Bitcoin por outra moeda. O blockchain Bitcoin já está tecnicamente desatualizado – é lento, consome energia e não é adequado para uso em massa. Portanto, parece que se aparecer outro blockchain mais avançado, o valor do Bitcoin desaparecerá.
Mas já existem milhares de blockchains no mercado, e quase todos eles são superiores ao Bitcoin em velocidade e escala – mas isso não afeta o preço da moeda. O valor do Bitcoin é que ele foi a primeira criptomoeda e, graças às suas propriedades, tornou-se uma espécie de padrão criptográfico. Além disso, o sucesso das altcoins tem um efeito positivo não apenas em todo o mercado criptográfico, mas também no próprio Bitcoin. Por exemplo, os cartões de pagamento como meio de troca são muito mais perfeitos do que o ouro, mas será que isso faz com que o metal precioso perca o seu valor? Pelo contrário, devido à sua raridade, só se torna mais procurado.
Grande perda de confiança. O preço do Bitcoin também se baseia na fé nas tecnologias incorporadas na sua rede. Pode uma moeda desta fé ser perdida? Por exemplo, e se o Bitcoin puder ser hackeado usando um computador quântico? Ou há um bug no algoritmo da moeda que pode permitir o cancelamento de transações ou a falsificação de moedas? A taxa de câmbio provavelmente irá deteriorar-se visivelmente. Mas ao longo de 14 anos, os melhores matemáticos verificaram o código Bitcoin. E se houvesse um erro nisso, já teria sido encontrado.
Por que o valor do Bitcoin nunca se desvalorizará
Não importa quais sejam as quedas e os invernos criptográficos que o Bitcoin experimente, ele definitivamente não cairá a zero. Além disso, a longo prazo, muito provavelmente só se tornará mais caro. Existem razões fundamentais para esta confiança:
Edição limitada. O Bitcoin foi projetado para subir de preço. Nunca haverá mais de 21 milhões de Bitcoins. Atualmente, 19.271 milhões de BTC foram extraídos, dos quais vários milhões estão perdidos para sempre. Mas mesmo após a mineração do último Bitcoin, há uma grande probabilidade de que a demanda por esse ativo continue, o que significa que seu preço subirá;
Mineração. A mineração de novas moedas é uma atividade que consome muita energia. Embora a mineração não forneça Bitcoin, ela acarreta um custo. Quanto mais caro for extrair um bitcoin, maior será o preço pelo qual os mineradores estarão dispostos a vendê-lo;
Descentralização. Esta é uma propriedade e vantagem única do Bitcoin. A criptomoeda não é emitida por ninguém e sua rede blockchain é resistente a hackers;
Infraestrutura desenvolvida. Recentemente, em vários países desenvolvidos, o Bitcoin já adquiriu o status de bem jurídico, ou seja, ninguém vai proibi-lo. Pelo contrário, nestes países são constantemente adoptadas novas leis para introduzi-lo no campo jurídico. Milhares de empresas que construíram bilhões de dólares em infraestrutura estão trabalhando com Bitcoin. Este é um setor de pleno direito da economia, cujos participantes estão interessados em manter o preço da cooperação técnico-militar e no seu crescimento;
Grandes jogadores. A queda do Bitcoin não é benéfica para os grandes players, as chamadas baleias Bitcoin, que investiram dezenas de bilhões de dólares no BTC;
Aceitação crescente. O Bitcoin está cada vez mais entrando na economia real, com milhões de pessoas usando-o todos os dias. Os serviços de pagamento estão lançando a capacidade de pagar não apenas com Bitcoin, mas também com outras criptomoedas populares, disponibilizando-as para centenas de milhões de usuários em todo o mundo. Até a Mastercard está a planear integrar criptomoedas na sua infraestrutura de pagamento, tal como a Visa está a trabalhar para integrar criptomoedas como meio de pagamento;
Valor colecionável. Mesmo que o Bitcoin deixe de ser uma moeda popular, estamos confiantes de que será valioso para colecionadores e como um artefato histórico;
Alistair Milne vai comprar tudo. No final das contas, o empresário e investidor de Bitcoin Alistair Milne virá em socorro, que em julho de 2020 fez um pedido na bolsa de criptografia Bitfinex para comprar 18,52 milhões de BTC se a moeda caísse para US$ 0,01. Assim, Milne prometeu que o Bitcoin nunca se desvalorizaria completamente.
Para concluir
Repitamos: a possibilidade de uma desvalorização total do Bitcoin já passou há muitos anos. Já sofreu vários colapsos importantes, mas isso não alterou a sua tendência geral ascendente.
Além disso, agora todos os indicadores fundamentais relevantes da moeda estão melhores do que nunca - o Bitcoin está mais forte do que nunca e continuará a fortalecer-se à medida que o mercado criptográfico, o número de utilizadores e a infraestrutura crescem. Há agora uma chance muito maior de o Bitcoin custar mais de um milhão de dólares do que de cair para pelo menos mil.
