A União Europeia está tropeçando em sua tentativa de regular o mercado de criptomoedas enquanto a América de Trump acelera. Com a regulamentação dos Mercados de Criptoativos (MiCA) da UE definida para entrar em vigor até o final do ano, o bloco já reformulou seu próprio mercado. Só que talvez não necessariamente para melhor.
As bolsas começaram a deslistar o USDT da Tether (a stablecoin mais usada no mundo), criando grandes interrupções para os traders. A MiCA foi supostamente projetada para aumentar a transparência e coibir crimes como lavagem de dinheiro, e desencadeou críticas por sua abordagem restritiva.
Enquanto isso, a administração de Trump que está por vir está enviando sinais otimistas para os mercados de cripto, empurrando o Bitcoin para além de $100.000 e incendiando rallies em tokens especulativos.
O presidente, agora um amante de cripto, está montando uma equipe de defensores para supervisionar a regulamentação. Howard Lutnick, CEO da Cantor Fitzgerald, é a escolha de Trump para liderar o Departamento de Comércio. A empresa de Lutnick já ajuda a custódia os $85 bilhões em ativos do Tesouro da Tether, sinalizando uma mudança em direção a políticas amigáveis ao cripto.
Paul Atkins é a escolha para substituir o anti-cripto Gary Gensler como presidente da SEC. Atkins investiu em Bitcoin pela primeira vez há mais de uma década, tornando-se um dos primeiros crentes.
Os deslistamentos de stablecoins desestabilizam os mercados da UE
As regras estabelecem que as stablecoins listadas em exchanges centralizadas devem ser emitidas por entidades com licenças de moeda eletrônica. Sem essa licença, as exchanges não têm escolha a não ser abandonar o USDT até o prazo de 30 de dezembro.
“Fiquei bastante surpreso com isso,” disse Erald Ghoos, CEO da OKX Europa, cuja empresa trocou USDT por USDC. Essa interrupção está abalando a liquidez em mercados europeus. O USDT representa uma vasta maioria dos pares de negociação globalmente, deixando os traders enfrentando custos mais altos e ineficiências.
A intenção da MiCA de melhorar a supervisão regulatória vem com outras condições rigorosas. Os emissores devem manter até dois terços de suas reservas em bancos independentes e monitorar todas as transações para fins de pagamento.
A Circle, concorrente da Tether, conseguiu uma licença de moeda eletrônica em julho, mas a Tether ainda não seguiu o exemplo. A empresa não informou ao público se planeja se inscrever, deixando sua presença no mercado da UE incerta.
As limitações e lacunas de aplicação da MiCA
Apesar das ambições da MiCA, críticos dizem que a regulamentação não consegue cumprir seus objetivos. Relatórios mostram que o USDT é a stablecoin mais utilizada para atividades criminosas, incluindo financiamento ao terrorismo, particularmente na blockchain da Tron.
No início deste ano, as autoridades do Reino Unido desmantelaram redes russas que usavam USDT para lavar bilhões para oligarcas e espiões. Respondendo a tais casos, a Tether se associou à Tron e à TRM Labs para criar uma Unidade de Crimes Financeiros para combater o uso indevido.
Mas a MiCA sozinha não resolverá os desafios de aplicação. As autoridades locais carecem das ferramentas de vigilância necessárias para rastrear transações de forma eficaz. Atualizar essas capacidades levará tempo, deixando uma lacuna que os maus atores podem explorar.
Apesar desses desafios, a adoção de cripto na UE viu algum crescimento. Um relatório do Banco Central Europeu revelou que a propriedade de cripto na área do euro dobrou para 9% desde 2022. No entanto, o BCE alertou que os dados podem estar distorcidos devido a mudanças na metodologia da pesquisa. O relatório ainda descreveu as taxas de adoção como “comparavelmente baixas.”
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